Bitcoin (BTC) ma długą historię tworzenia lokalnych szczytów, gdy mają miejsce wydarzenia, które są przewidywane przez rynek. Niedawne uruchomienie funduszu giełdowego Bitcoin (ETF) w dniu 19 października nie różniło się niczym i doprowadziło do 53% miesięcznego wzrostu do rekordowego poziomu 67 000 USD.
Teraz, gdy cena spadła na krótko poniżej 60 000 USD, inwestorzy próbują zrozumieć, czy 10% korekta była zdrowym krótkoterminowym zyskiem, czy też końcem hossy. Aby to ustalić, handlowcy muszą przeanalizować poprzednią aktywność cenową BTC, aby ocenić możliwe podobieństwa.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Powyższy wykres przedstawia dzień, w którym nagłówek New York Times ogłosił, że „Bitcoin otrzymuje ostrożne skinienie z chińskiego banku centralnego” w listopadzie 2013 r. W tym czasie Yi Gang, zastępca prezesa Ludowego Banku Chin (POBC), powiedział, że ludzie mogli swobodnie uczestniczyć w rynku Bitcoina. Wspomniał nawet o osobistym poglądzie, który sugerował konstruktywną, długoterminową perspektywę cyfrowej waluty.
Warto również wspomnieć, że ta przychylna relacja medialna w chińskiej państwowej telewizji została wyemitowana 28 października i pokazała pierwszy na świecie bankomat Bitcoin w Vancouver.
Można również przewidzieć niedźwiedzie wydarzenia
Niedźwiedzie przykłady można również znaleźć w 12-letniej akcji cenowej Bitcoina. Na przykład chiński zakaz z kwietnia 2014 r. oznaczał 5-miesięczny dołek cenowy.
10 kwietnia 2014 r. Huobi i BTC Trade, dwie największe chińskie giełdy, poinformowały, że ich konta handlowe w niektórych bankach krajowych zostaną zamknięte w ciągu tygodnia. Po raz kolejny plotki krążyły od marca 2014 r., a było to podsycane przez notatkę w chińskim serwisie informacyjnym Caixin.
Niedawne wydarzenia obejmowały uruchomienie kontraktów terminowych CBOE Bitcoin w dniu 19 grudnia 2017 r., które o jeden dzień poprzedziło niesławny rekord wszechczasów w wysokości 20 000 USD. Innym wydarzeniem, które zaznaczyło lokalny szczyt, było IPO Coinbase na Nasdaq, kiedy cena Bitcoina osiągnęła 64 900 USD. Oba zdarzenia są sygnalizowane na poniższym wykresie:
Zwróć uwagę, że wszystkie powyższe wydarzenia były w dużej mierze przewidywane, mimo że niektóre nie miały dokładnej daty ogłoszenia. Na przykład, początkowa sesja giełdowa ETF oparta na kontraktach futures na Bitcoina, która odbyła się 19 października, została poprzedzona oświadczeniem prezesa SEC Gary'ego Genslera z 3 sierpnia, że regulator będzie otwarty na akceptację aplikacji BTC ETF przy użyciu instrumentów pochodnych CME.
Możliwe, że inwestorzy wcześniej pozycjonowali się przed uruchomieniem ETF ProShares Bitcoin Strategy, a spojrzenie na rynki instrumentów pochodnych BTC może dostarczyć więcej informacji na ten temat.
Premia za kontrakty terminowe nie była „przesadzona”
Premia za kontrakty terminowe, znana również jako stopa bazowa, mierzy różnicę cenową między cenami kontraktów terminowych a regularnym rynkiem spot. Kwartalne kontrakty terminowe są preferowanymi instrumentami wielorybów i biur arbitrażowych. Chociaż dla traderów detalicznych może się to wydawać skomplikowane ze względu na datę rozliczenia i różnicę cen w porównaniu z rynkami kasowymi, ich największą zaletą jest brak zmiennej stopy finansowania.
Niektórzy analitycy zwracają uwagę na „powrót contango” po tym, jak stopa bazowa osiągnęła 17%, co było najwyższym poziomem od 5 miesięcy.
W normalnej sytuacji wszelkiego rodzaju rynki terminowe (soja, S&P 500, WTIl) będą notowane po nieco wyższej cenie w porównaniu ze zwykłym rynkiem spot. Dzieje się tak głównie dlatego, że inwestor musi poczekać do wygaśnięcia kontraktu, aby odebrać swoją wypłatę, więc w grę wchodzi koszt alternatywny, a to powoduje premię.
Załóżmy, że wykonujemy transakcje arbitrażowe, dążąc do maksymalizacji środków posiadanych w USD. Ten trader może kupić stablecoin i uzyskać 12% roczny zysk za pomocą zdecentralizowanego finansowania (DeFi) lub scentralizowanych usług pożyczkowych kryptowalut. 12% premii na rynku kontraktów terminowych Bitcoin należy uznać za stawkę „neutralną” dla animatora rynku.
Wyłączając krótkotrwały szczyt w wysokości 20% w dniu 21 października, stopa bazowa pozostała poniżej 17% po 50-procentowym wzroście od początku roku. Dla porównania, w przeddzień premiery akcji Coinbase, premia za kontrakty terminowe wzrosła do 49%. Dlatego ci, którzy nazywają obecny scenariusz jako nadmiernie optymistyczny, po prostu się mylą.
Ryzyka likwidacyjne również nie były „nadchodzące”
Za każdym razem, gdy kupujący są zbyt pewni siebie i akceptują wysoką premię za dźwignię finansową za pomocą kontraktów terminowych, spadek ceny o 10% do 15% może spowodować kaskadowe likwidacje. Jednak sama obecność 40% lub wyższej rocznej premii niekoniecznie przekłada się na nieuchronne ryzyko krachu, ponieważ kupujący mogą dodać marżę, aby utrzymać otwarte pozycje.
Jak pokazuje główny wskaźnik dotyczący instrumentów pochodnych, 10% spadek w porównaniu z rekordowym poziomem 67 000 USD z 20 października nie był wystarczający, aby wywołać jakiekolwiek oznaki niepokoju ze strony profesjonalnych traderów, ponieważ stopa bazowa utrzymywała się na zdrowym poziomie 12%.
Wyrażone tutaj poglądy i opinie są wyłącznie poglądamiautor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każda inwestycja i ruch handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.
Czytaj dalej Cointelegraph
