Immer wenn Daten über die Liquidation von Terminkontrakten veröffentlicht werden, schließen viele unerfahrene Investoren und Analysten instinktiv, dass es sich um degenerierte Spieler handelt, die hohe Hebelwirkungen oder andere riskante Instrumente verwenden. Es besteht kein Zweifel, dass einige Derivatebörsen dafür bekannt sind, Anreize für den Einzelhandel zu schaffen, um eine übermäßige Hebelwirkung zu verwenden, aber das berücksichtigt nicht den gesamten Derivatemarkt.
Vor kurzem stellten besorgte Anleger wie Nithin Kamath, der Gründer und CEO von Zerodha, die Frage, wie Derivatebörsen mit extremer Volatilität umgehen können und gleichzeitig eine 100-fache Hebelwirkung bieten.
Unsere Top Trading Bots
Am 16. Juni twitterte der Journalist Colin Wu, dass Huobi die maximale Handelshebelwirkung für neue Benutzer vorübergehend auf das Fünffache gesenkt habe. Bis Ende des Monats hatte die Börse in China ansässigen Nutzern den Handel mit Derivaten auf der Plattform untersagt.
Nach einigem regulatorischem Druck und möglichen Beschwerden der Community begrenzte Binance Futures am 19. Juli den Leverage-Handel neuer Nutzer auf das 20-fache. Eine Woche später folgte FTX der Entscheidung unter Berufung auf „Bemühungen, verantwortungsvollen Handel zu fördern“.
FTX-Gründer Sam Bankman-Fried behauptete, dass die durchschnittliche offene Leverage-Position ungefähr das Zweifache beträgt und nur „ein winziger Bruchteil der Aktivität auf der Plattform“ betroffen wäre. Es ist nicht bekannt, ob diese Entscheidungen von einer Regulierungsbehörde koordiniert oder sogar beauftragt wurden.
Cointelegraph hat zuvor gezeigt, wie die typische Volatilität von 5 % von Kryptowährungen dazu führt, dass 20-fache oder höhere Leverage-Positionen regelmäßig liquidiert werden. Daher sind hier drei Strategien, die häufig von professionellen Tradern verwendet werden, die oft konservativer und durchsetzungsfähiger sind.
Margin-Trader halten die meisten ihrer Coins in Hard Wallets
Die meisten Anleger verstehen den Vorteil, den höchstmöglichen Anteil an Coins auf einer Cold Wallet zu halten, da die Verhinderung des Internetzugriffs auf Token das Risiko von Hacks erheblich verringert. Der Nachteil ist natürlich, dass diese Position die Börse möglicherweise nicht rechtzeitig erreicht, insbesondere wenn die Netzwerke überlastet sind.
Aus diesem Grund sind Futures-Kontrakte die bevorzugten Instrumente, die Händler verwenden, wenn sie ihre Position in volatilen Märkten verringern möchten. Beispielsweise kann ein Anleger durch die Hinterlegung einer kleinen Marge wie 5% seiner Bestände diese um das 10-fache hebeln und sein Nettoengagement erheblich reduzieren.
Diese Händler könnten ihre Positionen dann später nach Eingang ihrer Transaktion an den Kassabörsen verkaufen und gleichzeitig die Short-Position schließen. Das Gegenteil sollte für diejenigen geschehen, die ihr Engagement mit Futures-Kontrakten plötzlich erhöhen möchten. Die Derivateposition würde geschlossen, wenn das Geld (oder Stablecoins) an der Kassabörse ankommt.
Erzwingen von Kaskadenliquidationen
Wale wissen, dass die Liquidität in volatilen Märkten tendenziell reduziert wird. Infolgedessen eröffnen einige absichtlich stark gehebelte Positionen in der Erwartung, dass sie aufgrund unzureichender Margen gewaltsam aufgelöst werden.
Während sie „anscheinend“ Geld durch den Handel verlieren, beabsichtigten sie tatsächlich, kaskadierende Liquidationen zu erzwingen, um den Markt in ihre bevorzugte Richtung zu drücken. Natürlich benötigt ein Trader eine große Menge an Kapital und möglicherweise mehrere Konten, um eine solche Leistung auszuführen.
Leverage-Trader profitieren von der „Funding-Rate“
Unbefristete Verträge, auch als inverse Swaps bekannt, haben einen eingebetteten Zinssatz, der normalerweise alle acht Stunden berechnet wird. Die Finanzierungssätze stellen sicher, dass keine Ungleichgewichte im Wechselkursrisiko bestehen. Auch wenn die offenen Positionen von Käufern und Verkäufern jederzeit übereinstimmen, kann der tatsächlich verwendete Hebel variieren.
Wenn Käufer (Longs) mehr Leverage verlangen, wird die Finanzierungsrate positiv. Daher werden diese Käufer die Gebühren zahlen.
Market Maker und Arbitrage-Desks werden diese Kurse ständig überwachen und schließlich eine Hebelposition eröffnen, um diese Gebühren zu erheben. Auch wenn die Ausführung einfach klingt, müssen diese Händler ihre Positionen absichern, indem sie auf dem Spotmarkt kaufen (oder verkaufen).
Der Einsatz von Derivaten erfordert Wissen, Erfahrung und vorzugsweise eine beträchtliche Kriegskasse, um Zeiten der Volatilität zu überstehen. Wie oben gezeigt, ist es jedoch möglich, Leverage zu verwenden, ohne ein rücksichtsloser Trader zu sein.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die derAutor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jeder Investitions- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.
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