Der Präsident der Vereinigten Staaten, Joe Biden, unterzeichnete am 9. März die Executive Order on Ensuring Responsible Development of Digital Assets. Die Verordnung wurde seit mehreren Monaten erwartet, was einigen in der Branche ausreichend Zeit gab, um Besorgnis aufzubauen. Sobald die Exekutivverordnung oder EO veröffentlicht wurde, stieß sie jedoch auf einen Chor der Zustimmung.
„Ich habe bestimmte Dinge erwartet, und der positive Ton gehörte nicht unbedingt dazu“, sagte Ari Redborn, Leiter der Rechts- und Regierungsabteilung von TRM Labs, über die Bestellung. Jerry Brito, Executive Director der Crypto Advocacy Group Coin Center, twitterte, dass das EO „eine weitere Bestätigung dafür ist, dass, wenn ernsthafte Beamte einen nüchternen Blick auf Krypto werfen, die Reaktion nicht darin besteht, sich die Haare in Brand zu setzen, sondern sie stattdessen als [n] Innovation anzuerkennen die die USA fördern wollen.“
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Unter den unterstützenden Gesetzgebern sagte die republikanische „Krypto-Senatorin“ Cynthia Loomis aus Wyoming in einer Erklärung: „Es ist großartig, das wachsende Interesse der Biden-Administration an digitalen Assets zu sehen.“
Das EO erkennt den Stellenwert digitaler Vermögenswerte in der nationalen und globalen Wirtschaft an und stellt fest, dass die Marktkapitalisierung nichtstaatlicher digitaler Vermögenswerte von 14 Milliarden US-Dollar im November 2016 auf 3 Billionen US-Dollar fünf Jahre später gestiegen ist. Die schnelle Entwicklung und uneinheitliche Kontrollen „erfordern eine Weiterentwicklung und Anpassung des Ansatzes der US-Regierung in Bezug auf digitale Vermögenswerte“, heißt es weiter. Das EO legt politische Ziele in Bezug auf Verbraucherschutz, Finanzstabilität, illegale Finanzierung und nationale Sicherheit, US-Führung, Dienstleistungen für Unterbanken und verantwortungsvolle Entwicklung fest.
Ihre Handlung zusammenbringen
Die EO legt keine regulatorischen Maßnahmen fest. Vielmehr skizziert es einen behördenübergreifenden Prozess, an dem 16 hohe Beamte, darunter mehrere Kabinettsmitglieder, beteiligt sein werden, an dem möglicherweise auch unabhängige Regulierungsbehörden teilnehmen. Ihre ersten Aufgaben werden darin bestehen, eine umfangreiche Reihe von Berichten mit einer Vielzahl von Ergänzungen und Anhängen zu erstellen, die in Abständen von 90 Tagen bis weit über einem Jahr nach der Veröffentlichung des EO fällig sind. Der Assistent des Präsidenten für nationale Sicherheitsangelegenheiten, Jake Sullivan, und der Assistent des Präsidenten für Wirtschaftspolitik, Brian Deese, werden den behördenübergreifenden Prozess koordinieren.
Die Komplexität des EO als Projektmanagement sollte nicht unterschätzt werden. Die ehemalige stellvertretende Direktorin der FDIC, Alexandra Barrage, jetzt Partnerin bei Davis Wright Tremaine LLP, sagte gegenüber Cointelegraph, der behördenübergreifende Prozess sei „ein Beweis dafür, dass digitale Assets so viele Probleme betreffen, dass es keine einzige Behörde gibt, die das angehen kann“. Die Berichte und Empfehlungen werden aufeinander aufbauen, sagte Barrage, und sie erfordern eine Überwachung der Qualitätskontrolle. „Du willst keine 20 verschiedenen Meinungen, die nicht zusammenpassen“, sagte sie.
Nach Abschluss der Berichterstattung bleibt die Umsetzung der politischen Ziele der Verwaltung ein Ziel. Oleg Elkhunovich, Partner bei Susman Godfrey LLP, sagte gegenüber Cointelegraph, dass die EO „eine sehr ausgewogene, sehr absichtliche“ Sprache hat, und sie ist „durchdacht und überzeugend“. Nichtsdestotrotz ist die endgültige Auswirkung des EO „jedermanns Vermutung“.
„Der größte Teil der Branche fordert die Regeln“, sagte Elkhunovich, weil das Fehlen einer aktiv durchgesetzten Regulierung Innovationen riskant macht. Das EO markiert auch das Ende der Wahrnehmung der Kryptowährung als Wilder Westen. „Es ist ein 3-Billionen-Dollar-Markt“, sagte Elkhunovich. „Das kannst du nicht haben.“
Konsequente Regulierung ohne Lücken „ist sicherlich das ideale Ziel“, sagte Peter Hardy, Co-Leiter des Anti-Geldwäsche-Teams bei Ballard Spahr LLP, gegenüber Cointelegraph per E-Mail, aber dieses Ziel „wird in der Praxis schwer fassbar sein – insbesondere angesichts der konstanten und schnelle Veränderungen in der Technologie, was bedeutet, dass die Vorschriften ständig sprinten müssen, nur um zu versuchen, Schritt zu halten.“
„Nur mit einiger Sicherheit zu wissen, ob man von der SEC oder der CFTC oder FinCEN oder einer Kombination davon reguliert wird – und wenn ja, wie genau – wäre äußerst wertvoll“, fügte Hardy hinzu.
