Bitcoin (BTC) má dlouhou historii vytváření místních špiček, když nastanou události, které trh očekává. Nedávné spuštění burzovního fondu (ETF) s bitcoiny 19. října se nijak nelišilo a vedlo k 53% měsíční rally k historicky nejvyšší hodnotě 67 000 USD.
Nyní, když cena krátce klesla pod 60 000 USD, se investoři pokoušejí pochopit, zda 10% korekce byla zdravým krátkodobým ziskem nebo koncem býčího běhu. Aby to mohli určit, musí obchodníci analyzovat předchozí cenovou aktivitu BTC, aby vyhodnotili možné podobnosti.
Naši nejlepší obchodní roboti
Výše uvedený graf znázorňuje den, kdy titulek New York Times oznamoval, že „Bitcoin dostává opatrný souhlas čínské centrální banky“ v listopadu 2013. Tehdy Yi Gang, zástupce guvernéra Čínské lidové banky (POBC), uvedl, že lidé se mohli volně účastnit trhu s bitcoiny. Dokonce zmínil osobní pohled, který navrhl konstruktivní dlouhodobý pohled na digitální měnu.
Za zmínku také stojí, že toto příznivé mediální pokrytí v čínské státní televizi bylo odvysíláno 28. října a ukázalo první bitcoinový bankomat na světě ve Vancouveru.
Lze také očekávat medvědí události
Medvědí příklady lze také nalézt v průběhu 12leté cenové akce bitcoinu. Například čínský zákaz z dubna 2014 znamenal pětiměsíční cenové dno.
10. dubna 2014 Huobi a BTC Trade, dvě největší čínské burzy, uvedly, že jejich obchodní účty u některých tuzemských bank budou uzavřeny do jednoho týdne. Znovu se šířily zvěsti od března 2014, což bylo podpořeno poznámkou na čínském zpravodajském serveru Caixin.
Mezi novější události patřilo spuštění futures na bitcoiny CBOE 19. prosince 2017, které o jeden den předcházelo nechvalně proslulé historické maximum 20 000 USD. Další událostí, která znamenala místní špičku, byl IPO Coinbase na Nasdaq, když cena bitcoinu dosáhla 64 900 USD. Obě události jsou signalizovány v následujícím grafu:
Všimněte si, jak byly všechny výše uvedené události do značné míry očekávány, i když některé neměly přesné datum oznámení. Například počáteční obchodní seanci ETF založené na futures Bitcoinu z 19. října předcházelo prohlášení předsedy SEC Garyho Genslera z 3. srpna, že regulátor bude otevřen přijetí žádosti o BTC ETF využívající derivátové nástroje CME.
Je možné, že se investoři dříve postavili před zahájení ETF strategie bitcoinové strategie ProShares a pohled na trhy s deriváty BTC by mohl poskytnout více informací.
Futures prémie nebyla „přehnaná“
Futures prémium, také známé jako základní sazba, měří cenový rozdíl mezi cenami futures kontraktů a běžným spotovým trhem. Čtvrtletní futures jsou preferovanými nástroji velryb a arbitrážních stolů. Ačkoli se to může maloobchodníkům zdát komplikované kvůli datu vypořádání a cenovému rozdílu od spotových trhů, jejich nejvýznamnější výhodou je absence kolísavé míry financování.
Někteří analytici poukázali na „návrat contanga“ poté, co základní sazba dosáhla 17 %, což byla nejvyšší úroveň za posledních 5 měsíců.
V normální situaci budou futures trhy jakéhokoli druhu (sója, S&P 500, WTIl) obchodovat za mírně vyšší cenu oproti běžnému spotovému trhu. To se stává hlavně proto, že investor musí počkat, dokud smlouva nevyprší, aby mohl inkasovat své výplaty, takže jsou zde vloženy náklady na příležitost, což způsobuje prémii.
Předpokládejme, že člověk provádí arbitrážní obchody s cílem maximalizovat prostředky držené v USD. Tento obchodník by si mohl koupit stablecoin a získat 12% roční výnos pomocí decentralizovaného financování (DeFi) nebo centralizovaných kryptopůjčovacích služeb. 12% prémie na trhu bitcoinových futures by měla být pro tvůrce trhu považována za „neutrální“ sazbu.
S výjimkou krátkodobého 20% vrcholu z 21. října zůstala základní sazba po 50% rallye meziměsíčně pod 17%. Pro srovnání, v předvečer zahájení akcií Coinbase se futures prémie vyšplhala na 49%. Proto se ti, kdo pojmenovávají současný scénář jako nějak přehnaně optimistický, prostě mýlí.
Likvidační rizika také nebyla „bezprostřední“
Kdykoli jsou kupující příliš sebevědomí a přijmou strmou prémii za pákový efekt pomocí futures kontraktů, pokles cen o 10% až 15% by mohl vyvolat kaskádovou likvidaci. Pouhá přítomnost 40% nebo vyšší roční prémie však nemusí nutně znamenat bezprostřední riziko krachu, protože kupující mohou přidat marži, aby udrželi své pozice otevřené.
Jak ukazuje hlavní derivátová metrika, 10% pokles z rekordních 67 000 USD z 20. října nestačil na to, aby způsobil jakékoli známky obav od profesionálních obchodníků, protože základní sazba byla na zdravé 12% úrovni.
Názory a názory zde vyjádřené jsou pouze názoryautor a nemusí nutně odrážet názory Cointelegraph. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko. Při rozhodování byste měli provést vlastní průzkum.
Pokračujte ve čtení na Cointelegraph
