Stare powiedzenie „Rynek kryptowalut nie jest dla osób o słabych nerwach” zostało niedawno wystawione na jaw, gdy całkowita kapitalizacja rynkowa branży spadła do stosunkowo niskiego poziomu 1,75 biliona dolarów 20 września, tylko po to, by dokonać silnego powrotu. Jednak pomimo wszystkich tych wahań popyt ze strony inwestorów instytucjonalnych pozostaje silny, a raporty sugerują, że gracze zajmujący się dużymi pieniędzmi nadal „kupują dołek”, zwłaszcza po ostatnim całkowitym zakazie w Chinach, w którym niedźwiedzie przejęły kontrolę nad rynkiem , choć krótko.
Aby dalej rozwinąć tę kwestię, niedawny raport CoinShares ujawnił, że w ostatnim tygodniu września produkty do inwestowania w aktywa cyfrowe wygenerowały wpływy o wartości 95 milionów dolarów dla instytucjonalnych produktów inwestycyjnych w kryptowaluty – z Bitcoin (BTC) i Ether (ETH) na czele z Odpowiednio 50,2 mln USD i 28,9 mln USD wpływów. W rzeczywistości, w ciągu ostatniego 30-dniowego okresu napływ produktów Bitcoin wzrósł o aż 234% z tygodnia na tydzień.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Warto również wspomnieć, że od kwietnia amerykański bank inwestycyjny Morgan Stanley podwoił całkowitą liczbę posiadanych akcji Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), co wyszło na jaw, gdy gigant finansowy złożył raport do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC ) 27 września.
Wreszcie, gigant zarządzania inwestycjami Ark Invest – kierowany przez dyrektora generalnego i byka kryptowaluty Cathie Wood – również był na szali zakupów GBTC, a firma nabyła ostatnio ponad 450 000 akcji GBTC poprzez dwa różne oddzielne zakupy, co znacznie zwiększyło jej całkowity zasięg. 8,3 mln akcji GBTC.
Rośnie popyt instytucjonalny
Aby lepiej zrozumieć, jak aktywni są gracze instytucjonalni pod względem ekspozycji na kryptowaluty, Cointelegraph skontaktował się z Luuk Strijers, dyrektorem handlowym giełdy opcji kryptograficznych Deribit. Podkreślił, że duże banki, takie jak Morgan Stanley, Citi i Goldman Sachs, zaczynają oferować swoim klientom szeroką gamę aktywów cyfrowych, dodając:
„Nie widzimy jeszcze, aby zaczęły działać na platformach zagranicznych instrumentów pochodnych. Widzimy jednak, że firmy drugiego poziomu, zarządzający aktywami i fundusze hedgingowe, stają się coraz bardziej aktywne albo aktywnie inwestują/handlują, albo alternatywnie zabezpieczają swoje inwestycje VC.
Na poparcie swoich twierdzeń wskazał, że około 20% wolumenu opcji Deribit jest obecnie sprzedawanych jako blok pozagiełdowy, przy czym liczba ta oscylowała wcześniej w przedziale 5%-10%. „Ze względu na wielkość tych transakcji, które wyraźnie sugerują, że zaangażowane są strony instytucjonalne, transakcje te są lepiej realizowane w jednym bloku w porównaniu z wieloma transakcjami na ekranie” – wyjaśnił.
Na koniec Stijers zwrócił uwagę, że tradycyjne instytucje finansowe wolą handlować kontraktami terminowymi i opcjami niż ofertami wieczystymi, które są zwykle postrzegane jako produkty z ekspozycją krótkoterminową ze względu na nieprzewidywalność ich finansowania. „Deribit ma większe zainteresowanie kontraktami terminowymi w porównaniu z wieloma naszymi konkurentami, ponieważ około 80% naszych wolumenów jest napędzanych instytucjonalnie” – powiedział.
Granie w długą grę
Elena Sinelnikova, współzałożycielka i dyrektor generalna platformy Ethereum w warstwie drugiej Metis, powiedziała Cointelegraph, że inwestorzy detaliczni najczęściej ignorują okresy konsolidacji, kierując swoją uwagę na branżę kryptograficzną tylko wtedy, gdy rynek się pompuje. Z drugiej strony, inwestorzy instytucjonalni wiedzą, że najlepszym momentem na budowanie stosów jest sytuacja, gdy rynek spada w dół i/lub pozostaje w bezruchu, co sugeruje bardziej długoterminową perspektywę z ich strony. Powiedziała:
„Przeszliśmy wystarczająco dużo cykli rynkowych, aby wiedzieć, że rodzaj cofnięcia, który widzieliśmy w ciągu ostatnich kilku miesięcy, często pojawia się tuż przed dużym trendem wzrostowym. Chociaż nikt nie jest w stanie przewidzieć przyszłości (w krypto lub w inny sposób), instytucje wykorzystują ten spokojny okres, aby załadować swoje torby, w oczekiwaniu na kolejną wielką nogę”.
Dodatkowo Sinelnikova zwróciła uwagę, że inwestorzy muszą pamiętać, że różne etapy rynku mogą dawać radykalnie różne wyniki. „Miej oko na dane o dominacji Bitcoina, aby zobaczyć, czy to BTC lub altcoiny (lub oba) napędzają następny ruch na rynku” – stwierdziła.
