Cena bitcoinu (BTC) je v sestupném trendu od historického maxima 69 000 $ z 10. listopadu, kdy zpráva práce ukázala, že inflace se ve Spojených státech dostala nad 6,2 %. I když by tato zpráva mohla být prospěšná pro neinflační aktiva, odmítnutí fyzického bitcoinového fondu (ETF) společnosti VanEck ze strany americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) dne 12. listopadu některé investory zaskočilo.
Zatímco zamítnutí žádosti o ETF bylo obecně očekáváno, důvody uvedené regulátorem mohou být pro některé investory znepokojivé. Americký SEC uvedl neschopnost vyhnout se manipulaci s trhem na širším trhu s bitcoiny kvůli neregulovaným burzám a velkému objemu obchodování na základě stablecoinu Tetheru (USDT).
Naši nejlepší obchodní roboti
Analýza širší struktury trhu je mimořádně důležitá, zvláště vezmeme-li v úvahu, že investoři bedlivě sledují jednání pořádaná Federálním rezervním systémem USA. Bez ohledu na velikost nadcházejícího snižování v programu zpětného odkupu dluhopisů a aktiv Fedu, pohyby bitcoinu sledovaly výnosy amerického ministerstva financí za posledních 12 měsíců.
Tato těsná korelace ukazuje, jak rozhodná byla měnová politika Federálního rezervního systému s rizikovějšími aktivy, včetně bitcoinu. Pokles výnosů za poslední tři týdny z 1,64 na 1,43 navíc částečně vysvětluje slabinu na kryptotrhu.
Je zřejmé, že ve hře jsou i další faktory, například stažení trhu 26. listopadu bylo primárně založeno na obavách z nové varianty COVID-19. Pokud jde o trhy s deriváty, cena bitcoinu pod 48 000 USD dává medvědům úplnou kontrolu nad pátečním vypršením opcí na BTC v hodnotě 755 milionů USD.
Call-to-put opce ve výši 470 milionů dolarů na první pohled zastiňují 285 milionů dolarů put (prodej) nástroje, ale poměr call-to-put 1,64 je klamný, protože 14% pokles ceny od 30. listopadu pravděpodobně vymaže většinu býčí sázky.
Pokud cena bitcoinu zůstane pod 49 000 $ v 8:00 UTC dne 17. prosince, budou po vypršení platnosti těchto opcí k nákupu (nákupu) k dispozici pouze 28 milionů $. Stručně řečeno, právo na nákup bitcoinu za 49 000 USD nemá žádnou hodnotu, pokud se obchoduje pod touto cenou.
Medvědům vyhovuje bitcoin pod 57 000 $
Zde jsou tři nejpravděpodobnější scénáře pro páteční vypršení opce v hodnotě 755 milionů dolarů. Nerovnováha ve prospěch každé strany představuje teoretický zisk. Jinými slovy, v závislosti na ceně za vypršení platnosti se počet aktivních smluv na volání (nákup) a put (prodej) mění:
- Mezi 45 000 a 47 000 $: 110 hovorů vs. 2 400 vložení. Čistý výsledek je 105 milionů USD ve prospěch prodejních (medvědích) opcí.
- Mezi 47 000 a 48 000 $: 280 hovorů vs. 1 900 vložení. Čistý výsledek je 75 milionů USD ve prospěch prodejních (medvědích) nástrojů.
- Mezi 48 000 a 50 000 $: 1 190 hovorů vs. 1 130 putů. Čistý výsledek je vyvážený mezi call a put opcemi.
Tento hrubý odhad uvažuje o využití call opcí v býčích sázkách a prodejních opcích výhradně v neutrálních až medvědích obchodech. Toto přílišné zjednodušení však nebere ohled na složitější investiční strategie.
Například obchodník mohl prodat prodejní opci, čímž by efektivně získal pozitivní expozici vůči bitcoinu (BTC) nad určitou cenou. Ale bohužel neexistuje snadný způsob, jak tento efekt odhadnout.
Býci potřebují 48 000 dolarů nebo více, aby vyrovnali váhy
Jediný způsob, jak se býci vyhnout výrazné ztrátě v expiraci 17. prosince, je udržet cenu bitcoinu nad 48 000 $. Pokud však převládne současný krátkodobý negativní sentiment, medvědi by mohli snadno stlačit cenu dolů o 4 % ze současných 48 500 USD a vydělat až 105 milionů USD, pokud cena bitcoinu zůstane pod 47 000 USD.
V současné době údaje o opčních trzích mírně upřednostňují prodejní opce, čímž vytvářejí příležitosti pro další negativní tlak.
Názory a názory zde vyjádřené jsou pouze názoryautor a nemusí nutně odrážet názory Cointelegraph. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko. Při rozhodování byste měli provést vlastní průzkum.
Pokračujte ve čtení na Cointelegraph
