Nedávný výzkum ukazuje, že nestálé ztráty se stávají stále větším problémem pro poskytovatele likvidity na Uniswap v3.
Zpráva Topaz Blue a Bancor Protocol ze 17. listopadu zjistila, že 49,5 % poskytovatelů likvidity na Uniswap v3 má negativní výnosy z nestálé ztráty (IL).
Naši nejlepší obchodní roboti
Zpráva zdůraznila, že Uniswap v3 dnes generuje nejvyšší poplatky ze všech automatizovaných tvůrců trhu (AMM), ale IL tyto získané poplatky překonává. Výzkum předpokládal, že hodling mohl být pro poskytovatele likvidity lepší volbou.
„Průměrný poskytovatel likvidity (LP) v ekosystému Uniswap V3 byl finančně poškozen svou volbou činností a byl by ziskovější, kdyby držel svá aktiva.“
Netrvalá ztráta je jev, ke kterému dochází u poskytovatelů likvidity na automatických tvůrcích trhu (AMM), když se změní okamžitá cena aktiv, která přidali do seskupení likvidity. Vzhledem k tomu, že poskytovatelé likvidity spárují dvě aktiva dohromady, aby vytvořili pozici, poměr coinů v pozici se mění, když se mění spotové ceny aktiv.
Pokud například uživatel dodal stejné hodnoty USD v USDT a ETH do poolu likvidity a cena ETH stoupne, arbitrageři začnou ETH z poolu odstraňovat a prodávat za vyšší cenu. To vede ke snížení hodnoty pozice uživatele v USD, jinak známému jako netrvalá ztráta.
V tomto ohledu zpráva jasně neuvádí, že při poskytování likvidity Uniswapu V3 existují inherentní rizika.
„Uživatel, který se rozhodne neposkytnout likviditu, může očekávat, že hodnota svého portfolia poroste rychleji než ten, kdo aktivně spravuje likvidní pozici na Uniswap v3.“
Fondy, které byly studovány, představovaly 43 % veškeré likvidity Uniswap v3 v době výzkumu. Celkově analyzované fondy vygenerovaly poplatky ve výši 199 milionů USD ze 108,5 miliardy USD v objemu obchodů od 5. května do 20. září 2021.
Během tohoto časového rámce utrpěly tyto fondy nestálé ztráty ve výši 260 milionů USD, což vedlo k čistým celkovým ztrátám 60 milionů USD.
Ze 17 analyzovaných fondů 80 % vidělo, že IL převažuje nad poplatky vydělanými poskytovateli likvidity. Pouze tři skupiny analyzovaných (WBTC/USDC, AXS/WETH a FTM/WETH) zaznamenaly čisté pozitivní zisky. Některé fondy zaznamenaly ztráty výrazně vyšší než 50 %, jako například MKR/ETH, kde údajně utrpělo ztrátu 74 % uživatelů.
Studie se také snažila zjistit, zda aktivní strategie přinesou jiné výsledky než pasivní strategie. Aktivní uživatel upravuje své pozice častěji než pasivní uživatel. Zatímco zpráva očekávala, že krátkodobí aktivní obchodníci překonávají pasivní obchodníky, nebyla nalezena žádná korelace mezi krátkodobějšími pozicemi a vyššími zisky.
Příbuzný:Jak si všimnout tahu koberce v DeFi — 6 tipů od Cointelegraph
Z hlavních analyzovaných časových segmentů si nejlépe vedly ty, které držely déle než měsíc, protože téměř ve všech časových rámcích kratších než měsíc stále převyšovaly příjmy IL.
Poskytovatelé bleskové likvidity byli jedinou skupinou, která neviděla žádné smysluplné IL.
Zpráva nabízí jasný závěr pro uživatele, kteří uvažují o poskytnutí likvidity na Uniswap v3. I když uvádí, že by mohla být potenciálně formulována vítězná strategie, očekávané výnosy mohou být „srovnatelné s ročními sazbami nabízenými běžnými komerčními bankovními produkty“.
Přečtěte si o Cointelegraph
