Da sich dezentrale Börsen (DEXs) weiterentwickeln, werden ihre Funktionalitäten immer fortschrittlicher und entsprechen oft denen von zentralisierten Börsen (CEXs). Eine dieser Funktionen ist die Möglichkeit, Limit-Orders zu platzieren, die DEX-Händlern mehr Flexibilität und Effizienz bieten. Dieser Artikel befasst sich mit den bestehenden Limit-Order-Funktionen und ihren voraussichtlichen Implementierungen.
Im Gegensatz zu einer Market Order, die sofort zum letzten Marktpreis mit potenzieller Slippage ausgeführt wird, wird eine Limit Order zu einem vordefinierten Preis ausgeführt, sobald dieser erreicht ist. Market Orders werden standardmäßig in allen automatisierten Market Maker-basierten DEXs verwendet. Sie sind einfach und unkompliziert für Anfänger. Eine Market Order wird aufgrund von Parametern wie der maximalen Preisauswirkung garantiert ausgeführt oder schlägt fehl.
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Limit-Orders wiederum sind für fortgeschrittene Trader gedacht, da sie eine Analyse der Marktsituation und eine Einschätzung der Wahrscheinlichkeit erfordern, dass der Preis eines Vermögenswerts ein bestimmtes Niveau erreicht. Das Ausfüllen von Limit-Orders auf einer Blockchain erfordert auch die Berücksichtigung von Gaskosten, die je nach Ordergröße den Handel mehr oder weniger profitabel machen könnten.
Dennoch sind Limit-Orders ein großartiges Werkzeug für professionelle Market Maker, das die Rentabilität des Handels erheblich steigern kann.
Genau wie CEXs bieten eine Reihe dezentraler Protokolle – darunter SushiSwap, das 1inch Limit Order Protocol und 0x – Limitorder-Funktionalität. Infolgedessen wurden in DeFi noch nie dagewesene erweiterte Funktionen zur Verfügung gestellt, darunter Angebotsanfragen (RFQ), dynamische Preisgestaltung und bedingte Ausführung.
Angebotsanfrage
RFQs können als Over-the-Counter (OTC)-Systeme für den dezentralen Handel angesehen werden, die es Market Maker ermöglichen, Liquidität von CEXs zu DEX-Benutzern zu überbrücken. Das bietet bessere Preise für große und mittlere Trades.
Ein RFQ-System soll die Bereitstellung erheblicher Liquiditätsmengen für DEXs einfach und profitabel machen und gleichzeitig Risiken reduzieren. Da Market Maker wählen können, wann und mit wem sie Geschäfte tätigen möchten, können sie ihr Verhältnis zwischen Einzelhandelsauftragsfluss und Arbitragefluss maximieren.
Die RFQ-Funktion ermöglicht es Primärmarktmachern (PMMs), die normalerweise Krypto-Assets an CEXs oder OTC-Optionen handeln, große Mengen an Krypto mit geringem Risiko an DEXs zu handeln. Dank der RFQ bringen PMMs erhebliche Liquidität von CEXs zu DEXs.
Wenn ein Benutzer beispielsweise 1.000 Ether (ETH) tauschen möchte, wendet sich ein Limit-Order-Protokoll an PMMs und fragt sie, ob sie diesen Tausch durchführen. Bei Interesse senden sie eine unterschriebene Bestellung. Sobald die Order ausgeführt wurde, verkauft ein PMM die 1.000 ETH mit Gewinn an den DEX einer anderen Kette, während der DEX die vom PMM eingebrachte Liquidität nutzt. Somit bringen PMMs effektiv die Liquidität von CEXs und anderen Ketten zu DEXs.
Darüber hinaus bietet RFQ eine bessere Gaseffizienz. Während die Ausführung einer einfachen Marktorder 90.000 Gas kosten würde, würde eine RFQ-Bestellung nur 70.000 Gas kosten (diese Zahlen sind ungefähre Angaben).
Bedingte Ausführung und dynamische Preisgestaltung
Die bedingte Ausführung und die dynamischen Preisfunktionen des 1inch Limit Order Protocol könnten eine Reihe von Funktionen ermöglichen. Dank der bedingten Ausführung können Benutzer ihre Einnahmen aus Trades maximieren, indem sie Bedingungen für die Orderausführung festlegen. In der Funktion zur dynamischen Preisgestaltung werden Swap-Preise durch Smart Contracts basierend auf Nachfrage und Angebot berechnet.
