Niektórzy eksperci finansowi uważają, że cena kryptowalut wynika wyłącznie ze spekulacji inwestorów, a w ciągu ostatnich kilku lat krytycy sugerowali, że instrumenty o stałym dochodzie, takie jak bony skarbowe, nie mają nic wspólnego z aktywami cyfrowymi. Ten punkt widzenia jest dość dokładny, ponieważ w tej chwili większość inwestorów z tej klasy aktywów nie może inwestować w Bitcoin (BTC) i altcoiny.
Publiczne fundusze emerytalne, plany emerytalne, fundusze o stałym dochodzie i większość nielewarowanych funduszy akcyjnych i wielorynkowych funduszy inwestycyjnych mogą inwestować tylko w określone klasy aktywów. Limity te wynikają z przepisów dotyczących klas funduszu, własnego regulaminu funduszu oraz oceny ryzyka administratora.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Nie każdy fundusz może inwestować w Greyscale's GBTC Trust
Większość osób nie wie, że zarządzający funduszem powierniczym nie ma całkowitej kontroli nad decyzją inwestycyjną. Administrator funduszu jest firmą zewnętrzną, która działa jako pośrednik między zarządzającym funduszem a inwestorami w celu weryfikacji i dystrybucji aktywów związanych z inwestycjami.
W związku z tym administrator funduszu może orzec, że dany instrument stwarza znaczne ryzyko i albo ograniczyć ekspozycję, albo odmówić do niej dostępu. W tym przykładzie fundusz powierniczy jest wehikułem inwestycyjnym wykorzystywanym przez Bitcoin w skali szarości (GBTC) i wiąże się z ryzykiem kredytowym emitenta.
Globalni zarządzający aktywami zazwyczaj mają ekspozycję o stałym dochodzie od 30% do 60%, więc jest bardzo mało prawdopodobne, aby mieli jakąkolwiek ekspozycję na kryptowaluty. Dobrym przykładem jest Amundi, wiodąca europejska firma inwestycyjna, zarządzająca aktywami o wartości ponad 2,1 biliona dolarów.
Według BCG Group globalny sektor aktywów przekroczył 100 bilionów dolarów, a Ameryka Północna ma prawie 50% tej wartości. Niestety, te astronomiczne liczby powodują, że analitycy błędnie odnoszą te liczby do instrumentu Bitcoin ETF.
Według Reutersa ponad połowa wszystkich obligacji korporacyjnych o ratingu inwestycyjnym w strefie euro jest obecnie sprzedawana z ujemną rentownością. Obejmuje to dług publiczny o wartości 7,7 biliona dolarów i stanowi 70,8% całości.
Financial Times podał, że wartość globalnego długu o ujemnej stopie zwrotu przekroczyła 16,5 biliona dolarów, napędzana przez bardziej pesymistyczne perspektywy inwestorów i zakupy obligacji przez banki centralne.
Inwestorzy będą stopniowo wychodzić ze strategii o stałym dochodzie
Istnieją powody, by sądzić, że inwestorzy uzyskujący ujemną stopę zwrotu ostatecznie przejdą na bardziej ryzykowne aktywa, chociaż jest mało prawdopodobne, aby nastąpiło całkowite przejście na kryptowaluty. Najbardziej prawdopodobnymi beneficjentami są jednak nielewarowane aktywa wieloaktywowe i inwestycje alternatywne, ponieważ instrumenty te zwykle wiążą się z niższym ryzykiem niż akcje oraz aktywa i obligacje strukturyzowane o wysokiej rentowności.
W związku z tym ostateczne zatwierdzenie Bitcoin ETF przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) otworzy drzwi dla szerokiego wachlarza funduszy, które są obecnie wyłączone z ekspozycji na kryptowaluty.
Nawet jeśli ETF jest zarezerwowany wyłącznie dla części akcji i klas wielu aktywów, nowy instrument nie musi przechwycić 500 miliardów dolarów, aby napędzać kapitalizację rynkową Bitcoina powyżej 2 bilionów dolarów. Na giełdach zdeponowanych jest mniej niż 2,5 miliona monet, co odpowiada 125 miliardom dolarów łatwo dostępnych do handlu.
Fundusze surowcowe są najlepszym kandydatem
Według iShares wartość globalnych produktów giełdowych wynosi 263 miliardy dolarów. Biorąc pod uwagę, że nie wszystkie fundusze inwestycyjne znajdują się na liście, rozsądne jest założenie, że rzeczywista liczba przekracza 500 miliardów dolarów.
Oznacza to, że zaledwie 1% alokacji z tej konkretnej klasy aktywów jest równy 5 miliardom dolarów, a taka inwestycja z pewnością wystarczyłaby, aby podnieść cenę Bitcoina powyżej 65 000 dolarów wszechczasów.
Jeśli i kiedy BTC ETF zostanie zatwierdzony, handlowcy będą wyprzedzać potencjalny napływ, gdy tylko ogłoszone zostanie zatwierdzenie, niezależnie od tego, czy produkty przejmą tylko 5 miliardów dolarów w ciągu pierwszych kilku miesięcy.
Dopóki rządy i banki centralne będą nadal uzupełniać płynność, kupować obligacje i emitować pakiety stymulacyjne, nastąpi stopniowy napływ bardziej ryzykownych aktywów, zwiększając popyt na ETF.
Wyrażone tutaj poglądy i opinie są wyłącznie poglądamiautor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każda inwestycja i ruch handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.
Przeczytaj więcej o Cointelegraph
