Jak se decentralizované burzy (DEX) vyvíjejí, jejich funkce se stávají stále pokročilejšími a často odpovídají funkcím centralizovaných burz (CEX). Jednou z takových funkcí je možnost zadávat limitní příkazy, což obchodníkům DEX nabízí větší flexibilitu a efektivitu. Tento článek se zabývá stávajícími funkcemi limitních objednávek a jejich potenciálními implementacemi.
Na rozdíl od tržního pokynu, který je proveden okamžitě za poslední tržní cenu s potenciálním skluzem, je limitní pokyn proveden za předem definovanou cenu, jakmile je dosažena. Tržní příkazy se standardně používají ve všech automatických DEXech založených na tvůrcích trhu. Jsou jednoduché a přímočaré pro začátečníky. Tržní příkaz je zaručen, že bude proveden nebo selže kvůli parametrům, jako je maximální dopad na cenu.
Naši nejlepší obchodní roboti
Limitní příkazy jsou zase určeny pro pokročilejší obchodníky, protože vyžadují analýzu situace na trhu a posouzení pravděpodobnosti, že cena aktiva dosáhne určité úrovně. Zvažování plnění limitních objednávek na blockchainu také vyžaduje zohlednění nákladů na plyn, které by na základě velikosti objednávky mohly učinit obchod více či méně ziskovým.
Přesto jsou limitní příkazy skvělým nástrojem pro profesionální tvůrce trhu, který může výrazně zvýšit ziskovost obchodování.
Stejně jako CEX nabízí řada decentralizovaných protokolů – včetně SushiSwap, 1inch Limit Order Protocol a 0x – funkci limitních objednávek. V důsledku toho byly zpřístupněny pokročilé funkce, které v DeFi dosud nebyly vidět, včetně žádosti o cenovou nabídku (RFQ), dynamického stanovení cen a podmíněného provádění.
Žádost o nabídky
Na RFQ lze nahlížet jako na mimoburzovní (OTC) systémy pro decentralizované obchodování, které umožňují tvůrcům trhu přemostit likviditu od CEX k uživatelům DEX. To poskytuje lepší ceny pro velké a středně velké obchody.
Systém RFQ si klade za cíl zajistit, aby poskytování značného množství likvidity DEXům bylo snadné a ziskové a zároveň snížilo rizika. Protože tvůrci trhu si mohou vybrat, kdy a s kým chtějí obchodovat, mohou maximalizovat svůj poměr toku maloobchodních objednávek k toku arbitráže.
Funkce RFQ umožňuje tvůrcům primárního trhu (PMM), kteří běžně obchodují s krypto aktivy na CEX nebo OTC opcích, obchodovat velké množství kryptoměn s nízkým rizikem na DEXech. Díky RFQ přinášejí PMM značnou likviditu z CEX do DEX.
Pokud chce uživatel například vyměnit 1 000 etherů (ETH), protokol limitního příkazu se dostane k PMM a zeptá se jich, zda tuto výměnu provedou. V případě zájmu zašlou podepsanou objednávku. Jakmile je příkaz proveden, PMM prodává 1 000 ETH na DEX jiného řetězce se ziskem, zatímco DEX využívá likviditu, kterou přináší PMM. PMM tak efektivně přinášejí likviditu CEX a dalších řetězců do DEX.
RFQ navíc nabízí lepší účinnost plynu. Zatímco vyřízení jednoduché tržní objednávky by stálo 90 000 plynu, objednávka RFQ by stála pouhých 70 000 plynu (tato čísla jsou přibližná).
Podmíněné provedení a dynamické stanovení cen
Funkce podmíněného provádění a dynamického stanovení cen 1palcového Limit Order Protocol by mohly usnadnit řadu funkcí. Díky podmíněnému provedení mohou uživatelé maximalizovat své výdělky z obchodů zadáním podmínek pro provedení příkazu. Ve funkci dynamického stanovení cen se swapové ceny počítají pomocí inteligentních smluv na základě poptávky a nabídky.
Jedním slibným případem použití dynamického stanovení cen jsou aukce. Limitní příkaz lze zadat tak, že se cena zvýší nebo sníží (jako v holandské aukci). Podobně může funkce dynamického stanovení cen podporovat počáteční nabídky DEX a další prodeje tokenů na základě aukčního modelu nebo aukcí nezaměnitelných tokenů (NFT).
Související: Kolik intrik stojí za aukcemi parachainu Kusama?
Stop a trailing stop příkazy
Dalším příkladem implementace podmíněného provádění a funkcí dynamického oceňování by mohly být stop příkazy a trailing stop příkazy.
Stop příkazy jsou zadávány pouze tehdy, jsou-li splněny specifické cenové podmínky, přičemž cenové údaje poskytuje oracles. Například: „Prodej WETH za 2 000 USD, když je cena v orákulu nižší než 2 100 USD.“ Stop příkazy lze použít v kombinaci s tržními nebo limitními příkazy, což obchodníkům nabízí větší flexibilitu a možnost vytvářet složitější strategie.
Rozdíl mezi limitními a stop příkazy je v zásadě v tom, že limitní příkazy jsou zadávány v knize příkazů a každý je může vidět, zatímco příkazy stop se zadávají pouze při dosažení předem definované ceny.
Na rozdíl od příkazu stop market, který by říkal něco jako „Pokud cena dosáhne X, okamžitě nakupte/prodejte“, příkaz stop-limit říká „Pokud cena dosáhne X, zadejte příkaz k nákupu/prodeji za Y“. X a Y mohou mít stejnou hodnotu, ale ne nutně.
Kombinace příkazu stop market a příkazu stop limit by byla například: „Pokud je cena bitcoinu věštecká pod 30 500 $, prodávejte bitcoiny za 30 000 $.
Trailing stop, také známý jako trailing stop-loss, je tržní příkaz, který nastavuje stop-loss na určité procento nižší, než je tržní cena aktiva, na rozdíl od jedné hodnoty. Poté následuje stop-loss příkaz za aktivem, jak se mění jeho cena – odtud název „trailing stop“. Příkladem příkazu trailing stop může být: „Prodej wETH, pokud jeho cena klesne o 300 $ z dnešní nejvyšší ceny.“
Účinnost plynu
Vypočítali jsme spotřebu plynu pro provedení objednávky RFQ ve čtyřech verzích protokolu 0 a také u běžných limitních objednávek a objednávek RFQ v protokolu 1inch Limit Order Protocol.
Níže uvedený graf shrnuje 90. percentil využití plynu těchto protokolů (platí pro 90 % transakcí). Další údaje o spotřebě plynu jsou k dispozici zde.
Související: Návrh na vylepšení Etherea 1559: Stojí za to vymáčknutí šťávy?
DEX má za cíl nabízet stejné funkce jako CEX, ale v decentralizovaném prostředí. A v některých aspektech DEX již předběhly CEX, jako jsou například AMM. Funkce limitních příkazů je hlavním nástrojem, který posouvá segment vpřed a zužuje propast mezi možnostmi nabízenými CEX a DEX.
Tento článek neobsahuje investiční rady ani doporučení. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko a čtenáři by měli při rozhodování provést vlastní průzkum.
Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze autorem a nemusí nutně odrážet nebo nereprezentovat názory a názory společnosti Cointelegraph.