Ein vielversprechender Anwendungsfall für Dynamic Pricing sind Auktionen. Eine Limit-Order kann so platziert werden, dass der Preis steigt oder sinkt (wie bei einer niederländischen Auktion). In ähnlicher Weise kann die Funktion zur dynamischen Preisgestaltung erste DEX-Angebote und andere Token-Verkäufe basierend auf dem Auktionsmodell oder nicht fungiblen Token (NFT)-Auktionen unterstützen.
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Stop- und Trailing-Stop-Orders
Ein weiteres Beispiel für die Implementierung von bedingten Ausführungs- und dynamischen Preisfunktionen könnten Stop-Orders und Trailing-Stop-Orders sein.
Stop-Orders werden nur platziert, wenn bestimmte Preisbedingungen erfüllt sind, wobei die Preisdaten von Oracle bereitgestellt werden. Zum Beispiel: „WETH für 2.000 US-Dollar verkaufen, wenn der Orakelpreis unter 2.100 US-Dollar liegt.“ Stop-Orders können in Kombination mit Markt- oder Limit-Orders verwendet werden, was Händlern mehr Flexibilität und die Möglichkeit bietet, komplexere Strategien zu erstellen.
Grundsätzlich besteht der Unterschied zwischen Limit- und Stop-Orders darin, dass Limit-Orders im Orderbuch platziert werden und für jedermann sichtbar sind, während Stop-Orders nur dann abgegeben werden, wenn ein vorab definierter Preis erreicht ist.
Im Gegensatz zu einer Stop-Market-Order, die so etwas wie „Wenn der Preis X erreicht, sofort kaufen/verkaufen“ sagen würde, würde eine Stop-Limit-Order sagen „Wenn der Preis X erreicht, platzieren Sie eine Kauf-/Verkaufsorder bei Y“. X und Y können den gleichen Wert haben, müssen es aber nicht.
Eine Kombination aus einer Stop-Market-Order und einer Stop-Limit-Order wäre zum Beispiel: „Wenn der Orakelpreis von Bitcoin unter 30.500 US-Dollar liegt, verkaufe Bitcoin für 30.000 US-Dollar.“
Ein Trailing Stop, auch bekannt als Trailing Stop-Loss, ist eine Marktorder, die einen Stop-Loss um einen bestimmten Prozentsatz niedriger als den Marktpreis eines Vermögenswerts im Gegensatz zu einem einzelnen Wert setzt. Danach folgt eine Stop-Loss-Order dem Vermögenswert, wenn sich sein Preis ändert – daher der Name „Trailing Stop“. Ein Beispiel für eine Trailing-Stop-Order wäre: "WETH verkaufen, wenn der Preis um 300 USD vom heutigen Höchstkurs abfällt."
Gaseffizienz
Wir haben den Gasverbrauch für die Ausführung von RFQ-Orders in vier Versionen des 0-Protokolls sowie für reguläre Limit- und RFQ-Orders im 1-Zoll-Limit-Order-Protokoll berechnet.
Die folgende Tabelle fasst die Gasnutzung des 90. Perzentils dieser Protokolle zusammen (betrifft 90 % der Transaktionen). Weitere Gasverbrauchsdaten finden Sie hier.
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DEXs zielen darauf ab, die gleichen Funktionen wie CEXs anzubieten, jedoch in einer dezentralen Umgebung. Und in einigen Aspekten haben DEXs bereits CEXs überholt, wie zum Beispiel AMMs. Die Limit-Order-Funktionalität ist ein wichtiges Instrument, das das Segment voranbringt und die Lücke zwischen den von CEXs und DEXs angebotenen Optionen verringert.
Dieser Artikel enthält keine Anlageempfehlungen oder -empfehlungen. Jeder Investitions- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden, und die Leser sollten bei ihrer Entscheidung ihre eigenen Untersuchungen durchführen.
Die hier geäußerten Ansichten, Gedanken und Meinungen sind die alleinigen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen von Cointelegraph wider oder repräsentieren diese.
