Wanneer er gegevens bekend zijn over de liquidatie van futures-contracten, concluderen veel beginnende beleggers en analisten instinctief dat het gedegenereerde gokkers zijn die een hoge hefboomwerking of andere risicovolle instrumenten gebruiken. Het lijdt geen twijfel dat sommige derivatenbeurzen bekend staan om het stimuleren van de detailhandel om buitensporige hefboomwerking te gebruiken, maar dat geldt niet voor de hele derivatenmarkt.
Onlangs vroegen bezorgde beleggers zoals Nithin Kamath, de oprichter en CEO van Zerodha, zich af hoe derivatenbeurzen extreme volatiliteit aankunnen terwijl ze 100x leverage bieden.
Onze beste handelsrobots
Op 16 juni tweette journalist Colin Wu dat Huobi de maximale handelshefboom tijdelijk had verlaagd naar 5x voor nieuwe gebruikers. Tegen het einde van de maand had de beurs in China gevestigde gebruikers verboden om derivaten op het platform te verhandelen.
Na enige regeldruk en mogelijke klachten van de gemeenschap, beperkte Binance-futures de hefboomwerking van nieuwe gebruikers op 19 juli tot 20x. Een week later volgde FTX het besluit onder vermelding van "inspanningen om verantwoorde handel aan te moedigen".
FTX-oprichter Sam Bankman-Fried beweerde dat de gemiddelde open hefboompositie ongeveer 2x was, en dat slechts "een klein deel van de activiteit op het platform" zou worden beïnvloed. Het is niet bekend of deze beslissingen zijn gecoördineerd of zelfs verplicht gesteld door een regelgevende instantie.
CoinTelegraph liet eerder zien hoe de typische 5% volatiliteit van cryptocurrencies ervoor zorgt dat 20x of hogere hefboomposities regelmatig worden geliquideerd. Hier zijn dus drie strategieën die vaak worden gebruikt door professionele handelaren, die vaak conservatiever en assertiever zijn.
Margehandelaren houden de meeste van hun munten op harde portefeuilles
De meeste beleggers begrijpen het voordeel van het behouden van het hoogst mogelijke aandeel munten op een koude portemonnee, omdat het voorkomen van internettoegang tot tokens het risico op hacks enorm vermindert. Het nadeel is natuurlijk dat deze positie de centrale mogelijk niet op tijd bereikt, vooral wanneer netwerken overbelast zijn.
Om deze reden zijn futures-contracten de instrumenten die handelaren bij voorkeur gebruiken wanneer ze hun positie willen verminderen tijdens volatiele markten. Door bijvoorbeeld een kleine marge zoals 5% van hun bezit te storten, kan een belegger deze 10x gebruiken en zijn nettoblootstelling aanzienlijk verminderen.
Deze handelaren zouden hun posities later op spotbeurzen kunnen verkopen nadat hun transactie is binnengekomen en tegelijkertijd de shortpositie kunnen sluiten. Het tegenovergestelde moet worden gedaan voor diegenen die hun blootstelling plotseling willen vergroten met behulp van futures-contracten. De derivatenpositie zou worden gesloten wanneer het geld (of stablecoins) op de spotbeurs arriveert.
Trapsgewijze liquidaties afdwingen
Walvissen weten dat tijdens volatiele markten de liquiditeit de neiging heeft te verminderen. Als gevolg hiervan zullen sommigen opzettelijk posities met een hoge hefboomwerking openen, in de verwachting dat deze met geweld zullen worden beëindigd vanwege onvoldoende marges.
Hoewel ze 'blijkbaar' geld verliezen op de handel, waren ze eigenlijk van plan om trapsgewijze liquidaties te forceren om de markt in de gewenste richting te drukken. Natuurlijk heeft een handelaar een grote hoeveelheid kapitaal en mogelijk meerdere accounts nodig om zo'n prestatie uit te voeren.
Hefboomhandelaren profiteren van de 'funding rate'
Eeuwigdurende contracten, ook wel inverse swaps genoemd, hebben een embedded rate die gewoonlijk om de acht uur in rekening wordt gebracht. De financieringstarieven zorgen ervoor dat er geen onevenwichtigheden in het wisselkoersrisico zijn. Hoewel de open interesse van zowel kopers als verkopers te allen tijde wordt geëvenaard, kan de daadwerkelijke hefboomwerking die wordt gebruikt variëren.
Wanneer kopers (longs) degenen zijn die meer leverage eisen, wordt het financieringspercentage positief. Daarom zullen die kopers degenen zijn die de vergoedingen betalen.
Marktmakers en arbitragebureaus zullen deze tarieven voortdurend in de gaten houden en uiteindelijk een hefboompositie openen om dergelijke vergoedingen te innen. Hoewel het eenvoudig klinkt om uit te voeren, zullen deze handelaren hun posities moeten afdekken door te kopen (of verkopen) op de spotmarkt.
Het gebruik van derivaten vereist kennis, ervaring en bij voorkeur een omvangrijke oorlogskas om perioden van volatiliteit te weerstaan. Zoals hierboven weergegeven, is het echter mogelijk om hefboomwerking te gebruiken zonder een roekeloze handelaar te zijn.
De meningen en meningen die hier worden uitgedrukt, zijn uitsluitend die van deauteur en weerspiegelen niet noodzakelijk de mening van CoinTelegraph. Elke investering en handelsbeweging brengt risico's met zich mee. U dient uw eigen onderzoek te doen bij het nemen van een beslissing.
Blijf lezen met CoinTelegraph