Bevor Krypto-Unternehmen herausfinden, welche Behörden sie regulieren werden, gibt es hinter den Kulissen viel zu klären. Die EO nennt sieben Regulierungsbehörden namentlich, und einige von ihnen haben bereits um die Macht gekämpft.
Das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) und das Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) waren sich beispielsweise im vergangenen Jahr nicht einig über die Charterung von Fintech-Unternehmen, und der Direktor der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) drängte auf eine stärkere Durchsetzungsbefugnis über Krypto-In der Senat im vergangenen Monat. Der Securities and Exchange Commission (SEC) wurde vorgeworfen, bei ihren Durchsetzungsbemühungen zu weit gegangen zu sein. Diese Agentur wird in der EO kaum erwähnt und erhielt keine herausragende Rolle.
Grüne Energie und digitale Dollars
Einer der von der EO in Auftrag gegebenen Berichte wird sich mit den Umweltproblemen im Zusammenhang mit der Blockchain-Technologie befassen und wie sie „Bemühungen zur Bekämpfung des Klimawandels behindern oder vorantreiben“ kann. Dieser Bericht wird neben anderen Beamten den Administrator der Environmental Protection Agency (EPA) einbeziehen. Die EPA hat ihre regulatorischen Aktivitäten unter der Biden-Administration erheblich verstärkt, und ihre Bemühungen haben bereits begonnen, die Krypto-Mining-Industrie und ihre Energiequellen zu beeinflussen.
John Belizaire, CEO von Soluna Computers, identifizierte in einer Erklärung gegenüber Cointelegraph den CO2-Fußabdruck der Kryptoindustrie, die Nutzung fossiler Brennstoffe, das Recycling von Geräten und andere Formen der Abfallbehandlung als Themen, die die Agentur wahrscheinlich in Zukunft beschäftigen werden. „Die Kryptoindustrie ist bereits auf dem Weg, ihre Operationen zu verbessern und zu reifen“, schrieb Belizaire in dieser Hinsicht. Es gibt mehrere Möglichkeiten, wie die Industrie mit den Regulierungsbehörden synergetisch zusammenarbeiten könnte, um das Energienetz zu stärken und „den grünen Übergang zu beschleunigen“, sagte er und kam zu dem Schluss, dass eine Verbesserung der Regulierung „eine großartige Sache für die Branche wäre“.
Schließlich stellt die EO fest, dass die Regierung „höchste Dringlichkeit auf Forschungs- und Entwicklungsanstrengungen in Bezug auf die potenziellen Gestaltungs- und Einsatzoptionen“ einer digitalen Währung der US-Zentralbank oder CBDC legt. Dies ist angesichts der vorsichtigen Haltung der Federal Reserve gegenüber CBDCs und ihrer schnellen Entwicklung auf der ganzen Welt bemerkenswert.
Der EO weist den Finanzminister an, zusammen mit anderen relevanten Beamten einen Bericht über eine CBDC zu erstellen. Der Gouverneursrat des Federal Reserve System wird ermutigt, seine Forschungen zu einem CBDC fortzusetzen, und der Generalstaatsanwalt soll die Bemühungen leiten, „alle notwendigen Gesetzesänderungen zur Herausgabe eines US-CBDC innerhalb von 180 Tagen zu bewerten und in Kürze einen Gesetzesvorschlag zu entwickeln danach."
Langer Prozess voraus
Die Arbeit ist nach den Midterm-Wahlen fällig, sodass das rechtliche Umfeld, in dem sie erscheinen wird, nicht vorhersehbar ist. Zweifellos wird der Legislativvorschlag nur der erste Schritt in einem langen Prozess sein.
„Dies zeigt definitiv, dass die USA (endlich) strategisch über die Auswirkungen von Krypto auf finanzielle Innovation und Wettbewerbsfähigkeit nachdenken“, schrieb David Carlisle, Direktor für politische und regulatorische Angelegenheiten bei der Blockchain-Sicherheitsfirma Elliptic, auf LinkedIn. „Obwohl es immer noch keine ausgemachte Sache ist, dass ein digitaler Dollar kommen wird […], signalisiert dies, dass die USA das Risiko ernst nehmen, dass sie ihren Wettbewerbsvorteil verlieren könnten, wenn die Krypto-Innovation anhält und Länder wie China CBDCs entwickeln und einführen.“
Kryptowährungen und die Aktien benachbarter Unternehmen erlebten nach der Veröffentlichung des EO einen kurzen Anstieg. Es ist unwahrscheinlich, dass die EO in absehbarer Zeit Einfluss auf den Markt nehmen wird. Gai Sher, Senior Counsel bei Greenspoon Marder LLP, stellte in einer Erklärung gegenüber Cointelegraph fest, dass „es keine Maßnahmen oder Untätigkeit von Marktteilnehmern erfordert“. Sie fährt fort: „Wir warten auf eine umsetzbare Regulierung. […] In der Zwischenzeit schreitet die internationale Gemeinschaft voran.“
Die Zeit bis zum Regulierungsbeginn ist für die Branche nicht unbedingt verlorene Zeit. Die Koordinatoren Sullivan und Deese versprechen, dass sie „der Zusammenarbeit mit Verbündeten, Partnern und der breiteren Digital-Asset-Community verpflichtet sind“.
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