W ciągu ostatnich 12 miesięcy niezwykły wzrost zdecentralizowanego finansowania był napędzany przez jedną rzecz: zdolność użytkowników do uzyskiwania wysokich zysków ze swoich aktywów kryptograficznych poprzez pożyczanie, obstawianie i zapewnianie płynności. W zależności od Twojego apetytu na ryzyko zyski z inwestycji DeFi mogą być dziesiątki, a nawet setki razy wyższe niż standardowe zyski na tradycyjnych rynkach.
Nawet jeśli tego rodzaju zyski nie trwają wiecznie, DeFi oferuje znaczącą obietnicę zmiany rynków finansowych w dłuższej perspektywie. Na początku tego roku były amerykański kontroler waluty Brian Brooks przewidział (chyba dokładnie), że „samojeżdżące banki” staną się rzeczywistością, zanim autonomiczne samochody będą mogły latać.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Jednak rozwój rynków pożyczkowych DeFi jest obecnie hamowany przez jedną istotną wadę: potrzebę nadmiernego zabezpieczenia kredytu. Widzimy, że wymóg ten odstrasza znaczną część pożyczkobiorców.
Według wielkości, systemy finansowe oparte na reputacji> zabezpieczone aktywami
Tradycyjne finanse - od kart kredytowych po same dolary - są w dużej mierze wspierane przez reputację i kredyt, a nie tylko aktywa. Jako osoby fizyczne jesteśmy oceniani na podstawie naszej zdolności do spłaty kredytu hipotecznego na podstawie naszej historii kredytowej, a nie wyłącznie na podstawie faktu, że już jesteśmy zwykłymi właścicielami nieruchomości. Podobnie istnieją sposoby oceny siły kapitałowej kredytobiorców korporacyjnych i instytucjonalnych. Te „gospodarki reputacji” stanowią większość tradycyjnego systemu finansowego, z którym DeFi może i będzie konkurować.
W obecnym krajobrazie DeFi nadmierne zabezpieczenie jest konieczne częściowo ze względu na pseudonimowy charakter transakcji typu blockchain. Pożyczkodawca rzadko zna tożsamość pożyczkobiorcy, co wprowadza niedopuszczalny stopień ryzyka, ponieważ nie ma możliwości zagwarantowania spłaty.
Nawet na podstawie pseudonimów DeFi nie posiada również odpowiednich mechanizmów oceny zdolności kredytowej lub oceny ryzyka kredytobiorcy. Tak więc upewnienie się, że ktoś ma wystarczającą „skórę w grze”, to jedyny sposób, aby upewnić się, że wywiązuje się ze swoich zobowiązań spłaty. W przypadku niewywiązania się z zobowiązań pożyczkodawcy z nadmiernym zabezpieczeniem mogą po prostu zlikwidować zabezpieczenie pożyczkobiorcy.
Rozwiązanie pozwalające wypełnić lukę między wymagającymi aktywami a zarządzaniem niezabezpieczonym ryzykiem kredytowym jest proste. W idealnym przypadku model kredytowy jest wystarczająco solidny, aby wspierać aktywne pożyczanie, a nie służyć wyłącznie jako ramy teoretyczne.
Struktura ocen kredytowych w łańcuchu
Kluczowym odkryciem jest to, że dowody oparte na wiedzy zerowej pozwalają na wysoce wiarygodne oceny kredytowe w łańcuchu bez ujawniania poufnych informacji o pożyczkobiorcy.
- Wynik kredytowy jest obliczany w bezpiecznej enklawie (specjalnym, bardzo bezpiecznym chipie komputerowym).
- Ocena kredytowa, a także dowód obliczeń są przesyłane do łańcucha bloków.
- Dowód obliczeń jest weryfikowany przez inteligentny kontrakt.
Ocena kredytowa, która jest obliczana poza łańcuchem, może obejmować prywatne informacje, takie jak aktywa pożyczkobiorcy, wykorzystanie dźwigni finansowej, a nawet Poznaj swojego klienta. Żadna z tych prywatnych informacji nie zostanie przesłana do łańcucha bloków - wystarczy dowód obliczeń wykazał, że zostały one uwzględnione w ocenie kredytowej zgodnie z projektem protokołu.
Te dane spoza łańcucha można również łączyć z istniejącymi danymi protokołu, takimi jak historia spłat. Zdolność kredytową można następnie ocenić za pomocą modelu wielowymiarowego, podobnie jak obecny sektor kredytów detalicznych i instytucjonalnych w tradycyjnych finansach.
Przenośność jest krytyczna
Jedną z najważniejszych kwestii jest to, że te ratingi kredytowe powinny być w pełni przenośne, a nawet komponować (jak klocki Lego DeFi) w różnych protokołach DeFi i łańcuchach bloków. Jest to szczególnie ważne teraz, gdy widzimy, jak nowe ekosystemy DeFi pierwszej warstwy zaczynają kwitnąć na platformach takich jak Polkadot i Binance Smart Chain, które nie mają takiej samej historii interakcji w łańcuchu pożyczkodawców i pożyczkobiorców. Przenośność może umożliwić istniejącym platformom pożyczkowym, które obecnie wymagają ponad 100% zabezpieczenia, na rozpoczęcie oferowania pożyczek niezabezpieczonych tym, którzy mają rating spełniający minimalny poziom progowy.
Oczywiście taki system nie oznacza, że musimy pozbyć się nadmiernie zabezpieczonych pożyczek dla osób bez historii kredytowej lub reputacji. Faktem jest jednak, że wprowadzenie pożyczek opartych na reputacji do DeFi zapewni ogromny impuls dla ekosystemu, sprawiając, że będzie on atrakcyjny dla znacznie szerszego grona potencjalnych użytkowników. Pozwoli to usunąć ograniczenia w rozwoju pożyczek DeFi, torując drogę dla większego zaangażowania instytucjonalnego i nieograniczonej przyszłej ekspansji.
Ten artykuł nie zawiera porad inwestycyjnych ani rekomendacji. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem, a czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania podczas podejmowania decyzji.
Poglądy, przemyślenia i opinie wyrażone tutaj są wyłączną własnością autora i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie Cointelegraph.
