Investoři, kteří přežili finanční krizi v roce 2008, chápou důležitost likvidity. Když začne ekonomická recese, na trh přijde deflační tlak a kupující zmizí. Prodejci se horečně snaží prodat aktiva, než jejich ceny dále klesnou, ale kupující chtějí snížit riziko a přejít do bezpečných aktiv, jako jsou státní dluhopisy a fondy peněžního trhu.
Nedostatek likvidity spojený s nefunkčním majetkem je jedním z důvodů, proč si investoři mohou myslet, že jsou rizikovější než kryptoměny. Když chce investor prodat bitcoiny (BTC), může snadno prodat do knihy objednávek kupujících v různých cenových bodech. Pokud prodejce neprodá své bitcoiny dnes, může se snadno vrátit zítra a rozejít se se svými bitcoiny ve prospěch ochotných kupujících.
Naši nejlepší obchodní roboti
Naproti tomu nefunkční tokeny (NFT) jsou jedinečné a párování prodejců s kupujícími je mnohem obtížnější. Cointelegraph Research analyzoval, jak vypadala likvidita pro NFT a zda některé sbírky byly obchodovány častěji než jiné. Společnost Cointelegraph Research vydává svou první zprávu o NFT v říjnu, aby odpověděla přesně na tuto otázku a mnoho dalších ohledně rizik spojených s NFT.
Co znamená likvidita v kontextu NFT?
Neexistuje trh s obrazy „Mona Lisa“, protože existuje pouze jedna „Mona Lisa“. Podobně mají NFT ve srovnání s zastupitelnými měnami nízkou úroveň likvidity. Jedním z důvodů je, že sběratelé si často přejí ponechat své NFT spíše než obchodovat na spekulativních trzích. Dalším důvodem je, že s NFT se obchoduje bilaterálně na tržištích s malým množstvím potenciálních účastníků pro každý prodej.
Například sportovní kartu NFT konkrétního hráče může požadovat pouze podskupina sběratelů. Navíc ne každý NFT je perfektní náhradou za jiný NFT. Pokud například Mike chce k narozeninám Michaela Jordan NFT z roku 1988, ale místo toho dostane Lebrona Jamese z roku 2014, Mike nemusí být moc šťastný. Vzhledem k obtížnosti porovnávání různých NFT nabízených prodejci a nízkému počtu nabídek učiněných kupujícími existuje malý počet celkových transakcí. Tento nízký obrat ztěžuje stanovení hodnoty každého NFT.
U zastupitelných aktiv, jako jsou akcie, lze likviditu měřit vydělením celkového počtu obchodovaných akcií během určitého období (například měsíce) průměrným počtem akcií v oběhu za stejné období. Čím vyšší je obrat akcií, tím likvidnější jsou akcie společnosti. Jak ale postupovat při měření likvidity unikátního nefunkčního aktiva?
Na trzích s nízkými objemy transakcí na položku, jako jsou nemovitosti nebo sběratelské předměty, zahrnují dva hlavní typy opatření likvidity „čas na trhu“ a „úroveň transakční aktivity“. Likviditu nemovitosti lze například měřit průměrným časem mezi uvedením domu do prodeje a jeho prodejem. V podmínkách NFT by to byl „průměrný čas mezi okamžikem, kdy byl NFT uveden na sekundárním trhu, a kdy prodal“.
Podle Gauthiera Zuppingera, provozního ředitele zdroje dat NFT NonFungible.com, je čas na trhu pro NFT obtížné měřit, protože „na trhu jsou uvedeny tisíce aktiv za extrémně vysoké ceny (někteří Punkové jsou uváděni za miliardy USD) , čekání na správný čas nebo doufání v nákup velryby. Na druhou stranu mnoho lidí „nevypisuje“ majetek, ale je otevřený nabídkám. “
Druhý typ opatření likvidity vypočítává úroveň transakční aktivity. NonFungible.com například měří likviditu NFT procentem z celkové nabídky konkrétního druhu aktiv, která byla obchodována na sekundárních trzích. To lze vypočítat vydělením objemu jedinečných aktiv, která byla obchodována na sekundárním trhu, celkovou dostupnou nabídkou pro každý typ aktiv.
Odpověď na otázku „která kolekce NFT se obchoduje nejméně?“ je Meebits. Meebits je jednou z nejméně likvidních sbírek, přičemž více než 66% nebylo prodáno ani jednou. Je zajímavé, že většina (57,7%) CryptoPunků byla prodána pouze jednou nebo méně.
Zpráva NFT společnosti Cointelegraph Research, která byla spuštěna v říjnu, se zabývá tím, jak ocenit různé typy NFT a jak objevit vzrušující kolekce NFT, než se dostanou do hlavního proudu. Zpráva také pokrývá temnou stránku NFT, včetně jejich ekologického dopadu a nedostatku likvidity. Zpráva je podpořena projekty, včetně společností Enjin, OneOf, Nansen, Mintable, Alien Worlds, Animoca Brands, NFT Bank, The Sandbox a Pinata.
Tento článek má pouze informativní charakter a nepředstavuje ani investiční poradenství, ani investiční analýzu ani výzvu ke koupi nebo prodeji finančních nástrojů. Konkrétně tento dokument neslouží jako náhrada za individuální investice nebo jiné rady.
Přečtěte si o Cointelegraph
