Kdykoli jsou k dispozici data o likvidaci futures kontraktů, mnoho začínajících investorů a analytiků instinktivně usoudí, že jde o degenerované hráče využívající vysokou páku nebo jiné rizikové nástroje. Není pochyb o tom, že některé burzy derivátů jsou známé tím, že podněcují maloobchod k používání nadměrného pákového efektu, ale to nepočítá s celým trhem s deriváty.
Znepokojení investoři, jako je Nithin Kamath, zakladatel a generální ředitel společnosti Zerodha, nedávno zpochybnili, jak by burzy derivátů mohly zvládnout extrémní volatilitu a zároveň nabídnout 100x pákový efekt.
Naši nejlepší obchodní roboti
16. června novinář Colin Wu tweetoval, že Huobi dočasně snížil maximální obchodní páku na 5x pro nové uživatele. Do konce měsíce burza zakázala čínským uživatelům obchodovat s deriváty na platformě.
Po určitém regulačním tlaku a možných stížnostech ze strany společnosti Binance futures 19. července omezilo obchodování s novými uživateli na 20x. O týden později se FTX řídila rozhodnutím citujícím „úsilí o podporu zodpovědného obchodování“.
Zakladatel FTX Sam Bankman-Fried tvrdil, že průměrná pozice otevřeného pákového efektu byla zhruba 2x a bude ovlivněn pouze „malý zlomek aktivity na platformě“. Není známo, zda tato rozhodnutí byla koordinována nebo dokonce nařízena nějakým regulátorem.
Cointelegraph dříve ukázal, jak typická 5% volatilita kryptoměn způsobuje pravidelnou likvidaci 20krát a více pozic pákového efektu. Zde jsou tedy tři strategie, které často používají profesionální obchodníci, často konzervativnější a asertivnější.
Obchodníci s marží nechávají většinu svých coinů na tvrdých peněženkách
Většina investorů chápe výhodu udržení nejvyššího možného podílu coinů na studené peněžence, protože zabránění přístupu k tokenům na internetu výrazně snižuje riziko hackerů. Temnější stránkou samozřejmě je, že se tato pozice nemusí dostat na burzu včas, zvláště když jsou sítě přetížené.
Z tohoto důvodu jsou futures kontrakty upřednostňovaným nástrojem, který obchodníci používají, když chtějí snížit svoji pozici během volatilních trhů. Například vložením malé marže, jako je 5% jejich podílů, ji může investor využít 10krát a výrazně snížit svou čistou expozici.
Tito obchodníci pak mohli prodat své pozice na spotových burzách později po jejich transakci a současně uzavřít krátkou pozici. U těch, kteří chtějí náhle zvýšit svoji expozici pomocí futures kontraktů, by to mělo být naopak. Pozice derivátů by byla uzavřena, když peníze (nebo stablecoiny) dorazí na spotovou burzu.
Vynucení kaskádových likvidací
Velryby vědí, že během volatilních trhů se likvidita obvykle snižuje. V důsledku toho někteří záměrně otevřou vysoce pákové pozice a očekávají jejich násilné ukončení kvůli nedostatečným maržím.
Zatímco v obchodě „zjevně“ přicházejí o peníze, ve skutečnosti měli v úmyslu přinutit kaskádové likvidace k tlaku na trh v jejich preferovaném směru. K provedení takového výkonu samozřejmě obchodník potřebuje velké množství kapitálu a potenciálně více účtů.
Využijte zisk obchodníků z „míry financování“
Trvalé smlouvy, známé také jako inverzní swapy, mají vloženou sazbu účtovanou obvykle každých osm hodin. Sazby financování zajišťují, že nedochází k nerovnováze směnného rizika. Přestože se otevřený zájem kupujících i prodávajících vždy shoduje, skutečný použitý pákový efekt se může lišit.
Když kupující (long) požadují větší pákový efekt, míra financování jde kladně. Tito kupující budou tedy platit poplatky.
Tvůrci trhu a arbitrážní pulty budou tyto sazby neustále sledovat a případně otevřou pákový efekt pro výběr takových poplatků. I když to zní snadno, tito obchodníci budou muset zajistit své pozice nákupem (nebo prodejem) na spotovém trhu.
Používání derivátů vyžaduje znalosti, zkušenosti a nejlépe značnou válečnou truhlu, aby vydrželo období volatility. Jak je však ukázáno výše, je možné použít pákový efekt, aniž byste byli neuváženým obchodníkem.
Názory a názory zde vyjádřené jsou pouze názoryautor a nemusí nutně odrážet názory Cointelegraph. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko. Při rozhodování byste měli provést vlastní průzkum.
Pokračujte ve čtení s Cointelegraph
