W ciągu ostatnich dwóch miesięcy otwarte oprocentowanie opcji Ether (ETH) wzrosło o 50%, osiągając 3,1 miliarda USD, przy czym cena ETH wzrosła w tym okresie o 44%. Aprecjacja ceny Ether i rosnące zainteresowanie opcjami doprowadziły do potencjalnie historycznego wygaśnięcia 1,15 miliarda USD na 26 marca.
Większość giełd oferuje miesięczne ekspozycje, chociaż kilka posiada również tygodniowe opcje na kontrakty krótkoterminowe. W lutym doszło do najbardziej znaczącego wygaśnięcia w historii, z kontraktami opcyjnymi o wartości 630 mln USD, a liczba ta stanowiła 23% wszystkich otwartych pozycji w tym czasie.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Z powyższych danych wynika, że wygaśnięcie Ether 26 marca obejmuje 631 000 kontraktów ETH. Ta niezwykła koncentracja przekłada się na 39% otwartych udziałów, które mają wygasnąć za osiem dni.
Warto zauważyć, że nie każda opcja będzie handlowana w momencie wygaśnięcia, ponieważ niektóre z tych strajków brzmią teraz nierozsądnie, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że zostało około tygodnia.
Nie wszystkie opcje są takie same
W przeciwieństwie do kontraktów terminowych opcje są podzielone na dwa segmenty. Opcje call (buy) pozwalają kupującemu nabyć Ether po ustalonej cenie w dniu wygaśnięcia. Ogólnie rzecz biorąc, są one używane albo w neutralnych transakcjach arbitrażowych, albo w strategiach zwyżkowych.
Tymczasem opcje sprzedaży (sprzedaży) są powszechnie stosowane jako zabezpieczenie lub ochrona przed ujemnymi wahaniami cen.
Aby zrozumieć, w jaki sposób te konkurujące siły są zrównoważone, należy porównać wielkość opcji kupna i sprzedaży dla każdej ceny wygaśnięcia (wykonania).
Rynki opcji są grą typu wszystko albo nic, co oznacza, że albo mają wartość, albo stają się bezwartościowe, jeśli handlują powyżej ceny wykonania kupna, lub odwrotnie w przypadku posiadaczy opcji sprzedaży.
W związku z tym, wykluczając opcje sprzedaży od neutralnych do niedźwiedzi o 20% poniżej obecnej ceny 1800 USD i opcji kupna powyżej 2160 USD, łatwiej jest oszacować potencjalny wpływ wygaśnięcia w następny piątek. Zachęty do pompowania lub obniżania ceny o ponad 20% stają się mniej prawdopodobne, ponieważ potencjalne zyski rzadko przewyższają koszty.
Dane te pozostawiają opcje kupna o wartości 160 mln USD z 1000 do 2160 USD na łączne wygaśnięcie opcji 26 marca. Tymczasem bardziej niedźwiedzie opcje sprzedaży spadły do 1440 USD i wyniosą 95 mln USD. W związku z tym nierównowaga wynosząca 65 milionów dolarów faworyzuje bardziej zwyżkowe opcje kupna.
Byki mogą pojawić się po upływie tego miesiąca
Chociaż wygaśnięcie opcji o wartości 1,15 miliarda dolarów może być niepokojące, prawie 56% z nich jest już uznanych za bezwartościowe. Jest to spowodowane nadmiernym optymizmem kupujących opcje kupna powyżej 2160 USD oraz niedawnym wzrostem ceny Ether, co spowodowało unicestwienie opcji sprzedaży od neutralnych do niedźwiedzi.
Jeśli chodzi o pozostałe otwarte pozycje, to byki są głównie pod kontrolą, ponieważ niedawna podwyżka cen do 1800 USD zniweczyła 83% spadkowych opcji.
W miarę zbliżania się terminu wygaśnięcia rosnąca liczba opcji sprzedaży straci swoją wartość, jeśli Ether pozostanie na obecnym poziomie, zwiększając przewagę opcji kupna od neutralnych do byczych.
Wyrażone tutaj poglądy i opinie są wyłącznie poglądamiautor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każda inwestycja i ruch handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.
Czytaj dalej z Cointelegraph
