Za posledních 10 let si bitcoin (BTC) vedl výjimečně dobře jako uchovatel hodnoty a pro účely spekulativního investování. Mnoho z toho však lze přičíst jeho decentralizované povaze, což mohlo vést k tomu, že se regulační orgány a vlády na celém světě pokusí jej vypnout dlouho předtím, než vůbec vzlétne.
Vlády jsou evidentně znepokojeny možným dopadem, který by digitální aktiva mohla mít na národní ekonomiky. Ačkoli je nepravděpodobné, že by zákonodárci našli způsoby, jak decentralizované sítě trvale vypnout, mohou blokovat přístup k centralizovaným platformám interagujícím s digitálními aktivy.
Naši nejlepší obchodní roboti
V poslední době je top globální kryptoměnová burza Binance pod palbou regulačních orgánů po celém světě, přičemž několik zemí vydává varování nebo oznamuje vyšetřování jejích aktivit. V současné době se zdá, že centralizované burzy (CEX) jsou ochotnější než kdy dříve spolupracovat s regulátory, což by nakonec mohlo mít dopad na decentralizované burzy (DEX).
Odvětví blockchainu a kryptoměn se již více než deset let opírá o étos decentralizace a s cílem odstranit co nejvíce centralizovaných zprostředkovatelů by CEXs, neochotně, mohli být velmi dobře další na řadě, což vede k přechodu svazků na DEX .
Distribuční kontrola
Navzdory tomu, že centralizované burzy poskytují investorům přístup k široké škále aktiv, někdy brzy po spuštění, vyžadují, aby se obchodníci vzdali úschovy svých investic - něco, co se v prostoru příliš nectí. Ačkoli decentralizované burzy (DEX) již nějakou dobu existují, teprve v loňském roce začaly představovat skutečnou hrozbu pro své centralizované protějšky.
Větší regulační kontrola je dvojsečná zbraň. Na jedné straně by nyní noví uživatelé, kteří byli dříve opatrní vůči nejasnému regulačnímu prostředí kolem burz, byli ochotnější vstoupit do tohoto odvětví. Na druhé straně by však bylo možné tvrdit, že někteří uživatelé mohou opustit CEX v důsledku zpřísnění předpisů a rozhodnout se přenést své podnikání na DEX
„Více regulací automaticky znamená více uživatelů,“ řekl Jack Tao, generální ředitel globální burzy kryptoměn Phemex se sídlem v Singapuru. "Vláda má odpovědnost chránit každého investora a zvýšená regulace centralizovaných burz posune bariéru vstupu pro nové platformy CEX výše."
Zmínil také, že zatímco větší regulace by mohla snížit počet počátečních nabídek mincí (ICO) uvedených na burzách, mohla by zlepšit kvalitu projektů v prostoru. Řádně vynucená regulace by mohla mít pozitivnější dopad na trh, než se očekávalo. Tao dodal:
"Centralizované platformy stále nabízejí mnoho služeb." DEX je pouze produkt bez „služby“ a nemyslím si, že v krátkodobém horizontu převezmou centralizované burzy. “
Decentralizované burzy nabízejí od automatizovaných burz založených na burze (AMM), jako jsou Uniswap a SushiSwap na Ethereu, kde je kniha objednávek nahrazena skupinami likvidity do séra založeného na knize objednávek na blockchainu Solana, alternativní způsob obchodování, včetně schopnost vydělávat odměny za poskytování likvidity. Decentralizované finance (DeFi) jsou postaveny na základech likvidity získávané z davu a vzhledem k tomu, že se centralizované burzy objevují stále více v hledáčku vlád, poptávka po DEX roste.
Nedávno vrcholové vedení jedné z největších světových burz derivátů bitcoinů, BitMEX, obdrželo obvinění kvůli údajně laxním protokolům pro zabezpečení proti praní špinavých peněz (AML) a Know-Your-Customer (KYC). To způsobilo rozruch, což vyvolalo obavy ze soudního sporu proti burze a způsobilo, že peněženky burzy klesly na nejnižší úroveň od listopadu 2018.
Samotný Uniswap má v době zveřejnění tržní kapitalizaci téměř 27 miliard USD, což představuje každý den objem obchodování přes 1,4 miliardy USD. Stovky miliard dolarů se každý měsíc hrnou do DEXů, přičemž Uniswap loni v říjnu překonal objemy obchodu s americkým kryptoburzovým gigantem Coinbase.
Jsou decentralizované burzy konečně poskytovány CEXům peníze? S rostoucími regulačními obavami kolem centralizovaných burz má potenciálně prostor pro růst poptávka po důvěryhodných kryptoměnových burzách.
Výměnné systémy
Primární výhodou decentralizovaných burz je, že k provádění obchodů nevyžadují důvěryhodného zprostředkovatele. To však přináší obchodníkům různé výhody, jako jsou levnější transakční poplatky kvůli nižším režijním nákladům. Protože obchodníci neustále hledají nejlepší nabídku, centralizované burzy možná budou muset začít snižovat své poplatky, aby mohly soutěžit.
