Anfang Mai gab INX Limited - eine in Gibraltar ansässige Blockchain-Handelsplattform - den Abschluss ihres INX-Token-Verkaufsereignisses bekannt, das über einen Börsengang stattfand. Die Veranstaltung war das erste Mal, dass die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde einen Börsengang von Krypto-Assets genehmigte.
Die SEC hat die meisten Krypto-Assets konsequent als Wertpapiere charakterisiert. In der Tat stand diese Haltung im Vordergrund der Kampagne der Kommission gegen Start-ups, die während des ersten Münzangebots-Wahnsinns von 2017 und 2018 digitale Vermögenswerte herausgaben.
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Geregelte Sicherheitstoken-Angebote (STOs) wurden seitdem als die nächste große Sache für das tokenbasierte Fundraising gefeiert, wobei ICOs von vielen Finanzaufsichtsbehörden auf der ganzen Welt als ein Gräuel angesehen werden. In der Tat haben Behörden in mehreren Ländern rechtliche Rahmenbedingungen für regulierte Kapitalbeschaffungsaktivitäten über Token für digitale Vermögenswerte geschaffen.
INX-Token Börsengang im Wert von 125 Millionen US-Dollar
Wie bereits von Cointelegraph berichtet, gab INX am 3. Mai bekannt, dass es seinen von der SEC genehmigten Börsengang von 125 Millionen US-Dollar abgeschlossen hat. Die Nachricht markierte ein Ende des neuartigen Token-Angebotsprozesses, der bereits im August 2020 begann.
Zu diesem Zeitpunkt wollte das Unternehmen Berichten zufolge 117 Millionen US-Dollar über eine von der SEC genehmigte STO sammeln. Am Ende übertraf das Blockchain-Handelsunternehmen sein ursprüngliches Ziel um über 8 Millionen US-Dollar. Mehr als 7.200 Privatanleger und institutionelle Anleger nahmen am Börsengang für digitale Token teil.
Die eigentliche IPO-Runde für öffentliche Token brachte rund 85 Millionen US-Dollar ein, was zu den 7,5 Millionen US-Dollar beitrug, die während des Privatverkaufs aufgebracht wurden, und zu weiteren 32,2 Millionen US-Dollar aus einer Private-Equity-Platzierung an der Toronto Stock Exchange. Berichten zufolge wird INX die gesammelten Mittel verwenden, um seine geplante Handelsplattform für Krypto- und Sicherheitstoken einzurichten.
Berichten zufolge sieht INX eine Situation vor, in der seine Plattform als Listungspartner für US-Firmen fungiert, die über STOs Spenden sammeln möchten. Neben der Bereitstellung von Handelsdienstleistungen für digitale Vermögenswerte können Kunden mit der geplanten INX-Börse auch Sicherheitstoken ausgeben und verkaufen.
In einer Mitteilung an Cointelegraph gab Shy Datika, Mitbegründer von INX, bekannt, dass das Unternehmen bereits 30 Unternehmen in der Pipeline hatte, die darauf warteten, ihre eigenen Sicherheitstoken zu starten, sobald die Handelsplattform online geht. Laut Datika gewinnt die Einführung digitaler Assets bei institutionellen Anlegern zunehmend an Bedeutung.
Der Token-Börsengang von INX liefert wahrscheinlich auch aus erster Hand den Beweis, dass Kryptowährungen für die Kapitalbildung geeignet sind. Als Teil seiner Ankündigung Anfang Mai gab das Blockchain-Handelsunternehmen bekannt, dass die Hälfte der während des Token-Börsengangs gesammelten Mittel aus Krypto-Zahlungen in Bitcoin (BTC), Ether (ETH) und der USD Coin (USDC) Stablecoin stammte.
