Po flircie z kapitalizacją rynkową wynoszącą 2 biliony dolarów w ciągu ostatnich kilku dni, rynek kryptowalut osiągnął 7% uderzenia 7 kwietnia, obniżając łączną kapitalizację rynkową kryptowalut do 1,8 biliona dolarów. Gdy doszło do nieoczekiwanej wyprzedaży, inwestorzy szukali powodu, aby wyjaśnić ten ruch.
Analitycy zazwyczaj identyfikują użycie nadmiernej dźwigni jako głównego podejrzanego, co zwykle ma miejsce, gdy rynek osiąga najwyższy w historii poziom, a inwestorzy stają się chciwi, ale jest to łatwy wniosek do wyciągnięcia.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Faktyczna przyczyna może być prawie niemożliwa do ustalenia. Jednak punktem wyjścia jest sprawdzenie, jak wysoka była dźwignia finansowa kupujących w porównaniu z poprzednimi tygodniami. Analitycy muszą również zapytać, czy likwidacja 1 miliarda dolarów jest w ogóle znacząca w obecnej hossy.
Dźwignia wzmacnia ruchy cen po obu stronach
Ujemna zmiana cen z 7 kwietnia przypomina rajd, który miał miejsce dwa dni wcześniej. Jednak handlowcy detaliczni wykorzystują dźwignię finansową, stosując wieczne kontrakty futures (swapy odwrotne), które mogą wzmacniać korekty cen.
Ruch o 5% wystarczy, aby zlikwidować traderów korzystających z dźwigni 20x, a księgi zleceń wymiany zwykle stają się cienkie poniżej tego poziomu, ponieważ handlowcy rzadko mają złożone zamówienia.
Jak pokazano powyżej, w powyższym przykładzie oferty o wartości 4,6 miliona USD spadły do 1,15 USD w przypadku ADA firmy Cardano. Za progiem 5% jest tylko 1,9 miliona USD, do 1,06 USD, czyli 12% poniżej ostatniej transakcji.
Cienkie księgi zamówień to kopalnia złota dla scalperów i biurek arbitrażowych. Gdy rynki detaliczne wejdą w pozycje o dużej dźwigni, istnieje wiele bodźców do obniżenia ceny i uruchomienia likwidacji.
Dzisiejsza 12-godzinna likwidacja 1,4 miliarda dolarów może wydawać się przesadna, ale to sumuje wszystkie rynki kontraktów terminowych. Co więcej, stanowi to zaledwie 3% z łącznej kwoty 46 miliardów dolarów otwartych odsetek. Gdyby ten ruch miał miejsce jakieś sześć miesięcy temu, liczba ta byłaby na północ od 12%.
Jednak sugerowanie, że likwidacje spowodowały spadek, nie jest najlepszą odpowiedzią, ponieważ są one uruchamiane tylko wtedy, gdy rynki spadną o 4% lub więcej. Chociaż analitycy mogą nigdy nie w pełni zrozumieć, co spowodowało korektę, po tym, jak Coinbase przedstawił swoje kwartalne zyski, mogło dojść do zdarzenia „kup pogłoskę, sprzedaj wiadomość”.
Stopa finansowania jest wysoka, ale nie jest nienormalna
Ważne jest również, aby sprawdzić, jak wysoki był poziom finansowania i, co ważniejsze, przez jaki czas. Nawet jeśli ośmiogodzinna opłata osiągnie 0,20%, co odpowiada 4,3% tygodniowo, nie zmusi to długich pozycji do zamknięcia pozycji.
Jak pokazano powyżej, średnia stopa finansowania na największych giełdach nie wzrosła powyżej 0,10%, czyli znacznie poniżej poziomów z końca lutego.
Podczas rajdów jest rzeczą naturalną dla długich traderów, że wchodzą w pozycje nadmiernie lewarowane, a taka sytuacja może trwać od kilku godzin do tygodni.
Czasami handlowcy detaliczni zamieniają się w siedzące kaczki
Wieloryby i animatorzy rynku prawdopodobnie wiedzieli, że księgi zleceń giełdowych są cienkie, a sprzedawcy detaliczni są nadmiernie lewarowani. Dlatego nie można odrzucić dzisiejszej akcji cenowej będącej manewrem z premedytacją.
Jednak arbitraż między giełdami a rynkami kontraktów terminowych odbywa się niemal natychmiast, więc nie pozostawia żadnych śladów. Analitycy i eksperci mogą wskazać wiele powodów dzisiejszego posunięcia, ale dostępne dane sugerują, że sama dźwignia nie jest winna.
Wyrażone tutaj poglądy i opinie są wyłącznie poglądamiautor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każda inwestycja i ruch handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.
Kontynuuj czytanie w Cointelegraph
