Někteří finanční experti se domnívají, že cena kryptoměn je ovlivněna pouze spekulacemi investorů a v posledních letech kritici tvrdili, že nástroje s pevným příjmem, jako jsou pokladniční poukázky, nemají žádný vztah k digitálním aktivům. Tento úhel pohledu je poměrně přesný, protože v tuto chvíli většina investorů z třídy aktiv nesmí investovat do bitcoinů (BTC) a altcoinů.
Veřejné penzijní fondy, penzijní plány, fixní výnosy a většina nepeňažních akciových a multimarketových podílových fondů mohou investovat pouze do určitých tříd aktiv. Tyto limity vyplývají z nařízení o třídě fondů, vlastních stanov fondu a hodnocení rizik správce.
Naši nejlepší obchodní roboti
Ne každý fond může investovat do GBTC Trust společnosti Grayscale
Aniž by to většina věděla, správce podílových fondů nemá absolutní kontrolu nad investičním rozhodnutím. Správce fondu je společnost třetí strany, která funguje jako prostředník mezi správcem fondu a investory za účelem ověřování a distribuce aktiv spojených s investicemi.
Správce fondu by proto mohl rozhodnout, že konkrétní nástroj představuje významné riziko, a buď omezit expozici, nebo k ní odepřít přístup. Svěřenský fond je v tomto případě investičním nástrojem používaným bitcoiny ve stupních šedi (GBTC) a zahrnuje úvěrové riziko emitenta.
Globální správci aktiv budou mít obvykle 30% až 60% expozici s pevným příjmem, takže je velmi nepravděpodobné, že by měli nějakou expozici vůči kryptoměnám. Amundi, přední evropská investiční společnost s více než 2,1 bilionem dolarů spravovaných aktiv, je dobrým příkladem.
Podle BCG Group celosvětový průmysl aktiv překonal 100 bilionů dolarů, přičemž Severní Amerika drží téměř 50% tohoto čísla. Tato astronomická čísla bohužel způsobují, že analytici nesprávně dávají tato čísla do souvislosti s nástrojem ETF bitcoinů.
Podle agentury Reuters nyní více než polovina všech podnikových dluhopisů investičního stupně v eurozóně obchoduje se zápornými výnosy. To zahrnuje vládní dluh v hodnotě 7,7 bilionu dolarů a tvoří 70,8% z celkové částky.
Financial Times uvedl, že hodnota globálního dluhu se záporným výnosem přesáhla 16,5 bilionu USD, což bylo podpořeno pesimističtějšími vyhlídkami investorů a nákupy dluhopisů centrálními bankami.
Investoři postupně opustí strategie s pevným příjmem
Existuje důvod se domnívat, že investoři získávající záporné výnosy se nakonec přesunou k rizikovějším aktivům, i když je nepravděpodobné, že dojde k úplnému přechodu na kryptoměny. Nejpravděpodobnějšími příjemci jsou víceúčelová aktiva a alternativní investice, protože tyto nástroje obvykle nesou nižší riziko než akcie a strukturovaná aktiva a dluhopisy s vysokým výnosem.
V důsledku toho případné schválení ETF v bitcoinech americkou komisí pro cenné papíry a burzu (SEC) otevře dveře širokému spektru fondů, které jsou v současné době vyloučeny z vystavení kryptoměně.
I když je ETF vyhrazeno výhradně pro část akcií a tříd více aktiv, nový nástroj nepotřebuje získat 500 miliard dolarů, aby poháněl tržní kapitalizaci bitcoinu nad 2 biliony dolarů. Na burzách je uloženo méně než 2,5 milionu mincí, což odpovídá 125 miliardám USD, které jsou k dispozici k obchodování.
Nejlepším kandidátem jsou komoditní fondy
Podle iShares hodnota globálních komoditních produktů obchodovaných na burze dosahuje až 263 miliard USD. Vzhledem k tomu, že není uveden každý podílový fond, je rozumné předpokládat, že skutečný počet přesahuje 500 miliard dolarů.
To znamená, že pouhá 1% alokace z této konkrétní třídy aktiv se rovná 5 miliardám dolarů a taková investice by určitě stačila k tomu, aby se cena bitcoinu dostala nad její historické maximum 65 000 dolarů.
Pokud a kdy bude BTC ETF schválen, obchodníci zahájí potenciální příliv, jakmile bude schválení oznámeno, bez ohledu na to, zda produkty v prvních měsících získají pouze 5 miliard USD.
Dokud vlády a centrální banky budou pokračovat v injekci likvidity, nákupu dluhopisů a vydávání stimulačních balíčků, bude do rizikových aktiv postupně docházet, což zvýší poptávku po ETF.
Názory a názory zde vyjádřené jsou pouze názoryautor a nemusí nutně odrážet názory Cointelegraph. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko. Při rozhodování byste měli provést vlastní průzkum.
Přečtěte si o Cointelegraph
