Beleggers die de financiële crisis van 2008 hebben overleefd, begrijpen het belang van liquiditeit. Wanneer een economische recessie begint, komt er deflatoire druk op de markt en verdwijnen kopers. Verkopers proberen verwoed activa te verkopen voordat hun prijzen verder dalen, maar kopers willen de risico's verminderen en naar veilige havens gaan, zoals staatsobligaties en geldmarktfondsen.
Het gebrek aan liquiditeit in verband met niet-fungeerbare activa is de enige reden waarom beleggers denken dat ze risicovoller zijn dan cryptocurrencies. Wanneer een belegger Bitcoin (BTC) wil verkopen, kan hij gemakkelijk verkopen aan een orderboek van kopers tegen verschillende prijspunten. Als een verkoper zijn Bitcoin vandaag niet verkoopt, kunnen ze morgen gemakkelijk terugkomen en afscheid nemen van hun Bitcoin ten gunste van gewillige kopers.
Onze beste handelsrobots
Nonfungible tokens (NFT) daarentegen zijn uniek en het matchen van verkopers met kopers is veel moeilijker. CoinTelegraph Research analyseerde hoe liquiditeit eruit zag voor NFT's en of sommige collecties vaker werden verhandeld dan andere. Cointelegraph Research brengt in oktober haar allereerste rapport over NFT's uit om precies deze vraag te beantwoorden en nog veel meer over de risico's die aan NFT's zijn verbonden.
Wat betekent liquiditeit in de context van NFT's?
Er is geen markt voor 'Mona Lisa'-schilderijen omdat er maar één 'Mona Lisa' is. Evenzo hebben NFT's een laag liquiditeitsniveau in vergelijking met fungibele valuta's. Een van de redenen is dat verzamelaars hun NFT's vaak willen behouden in plaats van op speculatieve markten te handelen. Een andere reden is dat NFT's bilateraal worden verhandeld op marktplaatsen, met een kleine pool van potentiële deelnemers voor elke verkoop.
Een sportkaart NFT van een specifieke speler kan bijvoorbeeld alleen in trek zijn bij een subgroep van verzamelaars. Bovendien is niet elke NFT een perfecte vervanging voor een andere NFT. Als Mike bijvoorbeeld een Michael Jordan NFT uit 1988 voor zijn verjaardag wil, maar in plaats daarvan een Lebron James uit 2014 krijgt, is Mike misschien niet zo blij. Vanwege de moeilijkheid om verschillende NFT's te vergelijken die door verkopers worden aangeboden en het lage aantal biedingen dat door kopers wordt gedaan, is er een laag aantal totale transacties. Deze lage omzet maakt het moeilijker om de waarde van elke NFT te bepalen.
Voor fungibele activa, zoals aandelen, kan de liquiditeit worden gemeten door het totale aantal verhandelde aandelen gedurende een bepaalde periode (zoals een maand) te delen door het gemiddelde aantal uitstaande aandelen voor dezelfde periode. Hoe hoger de aandelenomzet, hoe meer liquide de aandelen van een bedrijf zijn. Maar hoe meet u de liquiditeit van een uniek niet-fungeerbaar actief?
Voor markten met lage transactievolumes per item, zoals onroerend goed of verzamelobjecten, zijn de twee belangrijkste soorten liquiditeitsmaatstaven 'tijd op de markt' en 'niveau van transactieactiviteit'. De liquiditeit van onroerend goed kan bijvoorbeeld worden gemeten aan de hand van de gemiddelde tijd tussen de vermelding van een woning en de verkoop ervan. In NFT-termen zou dit de "gemiddelde tijd zijn tussen het moment waarop de NFT op een secundaire markt werd genoteerd en wanneer deze werd verkocht."
Volgens Gauthier Zuppinger, chief operating officer van NFT-gegevensbron NonFungible.com, is de tijd op de markt moeilijk te meten voor NFT's omdat "duizenden activa op de markt worden genoteerd voor extreem hoge prijzen (sommige Punks worden genoteerd voor miljarden USD) , wachtend op het juiste moment of hopend op een walvis om het te kopen. Aan de andere kant ‘lijsten’ veel mensen activa niet, maar staan ze open voor biedingen.”
Het tweede type liquiditeitsmaatstaf berekent het niveau van transactieactiviteit. NonFungible.com meet bijvoorbeeld de NFT-liquiditeit aan de hand van het percentage van het totale aanbod van een specifiek type activa dat op secundaire markten is verhandeld. Dit kan worden berekend door het volume van unieke activa die op de secundaire markt zijn verhandeld te delen door het totale aanbod dat beschikbaar is voor elk type activa.
Dus het antwoord op de vraag: "welke NFT-collectie wordt het minst verhandeld?" is Meebits. Meebits is een van de minst liquide collecties, meer dan 66% wordt niet eens één keer verkocht. Interessant is dat de meerderheid (57,7%) van CryptoPunks slechts één keer of minder is verkocht.
Het NFT-rapport van Cointelegraph Research, dat in oktober wordt gelanceerd, behandelt hoe verschillende soorten NFT's kunnen worden gewaardeerd en hoe opwindende NFT-collecties kunnen worden ontdekt voordat ze mainstream worden. Het rapport behandelt ook de donkere kant van NFT's, waaronder hun ecologische impact en gebrek aan liquiditeit. Het rapport wordt ondersteund door projecten, waaronder Enjin, OneOf, Nansen, Mintable, Alien Worlds, Animoca Brands, NFT Bank, The Sandbox en Pinata.
Dit artikel is louter informatief en vormt geen beleggingsadvies, noch een beleggingsanalyse of een uitnodiging om financiële instrumenten te kopen of te verkopen. Het document dient met name niet als vervanging voor individueel beleggingsadvies of ander advies.
Lees verder over CoinTelegraph