In der Tat führte INX einen Teil des Erfolgs des Börsengangs auf die Tatsache zurück, dass sowohl Privatanleger als auch institutionelle Anleger aus 75 Ländern der Welt trotz „Blue Sky Restrictions“ - in den USA übliche Betrugsbekämpfungsgesetze auf Bundesstaatsebene - über Krypto-Zahlungen teilnehmen konnten kommen für Wertpapieremittenten mit internationalen Abonnenten ins Spiel.
Tatsächlich berichtete INX zu diesem Zeitpunkt, dass über 61.000 Anleger Interesse an dem Token-Börsengang bekundeten, jedoch aufgrund der oben genannten Einschränkungen nicht investieren konnten.
Digitale Wertpapiere im Herzen des neuen Kapitalmarktes
Der globale Kapitalmarkt, dessen Wert auf etwa 200 Billionen US-Dollar geschätzt wird, wird oft als reif für Krypto- und Blockchain-Störungen angesehen. Von dezentralen Finanzierungen - auch als DeFi bekannt - Primitiven, die auf Rampen hinarbeiten, um mit realen Vermögenswerten in Verbindung zu alten Finanzinstituten zu gelangen, die sich auf die Anpassung der neuartigen Technologie an ihre bestehenden Protokolle konzentrieren, scheint die Digitalisierung des Aktienmarktes auf der Tagesordnung zu stehen viele Stakeholder.
Datika spielte auch auf diesen aufkommenden Trend an, als er den Abschluss des Token-Börsengangs ankündigte, und hob den Trend sogar als einen wesentlichen Teil der Ambitionen des Unternehmens hervor. Zu dieser Zeit bemerkte der INX-Manager, dass sich das Unternehmen ein neues Paradigma mit dem Namen „Capital Markets 2.0“ vorgestellt habe, bei dem digitale Wertpapiere Aktien als Mittel zur Kapitalbeschaffung ersetzen.
Laut Datika wird der Austausch von Kryptowährungen in diesem neuen Paradigma im Mittelpunkt stehen, da finanzielle Vermögenswerte den Dreh- und Angelpunkt für die Blockchain-Technologie bilden. Douglas Borthwick, Chief Business Officer von INX, kommentierte das Potenzial von Krypto und Blockchain, den globalen Kapitalmarkt erheblich zu belasten, gegenüber Cointelegraph:
„Die globalen Kapitalmärkte stecken derzeit in einem Zeitsprung. Nehmen Sie als Beispiel US-Aktien. Sie sind 5 Tage die Woche von 9.30 bis 16.00 Uhr geöffnet. In der Zwischenzeit werden digitale Wertpapiere rund um die Uhr gehandelt. Für US-Aktien ist eine Transferstelle erforderlich, während sich Digital Securities mit unveränderlichem Eigentum in der Blockchain niederlassen. US-Aktien können als Instrument zur Geldwäsche eingesetzt werden. Digitale Assets können mit autonomem KYC (Know Your Customer) und AML (Anti-Money Laundering) durch Whitelist in der Blockchain erstellt werden. “
Die Illiquidität bleibt jedoch ein wichtiges Problem, das gelöst werden muss, bevor Sicherheitstoken ein erhebliches Gewicht haben können, um das Eindringen in den globalen Kapitalmarkt zu unterstützen. Für Jenny Q. Ta, CEO der Blockchain-Handelsplattform CoinLinked, besteht die Lösung für dieses Problem darin, mehr Sicherheitstoken auf dem Markt zu haben. In einem Gespräch mit Cointelegraph meinte der Wall Street-Veteran:
„Wir brauchen nicht nur die Menge an Sicherheitstoken, um auf dem Markt zu sein, sondern es ist auch genauso wichtig, hochwertige Token zu haben. Der Raum benötigt definitiv viel mehr Sicherheitstoken, um nicht nur in den USA, sondern weltweit für Liquidität gelistet zu werden. Realistisch gesehen wird es also einige Zeit dauern. “
Angesichts der Tatsache, dass die Liquidität ein wichtiger Engpass für STOs ist, ist es möglicherweise nicht überraschend, dass solche Angebote in jüngster Zeit gestiegen sind. Dieser Trend wurde auch durch eine Reihe günstiger Vorschriften in den wichtigsten Wirtschaftsgebieten Asiens und Europas gefördert, wobei die Aufsichtsbehörden offenbar mit Token-Angeboten einverstanden sind, solange die Emittenten die festgelegten aufsichtsrechtlichen Bestimmungen einhalten.