Nieco podobny pogląd podziela Douglas Horn, główny architekt skupionej na skalowalności sieci blockchain Telos, który powiedział Coitnelgraph, że inwestorów instytucjonalnych można przyrównać do supertankowców — tzn. ich uruchomienie zajmuje dużo czasu i energii, ale kiedy już to zrobią, równie trudno będzie ich ponownie powstrzymać. Powiedział:
„Teraz, gdy podjęli decyzję o wejściu do kryptowalut, nie zniechęcą ich chwilowa zmienność. Jeśli już, będą mniej skłonni do gromadzenia kryptowalut podczas spadków. Zanim ci inwestorzy kupili swojego pierwszego Bitcoina, z pewnością spędzili lata na ocenie i strategii swojego wejścia i celów. Działają zupełnie inaczej niż typowi inwestorzy i traderzy krypto.”
Horn stwierdził, że w obecnym stanie rzeczy firmy takie jak MicroStrategy położyły już podwaliny, aby inni mogli je naśladować, i że potop nowszych inwestorów instytucjonalnych jest bliski zakończenia swoich własnych, długich procesów należytej staranności, oceniających długoterminową opłacalność inwestowania w rynek aktywów cyfrowych.
Nie wszyscy się zgadzają
Philip Gunwhy, dyrektor ds. marketingu w ekosystemie NFT Blockasset, powiedział Cointelegraph, że podczas gdy w ciągu ostatnich miesięcy inwestorzy instytucjonalni coraz częściej stosowali Bitcoin, niektórzy nadal są ostrożni, zwłaszcza że klimat regulacyjny wokół tej rodzącej się branży wciąż się nagrzewa. Jego zdaniem:
„Potencjalni nabywcy Bitcoina nie są skoordynowanym wysiłkiem tych inwestorów instytucjonalnych i jako taki nie można z całą pewnością stwierdzić wzorców zakupowych tych inwestorów, z wyjątkiem ogłoszonych. Podczas gdy Morgan Stanley ostatnio podwoił swoje inwestycje w Bitcoin, wielu inwestorów instytucjonalnych wybiera opcję finansowania venture capital, wstrzykując kapitał w firmy oferujące usługi związane z Bitcoinem”.
Pomimo zapewnień Gunwhy, Wes Levitt, szef strategii zdecentralizowanej platformy strumieniowego przesyłania wideo Theta, powiedział Cointelegraph, że kapitał instytucjonalny wciąż napływa w przestrzeń blockchain, o czym świadczy kwota finansowania kryptowalutowego kapitału wysokiego ryzyka (VC) w pierwszej połowie 2021 r. który przekroczył 17 miliardów dolarów. Powiedział:
„Możliwe, że zainteresowanie bezpośrednią ekspozycją na BTC/ETH nieco spadło, a majowy krach bez wątpienia wystraszył wielu tradycyjnych inwestorów, ale według doniesień przepływy instytucjonalne nadal są dodatnie netto we wrześniu. Jak zawsze doniesienia o śmierci krypto są mocno przesadzone”.
Patrząc w przyszłość
Aby zorientować się, dokąd może zmierzać rosnąca adopcja kryptowalut instytucjonalnych, Cointelegraph rozmawiał z Joshuą Frankiem, współzałożycielem i dyrektorem generalnym TheTIE, dostawcy analiz kryptowalut i blockchain. Jego zdaniem, zapotrzebowanie, jakie jego firma jest świadkiem ze strony tradycyjnych firm, jest oszałamiające.
„Istnieją dziesiątki, jeśli nie setki miliardowych firm zajmujących się handlem nieruchomościami, funduszy hedgingowych i innych zarządzających aktywami, którzy niedawno dokonali pierwszych transakcji kryptograficznych” – powiedział Frank.
Stwierdził dalej, że chociaż pojawiły się głośne ogłoszenia o funduszach inwestujących w kryptowaluty, za kulisami dzieje się o wiele więcej takich wydarzeń, o których opinia publiczna nie ma wiedzy. Frank powiedział, że zwykle takie operacje zaczynają się proste – tj. fundusz przeprowadza transakcję BTC typu „cash-and-carry” jako dowód koncepcji przy użyciu kapitału partnerskiego – i rozwijają się z czasem, dodając:
„Odkrywamy, że te fundusze spadają coraz głębiej w króliczą norę. Mamy co najmniej 5–10 klientów, którzy należą do 50–100 największych funduszy hedgingowych, które aktywnie zatrudniają zespoły kryptograficzne. To wszystko, co mogę powiedzieć publicznie, ale te fundusze są naszymi klientami, więc widzimy to w czasie rzeczywistym”.
Wreszcie, zgodnie z niedawnym badaniem, rosnąca lista tradycyjnych podmiotów finansowych coraz bardziej stara się wejść w sferę handlu/inwestycji z aktywami cyfrowymi. Zgodnie z raportem około 62% globalnych inwestorów instytucjonalnych bez obecnej ekspozycji na kryptowaluty stwierdziło, że chcą wejść na rynek kryptowalut w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
W badaniu uwzględniono opinie 50 menedżerów majątku i 50 inwestorów instytucjonalnych pochodzących z różnych krajów, w tym ze Stanów Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii, Francji, Niemiec i Zjednoczonych Emiratów Arabskich. „Nie ma wątpliwości, że rynek aktywów kryptograficznych staje się coraz bardziej powszechny w sektorach instytucjonalnych i zarządzania majątkiem” – stwierdzono w raporcie.
Ponieważ branża kryptograficzna nadal rośnie w siłę – zarówno z punktu widzenia infrastruktury, jak i przepisów – interesujące będzie obserwowanie, jak rozwija się wspomniany powyżej trend zwiększonej adopcji instytucjonalnej.
Czytaj dalej Cointelegraph
