Het jaar 2009 werd gekenmerkt door zowel het ontstaan van Bitcoin als de Amerikaanse aandelenmarkt die een ongekende bullmarkt startte - een markt die sindsdien bijna ononderbroken is doorgegaan. Het gemompel van een crash is echter altijd aanwezig en het geluid wordt de laatste tijd steeds luider.
Tegen de achtergrond van het feit dat COVID-19 weigert weg te gaan, blijven aandelen stijgen, ondersteund door een ongekende hoeveelheid overheidssteun. Maar nu het kwantitatieve versoepelingsbeleid niet langer wordt uitgevoerd, is het spreken van een beurscrash gerechtvaardigd?
Onze beste handelsrobots
Als dat zo is, kan dit ongelukkig nieuws brengen voor Bitcoin (BTC): Er zou kunnen worden gesteld dat er tekenen zijn van een sterke correlatie tussen Bitcoin en aandelen. Dus, wat kan er met crypto gebeuren als de bodem uit Amerikaanse aandelen valt?
Hoe waarschijnlijk is een crash?
Door crypto uit het beeld te halen, heeft de toenemende speculatie dat een crash op handen is, enige verdienste. In juni was de inflatie in de VS aanzienlijk hoger dan verwacht. In de tussentijd bleef de regering obligaties uitgeven en bouwde ze meer schulden op tot het punt dat er nu sprake is van een verhoging van het schuldenplafond.
De rechtvaardiging hiervoor is natuurlijk de voortdurende hulpverlening aan de pandemie. Maar de regering pompt geld in de economie terwijl andere signalen, zoals de Amerikaanse aandelenkoersen, aangeven dat de opluchting niet nodig is. De Amerikaanse vastgoedmarkten stijgen ook, terwijl de Federal Reserve al zijn bezorgdheid heeft geuit over het feit dat beleggers steeds roekelozer worden, en verwijst daarbij naar de honger naar meme-aandelen en cryptocurrencies.
Al dit geld dat in de economie wordt gepompt, moet op een gegeven moment opdrogen, wat leidt tot gerechtvaardigde speculaties dat een crash het onvermijdelijke gevolg zou kunnen zijn. Michäel van de Poppe, columnist van Cointelegraph en fulltime handelaar, is van mening dat "de verwachtingen van een zware correctie gerechtvaardigd zijn", en voegt eraan toe:
“De kans op een ineenstorting van de [aandelenmarkt] neemt met de dag toe, omdat de markten zwaar oververhit raken – niet alleen in aandelen, maar ook op vastgoedmarkten laten soortgelijke signalen zien. [...] De markt gaat in een zeepbelfase, gecreëerd door een waanzinnige hoeveelheid drukwerk van de Fed, waardoor de middenklasse wordt uitgeknepen.”
Toya Zhang, marketingmanager bij AAX-beurs, is het ermee eens dat er een crash aankomt, maar dringt aan op voorzichtigheid bij het proberen de timing te voorspellen. "Gezien de gebruikelijke dalingen van de aandelenmarkten en het feit dat de markt enigszins overgewaardeerd is, denk ik dat de kans op een neergang op de aandelenmarkt redelijk groot is", zei Zhang. "Niemand kan echter precies zeggen wanneer dat zal gebeuren."
Voor nu gecorreleerd, maar voor hoe lang?
Eén vraag is: hoe gelinkt waren de recente marktherstel in zowel crypto als de aandelenmarkt in maart 2020? De meeste beursanalisten waren verrast door hoe snel en furieus het herstel was. Hoewel, het feit dat de S&P 500 sterk scheeftrekt voor technologiebedrijven, verklaart veel gezien hoe snel de wereld naar digitaal veranderde.
Maar in de crypto-ruimte was het verhaal enigszins anders. Bij gebrek aan een andere verklaring voor de crash van de cryptomarkt, waren de meeste mensen verrast dat Bitcoin zich gedroeg op een manier die aandelen leek te spiegelen. De veronderstelling was immers altijd geweest dat BTC niet gecorreleerd was en zou fungeren als een afdekking tegen meer traditionele activatypes zoals aandelen en edelmetalen.
Op basis van de meest recente ervaring zou de geschiedenis suggereren dat als de aandelenmarkten in 2021 zouden crashen, de cryptomarkten zouden volgen. Een alternatief scenario zou zijn dat de aandelenmarkt crasht en beleggers onmiddellijk geld naar crypto verplaatsen. Zelfs zonder het voordeel van maart 2020 achteraf lijkt dit onwaarschijnlijk. Crypto heeft nog steeds een reputatie als een notoir volatiel activum, een die niet is getest als een veilige haven in een financiële crisis.
