W ciągu ostatnich 10 lat Bitcoin (BTC) radził sobie wyjątkowo dobrze jako magazyn wartości i do spekulacyjnych celów inwestycyjnych. Jednak wiele z tego można przypisać jego zdecentralizowanemu charakterowi, co mogło spowodować, że organy regulacyjne i rządy na całym świecie podjęły próby jego zamknięcia na długo przed jego wystartowaniem.
Rządy są wyraźnie zaniepokojone potencjalnym wpływem, jaki aktywa cyfrowe mogą mieć na gospodarki narodowe. Jednak chociaż ustawodawcy raczej nie znajdą sposobów na trwałe zamknięcie zdecentralizowanych sieci, mogą zablokować dostęp do scentralizowanych platform wchodzących w interakcje z zasobami cyfrowymi.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Ostatnio największa światowa giełda kryptowalut Binance została pod ostrzałem regulatorów na całym świecie, a kilka krajów wydało ostrzeżenia lub ogłosiło dochodzenie w sprawie jej działalności. Obecnie giełdy scentralizowane (CEX) wydają się być bardziej niż kiedykolwiek skłonne do współpracy z regulatorami, co może ostatecznie mieć wpływ na giełdy zdecentralizowane (DEX).
Branża blockchain i kryptowalut od ponad dziesięciu lat opiera się na etosie decentralizacji, a mając na celu usunięcie jak największej liczby scentralizowanych pośredników, CEX, niechętnie, mogą być kolejnymi, prowadząc wolumeny do przejścia na DEX .
Dystrybucja kontroli
Pomimo zapewnienia inwestorom dostępu do szerokiej gamy aktywów, czasami wkrótce po uruchomieniu, scentralizowane giełdy wymagają od traderów rezygnacji z opieki nad swoimi inwestycjami – coś, co nie jest zbyt czczone w tej przestrzeni. Chociaż zdecentralizowane giełdy (DEX) istnieją już od jakiegoś czasu, dopiero w zeszłym roku zaczęły stanowić prawdziwe zagrożenie dla swoich scentralizowanych odpowiedników.
Większa kontrola regulacyjna to miecz obosieczny. Z jednej strony nowi użytkownicy, którzy wcześniej uważali na niejasne otoczenie regulacyjne wokół giełd, teraz chętniej dołączyliby do branży. Ale z drugiej strony można argumentować, że niektórzy użytkownicy mogą opuścić CEX w wyniku zaostrzenia przepisów i zdecydować się na przeniesienie swojej działalności do DEX-ów
„Większa regulacja automatycznie oznacza więcej użytkowników” – powiedział Jack Tao, dyrektor generalny globalnej giełdy kryptowalut Phemex z siedzibą w Singapurze. „Rząd ma obowiązek chronić każdego inwestora, a zwiększona regulacja scentralizowanych giełd zwiększy barierę wejścia dla nowych platform CEX”.
Wspomniał również, że chociaż większa regulacja może zmniejszyć liczbę początkowych ofert monet (ICO) notowanych na giełdach, może poprawić jakość projektów w kosmosie. Właściwie egzekwowana regulacja może mieć bardziej pozytywny wpływ na rynek niż oczekiwano. Tao dodał:
„Scentralizowane platformy wciąż mają wiele do zaoferowania. DEX to tylko produkt bez „usługi” i nie sądzę, aby w krótkim okresie przejmował scentralizowane giełdy”.
Od zautomatyzowanych giełd opartych na animatorach rynku (AMM), takich jak Uniswap i SushiSwap na Ethereum, gdzie księga zleceń jest zastępowana przez pule płynności, po oparte na księdze zleceń Serum na blockchainie Solana, zdecentralizowane giełdy oferują alternatywny sposób handlu, w tym możliwość zdobywania nagród za zapewnienie płynności. Zdecentralizowane finanse (DeFi) są zbudowane na fundamencie płynności pochodzącej z tłumu, a wraz ze scentralizowanymi giełdami pojawiającymi się coraz częściej na celowniku rządów, popyt na DEX rośnie.