Bereits im Dezember 2020 gab die SEC bekannt, dass Broker-Dealer von Sicherheitstoken einen fünfjährigen Durchsetzungsurlaub genießen werden. In Deutschland haben die Finanzaufsichtsbehörden digitalisierte Wertpapiere offiziell anerkannt, und die Schweizer Behörden führen Vollspektrum-Kryptoregeln ein, die verschiedene Aspekte des Marktes abdecken, einschließlich STOs.
STO-Highlights aus aller Welt
Die Fortschritte in diesem Bereich sind nicht nur innerhalb der Grenzen der Vereinigten Staaten enthalten. Im April startete der japanische Finanzriese SBI seine erste STO für Privatkunden in Japan - Unternehmensanleihen von SBI Securities. Die Veranstaltung zeigte die Fähigkeit blockchain-basierter Systeme, die übliche zentrale Wertpapierdepotinfrastruktur zu ersetzen, die für die Ausgabe von Wertpapieren erforderlich ist.
Die Einzelhandels-STO von SBI ist auch ein Beweis für Japans etwas ausgereifte Krypto- und Blockchain-Gesetze, die den Teilnehmern wohl ein strenges, aber klares Regelwerk bieten. Das Land hat sogar eine eigene Selbstregulierungsorganisation für STO-Angelegenheiten, die Japan Token Offering Association.
Die STO im April war jedoch nicht der erste Ausflug von SBI in die Arena. Im Oktober 2020 kündigte das japanische Finanzkonglomerat Pläne an, Sicherheitstoken-Aktien von SBI e-Sports, der Esport-Gaming-Tochter des Unternehmens, zuzuteilen.
Im März startete das kanadische Blockchain-Technologieunternehmen Blockstream ein Sicherheitstoken, das an die Bitcoin-Mining-Aktivitäten des Unternehmens gebunden ist. Der Blockstream Mining Note-Sicherheitstoken bietet nicht nur ein Engagement in Bitcoin-Bergbauaktien, sondern gewährt auch nach einer dreijährigen Sperrfrist das Eigentum an dem abgebauten BTC.
Das Sicherheitstoken von Blockstream zeigt, dass STOs sogar ein Weg für den direkten Besitz von Kryptowährungen für Investoren sein können.
Weitere aktuelle STO-Emittenten sind der Supercar-Hersteller Mazzanti Automobili und die japanische Bank Sumitomo Mitsui, die sich mit der von der SEC registrierten Plattform für die Emission digitaler Wertpapiere Securitize zusammengetan haben, um das erste japanische Sicherheitstoken zu starten, das dem Finanzinstrumenten- und Börsengesetz des Landes entspricht.
Der europäische Bankenriese Societe Generale hat seine Blockchain-Einführung über die Emission digitaler Anleihen hinaus vorangetrieben und bereits im April seinen ersten Sicherheitstoken eingeführt. Die Bank wählte Tezos als Blockchain der Wahl.
Zu dieser Zeit erklärte Jean-Marc Stenger, Leiter der Forge-Fintech-Tochter der Bank, gegenüber Cointelegraph, dass die Bemühungen der Societe Generale um Sicherheitstoken blockchain-unabhängig seien. Tatsächlich fügte Stenger hinzu, dass das Unternehmen plant, zwischen drei und fünf öffentliche Netzwerke für die Ausgabe von Sicherheitstoken zu nutzen.
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