Inwestorzy, którzy przetrwali kryzys finansowy z 2008 r., rozumieją znaczenie płynności. Kiedy zaczyna się recesja gospodarcza, na rynek uderza presja deflacyjna, a kupujący znikają. Sprzedawcy gorączkowo próbują sprzedać aktywa, zanim ich ceny jeszcze spadną, ale kupujący chcą zmniejszyć ryzyko i skorzystać z bezpiecznych aktywów, takich jak obligacje skarbowe i fundusze rynku pieniężnego.
Brak płynności związany z aktywami niezamiennymi jest jednym z powodów, dla których inwestorzy mogą myśleć, że są bardziej ryzykowni niż kryptowaluty. Kiedy inwestor chce sprzedać Bitcoin (BTC), może łatwo sprzedać do księgi zamówień kupujących w różnych punktach cenowych. Jeśli sprzedawca nie sprzeda dziś swojego Bitcoina, może z łatwością wrócić jutro i rozstać się ze swoim Bitcoinem na rzecz chętnych kupujących.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
W przeciwieństwie do tego, tokeny niezamienne (NFT) są unikalne, a dopasowanie sprzedawców do kupujących jest znacznie trudniejsze. Firma Cointelegraph Research przeanalizowała, jak wyglądała płynność w przypadku transakcji NFT i czy niektóre kolekcje były przedmiotem obrotu częściej niż inne. Cointelegraph Research publikuje swój pierwszy w historii raport na temat NFT w październiku, aby odpowiedzieć dokładnie na to pytanie i wiele innych związanych z ryzykiem związanym z NFT.
Co oznacza płynność w kontekście NFT?
Nie ma rynku na obrazy „Mona Lisa”, ponieważ jest tylko jedna „Mona Lisa”. Podobnie NFT mają niski poziom płynności w porównaniu z walutami wymiennymi. Jednym z powodów jest to, że kolekcjonerzy często wolą zachować swoje NFT niż handlować na rynkach spekulacyjnych. Innym powodem jest to, że transakcje NFT są przedmiotem dwustronnego obrotu na platformach handlowych, z niewielką pulą potencjalnych uczestników na każdą sprzedaż.
Na przykład karta sportowa NFT określonego gracza może być poszukiwana tylko przez podgrupę kolekcjonerów. Co więcej, nie każdy NFT jest idealnym zamiennikiem innego NFT. Jeśli na przykład Mike chce na urodziny Michaela Jordana NFT z 1988 r., ale zamiast tego dostanie Lebrona Jamesa z 2014 r., Mike może nie być zbyt szczęśliwy. Ze względu na trudności z porównywaniem różnych transakcji NFT oferowanych przez sprzedających oraz małą liczbę ofert składanych przez kupujących, całkowita liczba transakcji jest niewielka. Ten niski obrót utrudnia określenie wartości każdego NFT.
W przypadku aktywów zamiennych, takich jak akcje, płynność można zmierzyć, dzieląc całkowitą liczbę akcji będących w obrocie w danym okresie (na przykład w miesiącu) przez średnią liczbę akcji występujących w tym samym okresie. Im wyższy obrót akcjami, tym bardziej płynne są akcje spółki. Ale jak zabrać się za mierzenie płynności unikalnego aktywa niepodlegającego wymianie?
W przypadku rynków o niskim wolumenie transakcji na pozycję, takich jak nieruchomości lub przedmioty kolekcjonerskie, dwa główne rodzaje miar płynności obejmują „czas na rynku” i „poziom aktywności transakcyjnej”. Na przykład płynność nieruchomości można mierzyć średnim czasem między notowaniem domu a jego sprzedażą. W kategoriach NFT byłby to „średni czas między notowaniem NFT na rynku wtórnym a jego sprzedażą”.
Według Gauthiera Zuppingera, dyrektora operacyjnego źródła danych NFT NonFungible.com, czas na rynku jest trudny do zmierzenia dla NFT, ponieważ „tysiące aktywów są notowane na rynku po bardzo wysokich cenach (niektóre punki są notowane za miliardy dolarów) , czekając na odpowiedni moment lub mając nadzieję, że kupi go wieloryb. Z drugiej strony wiele osób nie „wymienia” aktywów, ale jest otwartych na oferty”.
Drugi rodzaj miary płynności oblicza poziom aktywności transakcyjnej. Na przykład, NonFungible.com mierzy płynność NFT jako procent całkowitej podaży określonego rodzaju aktywów, które są przedmiotem obrotu na rynkach wtórnych. Można to obliczyć, dzieląc wolumen unikalnych aktywów, którymi handlowano na rynku wtórnym, przez całkowitą podaż dostępną dla każdego rodzaju aktywów.
Tak więc odpowiedź na pytanie, „którą kolekcją NFT sprzedaje się najmniej?” jest Meebits. Meebits to jedna z najmniej płynnych kolekcji, z ponad 66% nie sprzedanymi ani razu. Co ciekawe, większość (57,7%) CryptoPunków została sprzedana tylko raz lub mniej.
Rozpoczęty w październiku raport Cointelegraph Research dotyczący NFT opisuje, jak wycenić różne rodzaje NFT i jak odkryć ekscytujące kolekcje NFT, zanim wejdą do głównego nurtu. Raport obejmuje również ciemną stronę NFT, w tym ich wpływ na środowisko i brak płynności. Raport wspierają projekty, m.in. Enjin, OneOf, Nansen, Mintable, Alien Worlds, Animoca Brands, NFT Bank, The Sandbox i Pinata.
Ten artykuł służy wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi porady inwestycyjnej, analizy inwestycyjnej ani zaproszenia do kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych. W szczególności dokument nie służy jako substytut indywidualnej inwestycji lub innej porady.
Przeczytaj o Cointelegraph
