Nie wiadomo jeszcze, czy ostatnie wiadomości Binance o tymczasowym zawieszeniu w brytyjskim systemie finansowym są głównym motorem dzisiejszego spadku ceny Bitcoina (BTC). Jak poinformował Cointelegraph, giełda wysłała e-maile do dotkniętych klientów, ale nie podała żadnych szczegółów.
Niezależnie od przyczyny osłabienia cen, kontrakty na instrumenty pochodne zaczęły wykazywać pewne osobliwości, co może być niepokojącym sygnałem.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Kwartalne kontrakty futures na bitcoiny są preferowanymi instrumentami wielorybów i biur arbitrażowych. Chociaż dla traderów detalicznych może się to wydawać skomplikowane ze względu na datę rozliczenia i różnicę cen w porównaniu z rynkami kasowymi, ich największą zaletą jest brak zmiennej stopy finansowania.
Kiedy inwestorzy decydują się na kontrakty wieczyste (swapy odwrotne), zwykle pobierana jest opłata co 8 godzin, która zmienia się w zależności od tego, która strona domaga się większej dźwigni. Z drugiej strony, kontrakty z ustalonym terminem wygaśnięcia zazwyczaj są sprzedawane z premią od zwykłych giełd na rynku kasowym.
Efekt ten występuje, gdy sprzedawcy odraczają rozliczenie, w związku z czym domagają się odszkodowania za ten czas.
Jak pokazano powyżej, kontrakt z 24 września jest notowany z roczną premią na poziomie 2,2% na Deribit, podczas gdy kontrakt z 31 grudnia wynosi 3,8%. Ta krzywa jest dokładnie tym, czego należy się spodziewać na zdrowych rynkach, ponieważ dłuższy okres rozliczeniowy zwykle powoduje, że sprzedawcy żądają większej premii.
Należy pamiętać, że stanowiska arbitrażowe prowadzą przyzwoitą działalność „Cash and Carry”, kupując bitcoiny, jednocześnie skracając (sprzedając) kontrakt terminowy. Gracze ci nie obstawiają skutecznie ujemnej huśtawki cen, ponieważ ich ekspozycja netto jest płaska, ale ta aktywność ogranicza premię za kontrakty terminowe.
Związane z:Cena Bitcoina spadła, ale oto 3 powody, dla których likwidacje 1 mld USD są rzadsze
Skup się na szerszym obrazie, czy 3-miesięczna składka poniżej 4%?
Dlatego kilka giełd prezentujących płaską lub lekko odwróconą krzywą kontraktów terminowych nie powinno być interpretowane jako wskaźnik niedźwiedzi. Co ważniejsze, inwestorzy powinni mierzyć 3-miesięczną premię za kontrakty terminowe, która powinna pozostać powyżej 4% w ujęciu rocznym.
Ilekroć ta metryka spadnie poniżej tego, oznacza to brak zainteresowania dźwigniami długimi i jest interpretowana jako niedźwiedzia.
Obecnie średnia roczna wrześniowa podstawa (składka) czterech badanych giełd wynosi 3,3%, co jest zdecydowanie niepokojące.
Nie jest to jednak niczym niezwykłym po 50% korekcie na rynku. Sytuację tę należy po prostu interpretować jako brak zaufania ze strony kupujących, a nie alarmujący, niedźwiedzi znak.
Wyrażone tutaj poglądy i opinie są wyłącznie poglądamiautor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każda inwestycja i ruch handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.
Przeczytaj o Cointelegraph