Wat er echter na de crash gebeurt, kan leiden tot een interessantere discussie over marktcorrelaties. Wat als de aandelenmarkten deze keer niet in de automatische herstelmodus gaan? Dit scenario is een redelijke veronderstelling, aangezien het pandemische effect nu in de markten is ingeprijsd en er veel minder onzekerheid is dan in maart vorig jaar.
Wat zou BTC doen in het geval van een langdurige vlakke of zelfs bearish periode in Amerikaanse aandelen? Het krachtigste uitgangspunt voor het argument "Bitcoin is niet gecorreleerd aan aandelen" is dat Bitcoin zijn eigen marktcycli heeft - gekoppeld aan halvering - die zijn prijsbewegingen op een veel dwingender manier dicteren dan welke externe economische krachten dan ook. Als je het door deze lens bekijkt, zou je kunnen speculeren dat ongeacht of de aandelenmarkten zich na maart 2020 hadden hersteld, BTC hoe dan ook nieuwe all-time highs zou hebben bereikt.
Maar zelfs tegen het altijd betrouwbare stock-to-flow BTC-prijsmodel dat is ontwikkeld door PlanB, hebben de prijzen de laatste tijd moeite om binnen de grens te blijven. Desalniettemin betekent de recente rally dat het model stand heeft gehouden en dat de prijzen momenteel een aanzienlijke belofte van een duurzaam herstel laten zien. Dus zelfs als het tumult op de aandelenmarkten chaos zou veroorzaken in crypto, zijn er gegevens die voorspellen dat de BTC-marktcycli uiteindelijk hun ogenschijnlijk ijzersterke controle van de prijzen zouden kunnen hervatten.
Een strijd van tegengestelde krachten
Als er een crash op korte termijn plaatsvindt, is er tot nu toe geen bewijs dat suggereert dat de Bitcoin-prijs niet zal volgen. Ervan uitgaande dat dit in 2021 gebeurt, zou wat daarna zal gebeuren een strijd kunnen worden tussen de marktcycli van Bitcoin en de effecten van een langdurige economische neergang.
Ervan uitgaande dat het effect van het eerste het laatste zelfs maar een fractie kan overtreffen, zou het Bitcoin aantrekkelijk maken als een veilige haven (bij gebrek aan veel andere alternatieven). Als al het andere naar beneden gaat, hoeft BTC alleen zijn waarde te behouden om investeerders te verleiden. Maar stel dat de halveringscyclus van Bitcoin in staat blijkt het effect van een langdurige marktdaling helemaal teniet te doen. In dat geval zou BTC een van de weinige activa kunnen worden die de mogelijkheid biedt voor aanzienlijk rendement tijdens een neergang.
Sean Rach, mede-oprichter van het not-for-profit blockchain-servicebedrijf hi, is van mening dat crypto uiteindelijk een aantrekkelijk bezit zal worden voor alfazoekers. "De groeiende ontevredenheid over het financiële systeem, evenals de geschiedenis van alle fiat-valuta's, betekent dat het zoeken naar alternatieven een positieve factor blijft voor de groei van de cryptomarkten", zei Rach. Ondertussen vertelde Mati Greenspan, oprichter en CEO van adviesbureau Quantum Economics, aan Cointelegraph:
“In de korte geschiedenis van de crypto-activaklasse is de tokenmarkt grotendeels in lijn gekomen met andere risicovolle activa zoals aandelen en grondstoffen. Ze hebben de neiging om bijzonder goed te reageren op het drukken van geld door de centrale bank. Toch is er veel meer ruimte voor groei in crypto omdat het zich grotendeels in de vroege ontwikkelingsfase bevindt. Dus zelfs als we zien dat aandelen een top bereiken, denk ik niet dat dit een blijvende impact zal hebben op digitale activa.”
Uiteindelijk is het de moeite waard om te onthouden dat crashes kortetermijngebeurtenissen zijn. Ze kunnen pijnlijk zijn, maar de vooruitzichten op langere termijn zijn waar dingen interessanter worden. Stel dat aandelen in een aanhoudende bearmarkt terechtkomen terwijl de macro-economie zich herstelt. In dat geval kan het voor investeerders gemakkelijk een kans worden om een koopje te doen zodra de cryptovaluta zijn dieptepunt bereikt. Als zodanig, hoewel een correlatie op korte termijn moeilijk te vermijden is, is er alle kans dat crypto op de lange termijn de markten kan verslaan.
Lees verder op CoinTelegraph