Niedawno wyższe kierownictwo na jednej z największych na świecie giełd instrumentów pochodnych Bitcoin, BitMEX, otrzymało akty oskarżenia za rzekomo luźne protokoły w zakresie ochrony przed praniem pieniędzy (AML) i Know-Your-Customer (KYC). Wywołało to poruszenie, wzbudzając obawy przed pozwem przeciwko giełdzie i powodując, że portfele giełdy spadły do najniższych poziomów od listopada 2018 r.
Sam Uniswap ma w momencie publikacji kapitalizację rynkową wynoszącą prawie 27 miliardów dolarów, co stanowi ponad 1,4 miliarda dolarów obrotu każdego dnia. Setki miliardów dolarów wlewają się co miesiąc do DEX-ów, a Uniswap przewyższył wolumeny obrotu amerykańskiego giganta giełdy kryptowalut Coinbase w październiku ubiegłego roku.
Czy zdecentralizowane giełdy w końcu dają CEX szansę na ich pieniądze? Wraz z rosnącymi obawami regulacyjnymi dotyczącymi scentralizowanych giełd, popyt na nieufne giełdy kryptowalut może potencjalnie wzrosnąć.
Zamiana systemów
Główną zaletą zdecentralizowanych giełd jest to, że nie wymagają one zaufanego pośrednika do wykonywania transakcji. Przynosi to jednak handlowcom różne korzyści, takie jak niższe opłaty transakcyjne ze względu na niższe koszty ogólne. Ponieważ handlowcy stale szukają najlepszej oferty, scentralizowane giełdy mogą wymagać cięcia opłat, aby konkurować.
DEX oferują również mniejsze ryzyko kontrahenta, ponieważ zamówienia są składane na podstawie inteligentnego kontraktu zamiast innej osoby, a to również zmniejsza powierzchnię ataku złośliwych podmiotów próbujących wyprowadzić fundusze. Zdecentralizowane finanse, a co za tym idzie, zdecentralizowane giełdy, poprawiły również dostęp do zasobów cyfrowych, umożliwiając każdemu, kto ma smartfon z dostępem do Internetu, dostęp do usług finansowych.
Kilka scentralizowanych giełd nie może obsługiwać ludzi w niektórych jurysdykcjach ze względu na kwestie regulacyjne. Platformy DEX nie mają tych ograniczeń, co pozwala im wchodzić na rynki wcześniej niedostępne dla scentralizowanych platform transakcyjnych. Nie są również zobowiązani do przekazywania informacji stronom trzecim, z ograniczonymi wymogami rejestracyjnymi w celu korzystania z platformy wymiany.
Ponieważ DEX nie zajmują się walutami fiducjarnymi, mogą ujść na sucho z dużo więcej niż scentralizowanymi giełdami, ale istnieje bardzo duża szansa, że regulatorzy nie będą siedzieć z boku i oglądać program. Mogą w końcu też po nie przyjść.
DEX są nadal na bardzo wczesnym etapie i dopóki nie zostaną przeprowadzone dalsze badania w celu złagodzenia ryzyka, jakie stwarzają, scentralizowane wymiany prawdopodobnie nadal będą istnieć w takiej czy innej formie. W końcu CEX oferują pewne korzyści, których nie można wdrożyć w sposób zdecentralizowany – na przykład ubezpieczenie.
Podczas gdy DEX mogą być inną bestią niż hakowanie, fundusze utracone w wyniku ataków na scentralizowane giełdy są często zwracane inwestorom, co daje poczucie odpowiedzialności na jednym z najbardziej ryzykownych rynków inwestycyjnych na świecie. Zapewniają również funkcje, takie jak obsługa klienta, rampy fiat on i off i ogólnie większą płynność.
