In de afgelopen 12 maanden werd de opmerkelijke groei van gedecentraliseerde financiering door één ding aangedreven: het vermogen van gebruikers om sterke opbrengsten te verdienen op hun crypto-activa door te lenen, uit te zetten en liquiditeit te verstrekken. Afhankelijk van uw risicobereidheid kunnen winsten uit DeFi-investeringen tientallen of zelfs honderden keren hoger zijn dan het standaardrendement op de traditionele markten.
Zelfs als dat soort opbrengsten niet eeuwig duren, biedt DeFi een aanzienlijke belofte om de financiële markten op de lange termijn te transformeren. Begin dit jaar voorspelde de voormalige Amerikaanse waarnemend controleur van de valuta Brian Brooks (ik denk, nauwkeurig) dat "zelfrijdende banken" een realiteit zouden zijn voordat zelfrijdende auto's zouden kunnen vliegen.
Onze beste handelsrobots
De groei van DeFi-kredietmarkten wordt momenteel echter belemmerd door één belangrijk nadeel: de behoefte aan overmatige zekerheden voor krediet. We zien dat deze vereiste een groot deel van de kredietnemers afschrikt.
Op grootte, reputatie-gedekte> door activa gedekte financiële systemen
Traditionele financiering - van creditcards tot dollars zelf - wordt grotendeels ondersteund door reputatie en krediet, niet alleen door activa. Als individuen worden we beoordeeld op ons vermogen om een hypotheek af te lossen op basis van onze kredietgeschiedenis, niet puur op het feit dat we al rechtstreeks eigenaar zijn van onroerend goed. Evenzo zijn er manieren om de kapitaalkracht van zakelijke en institutionele kredietnemers te beoordelen. Deze "reputatie-economieën" vormen het grootste deel van het traditionele financiële systeem, waarmee DeFi kan en zal concurreren.
In het huidige DeFi-landschap is overcollateralisatie noodzakelijk, deels vanwege het pseudonieme karakter van blockchain-transacties. Een geldschieter kent zelden de identiteit van een lener, wat een onaanvaardbaar risico met zich meebrengt, aangezien er geen manier is om terugbetaling te garanderen.
Zelfs op een pseudonieme basis mist DeFi ook adequate mechanismen voor kredietscore of risicobeoordeling voor leners. Ervoor zorgen dat iemand voldoende 'skin in the game' heeft, is dus de enige manier om ervoor te zorgen dat ze hun terugbetalingsverplichtingen nakomen. In geval van wanbetaling kunnen kredietverstrekkers met te veel onderpand eenvoudig het onderpand van de kredietnemer liquideren.
De oplossing voor het overbruggen van de kloof tussen het vereisen van activa en het beheren van niet-gedekte leningrisico's is eenvoudig. Idealiter is het kredietmodel robuust genoeg om actieve kredietverlening te ondersteunen in plaats van louter als theoretisch kader te dienen.
Structuur van kredietscores op de keten
Een belangrijke ontdekking is dat zero-knowledge proofs zeer betrouwbare kredietscores op de keten mogelijk maken zonder vertrouwelijke informatie over een lener te onthullen.
- De kredietscore wordt berekend in een beveiligde enclave (een speciale, sterk beveiligde computerchip).
- De kredietscore, evenals het bewijs van berekening, wordt geüpload naar de blockchain.
- Het proof-of-computation wordt geverifieerd door het slimme contract.
De kredietscore die buiten de keten wordt berekend, kan privé-informatie omvatten, zoals het vermogen van een lener, het gebruik van hefboomwerking en zelfs Ken uw klant. Geen van deze privé-informatie zou naar de blockchain worden geüpload - alleen een bewijs van berekening toonde aan dat hiermee rekening werd gehouden in de kredietscore in overeenstemming met het ontwerp van het protocol.
Deze gegevens buiten de keten kunnen ook worden gecombineerd met bestaande protocolgegevens, zoals de terugbetalingsgeschiedenis. Kredietwaardigheid kan vervolgens worden beoordeeld met behulp van een multivariabel model, vergelijkbaar met de huidige particuliere en institutionele kredietsector in traditionele financiering.
Draagbaarheid is cruciaal
Een van de meest cruciale overwegingen is dat deze kredietbeoordelingen volledig draagbaar en zelfs samenstelbaar moeten zijn (zoals DeFi Lego-blokken), over verschillende DeFi-protocollen en blockchains heen. Dit is vooral belangrijk nu we zien dat nieuwe laag-één DeFi-ecosystemen beginnen te floreren op platforms zoals Polkadot en Binance Smart Chain, die niet dezelfde on-chain geschiedenis van geldschieter en lener-interacties hebben. Overdraagbaarheid kan bestaande uitleenplatforms die momenteel meer dan 100% onderpand nodig hebben om te lenen, in staat stellen om leningen met onderpand aan te bieden aan degenen met een rating die aan een minimumdrempelniveau voldoet.
Een dergelijk systeem betekent natuurlijk niet dat we af moeten zien van te veel gedekte leningen voor mensen zonder enige kredietgeschiedenis of reputatie. Het feit is echter dat de introductie van op reputatie gebaseerde leningen aan DeFi een enorme boost zal geven aan het ecosysteem door het aantrekkelijk te maken voor een veel breder scala aan potentiële gebruikers. Het zal de belemmeringen voor de groei van DeFi-kredietverlening wegnemen en de weg vrijmaken voor meer institutionele betrokkenheid en grenzeloze toekomstige expansie.
Dit artikel bevat geen beleggingsadvies of -aanbevelingen. Elke investering en handelsbeweging brengt risico's met zich mee, en lezers moeten hun eigen onderzoek doen bij het nemen van een beslissing.
De meningen, gedachten en meningen die hier worden geuit, zijn de enige van de auteur en weerspiegelen of vertegenwoordigen niet noodzakelijk de meningen en meningen van CoinTelegraph.
