90-procentowy zysk Bitcoina (BTC) od początku roku był w dużej mierze napędzany przez niedawną zgodę amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) na fundusz ETF (exchange-traded fund) oraz w ciągu pierwszych 48 godzin notowań, ETF strategii Bitcoin ProShares (BITO) był w stanie zgromadzić 1,1 miliarda dolarów w zarządzanych aktywach.
1 listopada Ministerstwo Skarbu USA opublikowało raport dotyczący stablecoinów, który zasadniczo wezwał Kongres do uregulowania branży. Krótko mówiąc, grupa robocza oczekuje, że agencje rządowe będą wymagać, aby emitenci stablecoin spełniali te same standardy, co ubezpieczone instytucje depozytowe.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Chociaż konsekwencje potencjalnej regulacji stablecoin dla rynków kryptowalut pozostają nieznane, stablecoiny są niezbędne dla giełd, animatorów rynku i inwestorów detalicznych podczas poszukiwania ochrony. Mimo to inwestorzy nadal muszą liczyć się z możliwością, że emitenci stablecoin zareagują, po prostu przenosząc swoją działalność poza jurysdykcję USA.
Mając mniej niż 12 godzin przed wygaśnięciem piątkowych opcji o wartości 1,15 miliarda dolarów, Bitcoin handluje w dół i napotyka na opór na poziomie 62 000 do 63 000 USD.
Oczekiwania ETF mogły być powodem nadmiernego optymizmu byków, co widać w zakładach o wartości 68 000 $ i wyższych przed wygaśnięciem 5 listopada. Nawet mając 740 milionów dolarów w opcjach call (buy), byki mogły przegapić okazję do zdobycia odpowiednich zysków.
Na pierwszy rzut oka opcje kupna (kupna) o wartości 11 215 BTC dominują w tygodniowym wygaśnięciu o 82% w porównaniu z instrumentami sprzedaży (sprzedaży) o wartości 6 146 BTC. Mimo to współczynnik call-to-put 1,82 jest zwodniczy, ponieważ niektóre z tych cen wydają się obecnie daleko idące.
Na przykład, jeśli cena Bitcoina pozostanie powyżej 60 000 USD o godzinie 8:00 UTC 5 listopada, tylko 70 mln USD z opcji put (sprzedaj) o wartości 405 mln USD będzie dostępne w momencie wygaśnięcia. Nie ma żadnej wartości w posiadaniu prawa do sprzedaży Bitcoina po 55 000 USD, jeśli jest on sprzedawany powyżej tej ceny.
Niedźwiedzie potrzebują mniej niż 62 000 dolarów, aby zrównoważyć wagę
Poniżej znajdują się cztery najbardziej prawdopodobne scenariusze wygaśnięcia 1,15 miliarda dolarów 5 listopada. Nierównowaga faworyzująca którąkolwiek ze stron reprezentuje teoretyczny zysk. Innymi słowy, w zależności od ceny wygaśnięcia, ilość aktywnych kontraktów kupna (kupna) i sprzedaży (sprzedaży) jest różna:
- Od 58 000 USD do 60 000 USD:270 połączeń w porównaniu do 1800 opcji sprzedaży. Wynik netto sprzyja instrumentom sprzedaży (niedźwiedź) o 90 mln USD.
- Od 60 000 do 62 000 USD:630 połączeń vs 350 opcji sprzedaży. Wynik netto sprzyja instrumentom sprzedaży (niedźwiedź) o 15 mln USD.
- Od 62 000 do 64 000 USD: 1560 połączeń vs. 370 połączeń. Wynik netto to 75 milionów dolarów na korzyść instrumentów typu call (bull).
- Powyżej 64 000 USD: 2890 połączeń w porównaniu do 100 opcji sprzedaży. Wynik netto to całkowita dominacja, a byki zarabiają 175 milionów dolarów.
To prymitywne oszacowanie uwzględnia opcje kupna (kupna) stosowane w strategiach byczych oraz opcje sprzedaży (sprzedaży) wyłącznie w transakcjach neutralnych do zniżkowych. Jednak inwestor mógł sprzedać opcję sprzedaży, skutecznie zyskując pozytywną ekspozycję na Bitcoin powyżej określonej ceny. Niestety nie ma łatwego sposobu na oszacowanie tego efektu.
Związane z:Wskaźnik sieci Bitcoin sugeruje, że hossa w stylu 2017 będzie kontynuowana
Byki mają wyraźną szansę na zdobycie 175 milionów dolarów zysku
Obecnie cena Bitcoina oscyluje w pobliżu 62 000 USD i istnieją zachęty dla byków, aby podnieść BTC o 3,5% do 64 000 USD przed piątkowym wygaśnięciem. W takim przypadku ich szacowane zyski powinny wzrosnąć o 100 milionów dolarów.
Z drugiej strony, biorąc pod uwagę 39% wzrost Bitcoina w październiku, niedźwiedzie byłyby bardziej niż zadowolone, gdyby poniosły stratę w wysokości 15 milionów dolarów, jeśli cena wygaśnięcia BTC pozostanie poniżej 62 000 dolarów.
Unikanie 175 milionów dolarów zysku z byków jest obecnie najlepszym scenariuszem dla niedźwiedzi, ponieważ podczas wyścigów byków ilość wysiłku, jaki sprzedawca musi wpłynąć na cenę, jest ogromna i zwykle nieefektywna.
Wyrażone tutaj poglądy i opinie są wyłącznie poglądamiautor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każda inwestycja i ruch handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.
Przeczytaj więcej o Cointelegraph