Nie oznacza to, że zdecentralizowane giełdy nie będą dalej pochłaniać swojego udziału w rynku i chociaż zawsze będzie potrzeba scentralizowanych giełd, branża może stać u progu przejścia na handel kryptowalutami bez pośredników.
Przyszłość giełd
Ethereum nie jest jedynym, który czerpie korzyści z gry DEX. Inne blockchainy, takie jak Polkadot i Solana, stworzyły już własne zdecentralizowane ekosystemy wymiany dla swoich platform, a jednocześnie są interoperacyjne. Chociaż większość protokołów interoperacyjności ma już mosty do sieci Ethereum, ulepszona obsługa cross-chain może być dokładnie tym, czego DEX potrzebują, aby zacząć dominować w przestrzeni.
Jednak zdecentralizowane giełdy mają swoje pułapki. Po pierwsze, nie chronią przed praniem pieniędzy ani nie wdrażają solidnych procedur KYC. Może to stanowić istotną przeszkodę, z którą muszą się zmierzyć organy regulacyjne, zwłaszcza jeśli DEX staną się głównym portalem do handlu kryptowalutami. „DEX będzie dużym bólem głowy dla organów regulacyjnych” – powiedział Tao, dodając:
„Obecnie organy regulacyjne stają przed ogromnym wyzwaniem technologicznym, a jedynym sposobem, aby stać się częścią tej innowacji, jest ulepszenie starszych systemów, aby dogonić przestrzeń”.
Istnieją dowody na to, że przestępcy wykorzystują zdecentralizowane giełdy do prowadzenia swojej działalności biznesowej. We wrześniu ubiegłego roku z giełdy KuCoin skradziono kryptowaluty o wartości 281 milionów dolarów, a sprawcy podobno wykorzystali zdecentralizowaną giełdę Uniswap do wymiany skradzionych tokenów na ETH, według firmy analitycznej Elliptic.
Biorąc to pod uwagę, zdecentralizowane wymiany to niewiele więcej niż protokoły, umożliwiające rozproszonym węzłom komunikowanie się ze sobą. Chociaż mogą być wykorzystywane zarówno do dobra, jak i do zła, sam protokół niewiele może zrobić, aby powstrzymać złośliwą aktywność. Jest to podobne do tego, w jaki sposób Internet jest nadal wykorzystywany do przestępczości i chociaż systemy bezpieczeństwa poprawiły się do tego stopnia, że najbardziej ohydne przestępstwa nadal można śledzić, sam Internet nie może powstrzymać ludzi przed niewłaściwym jego wykorzystywaniem.
Powiązane: BlockFi stoi w obliczu upału regulacyjnego, co jest oznaką możliwych przepisów dotyczących pożyczek kryptowalutowych?
Bez scentralizowanych serwerów zdecentralizowane giełdy są praktycznie niemożliwe do zamknięcia, co sprawia, że nie jest jasne, w jaki sposób rządy mogą zmusić je do przestrzegania przepisów. Jedno rozwiązanie obejmuje scentralizowanego strażnika w celu identyfikacji użytkowników w protokole, ale jest to prawdopodobnie tylko wstępne rozwiązanie, które wkrótce zostanie zastąpione zdecentralizowanymi alternatywami.
Ponieważ aktywa cyfrowe nadal wchodzą do głównego nurtu, infrastruktura pożyczona ze scentralizowanych finansów została w ostatnich miesiącach pod ogromną kontrolą, pozostawiając zarówno inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych niepewnych, jak postępować.
Obecne ekosystemy DeFi i DEX są wciąż w powijakach, a branża będzie w stanie budować infrastrukturę finansową przyszłości jedynie metodą prób i błędów. Ponieważ dostęp do platform transakcyjnych i innych usług finansowych poprawia się poprzez eliminację czynników zaufania i redukcję kosztów, aktywa cyfrowe mogą wkrótce zacząć być przyjmowane przez ogół społeczeństwa.
Przeczytaj tutaj Cointelegraph