DEX také nabízejí snížené riziko protistrany, protože objednávky jsou podány proti chytré smlouvě místo jiné osoby, a tím se také zmenšuje útočný povrch pro zlomyslné aktéry pokoušející se odčerpat finanční prostředky. Decentralizované finance a potažmo decentralizované burzy také zlepšily přístup k digitálním aktivům a umožnily každému, kdo má smartphone s internetovým připojením, přístup k finančním službám.
Několik centralizovaných burz je z důvodu regulačních problémů omezeno na poskytování služeb lidem v určitých jurisdikcích. DEX nemají tato omezení, což jim umožňuje proniknout na trhy dříve nedostupné pro centralizované obchodní platformy. Rovněž nejsou povinni poskytovat informace třetím stranám s omezenými požadavky na registraci k používání platformy pro výměnu.
Vzhledem k tomu, že DEX se nezabývají fiatovými měnami, dokážou se dostat mnohem víc než centralizované burzy, ale je velmi pravděpodobné, že regulační orgány nebudou sedět stranou a sledovat show. Možná si pro ně nakonec přijdou také.
DEX jsou stále velmi v počátečních fázích a dokud nebude proveden další výzkum za účelem zmírnění rizik, která představují, centralizované výměny v nějaké formě pravděpodobně stále existují. CEX koneckonců nabízejí některé výhody, které nelze implementovat decentralizovaně - například pojištění.
Zatímco DEX mohou být jiné bestie k hacknutí, finanční prostředky ztracené z útoků na centralizované burzy jsou často vráceny investorům, což nabízí pocit odpovědnosti vůči jednomu z nejrizikovějších investičních trhů na světě. Poskytují také funkce, jako je zákaznická podpora, fiat on a off-rampy a obecně větší likvidita.
To neznamená, že decentralizované burzy nebudou nadále ovlivňovat jejich podíl na trhu, a přestože centralizované burzy budou vždy potřeba, průmysl může stát na prahu přechodu ke obchodování s kryptoměnami bez zprostředkovatelů.
Budoucnost výměn
Ethereum není jediným, kdo těží ze hry DEX. Jiné blockchainy jako Polkadot a Solana již vytvořily vlastní decentralizované výměnné ekosystémy pro své platformy a zároveň jsou interoperabilní. Ačkoli většina protokolů interoperability již má mosty do sítě Ethereum, vylepšená podpora mezi řetězci by mohla být přesně tím, co DEX potřebují, aby mohly v prostoru dominovat.
Decentralizované burzy však mají svá úskalí. Za prvé nechrání před praním peněz ani neprovádějí robustní postupy KYC. To by mohla být významná překážka, kterou by regulační orgány musely řešit, zvláště pokud se DEX stanou primárním portálem pro obchodování s kryptoměnami. "DEX bude pro regulátory velká bolest hlavy," řekl Tao a dodal:
"V současné době se regulační orgány potýkají s obrovskou technologickou výzvou a jediný způsob, jak být součástí této inovace, je zlepšit starší systémy, aby dohnaly prostor."
Existují důkazy, že zločinci využívají decentralizované burzy k provádění svých obchodních aktivit. Loni v září byly z burzy KuCoin odcizeny kryptoměny v hodnotě 281 milionů dolarů a pachatelé údajně podle decentralizované analytické firmy Elliptic obchodovali s ukradenými tokeny pro ETH decentralizovanou burzu Uniswap.
Jak již bylo řečeno, decentralizované výměny jsou o něco více než protokoly, což umožňuje vzájemné komunikaci distribuovaných uzlů. I když je lze použít k dobru i k zlu, samotný protokol dokáže zastavit škodlivou činnost velmi málo. Je to podobné tomu, jak se internet stále používá ke kriminalitě, a přestože se bezpečnostní systémy zlepšily do té míry, že jsou nejsledovanější zločiny stále sledovatelné, samotný internet nemůže lidem zabránit v jejich zneužívání.
Souvisí: BlockFi čelí regulačnímu teplu, což je známka možných předpisů o půjčování kryptoměn?
Bez centralizovaných serverů nelze decentralizované ústředny prakticky vypnout, takže není jasné, jak by je vlády mohly vynutit, aby dodržovaly předpisy. Jedno řešení zahrnuje centralizovanou bránu pro identifikaci uživatelů na protokolu, ale toto je pravděpodobně pouze předběžné řešení, které bude brzy nahrazeno decentralizovanými alternativami.
Jak se digitální aktiva nadále dostávají do hlavního proudu, infrastruktura vypůjčená z centralizovaných financí se v posledních měsících dostala pod obrovskou kontrolu, takže drobní i institucionální investoři si nejsou jisti, jak postupovat.
Současné ekosystémy DeFi a DEX jsou stále v plenkách a průmysl bude schopen budovat finanční infrastrukturu budoucnosti pouze metodou pokusů a omylů. Jelikož se přístup k obchodním platformám a dalším finančním službám zlepšuje odstraněním faktorů důvěry a snižováním nákladů, digitální aktiva by brzy mohla začít přijímat široká veřejnost.
Přečtěte si zde Cointelegraph
