Po 13% wzroście w ciągu dwóch dni, kapitalizacja rynkowa Bitcoina (BTC) przekroczyła 800 miliardów dolarów, aby osiągnąć najwyższą wartość w 79 dni. W tym samym czasie sieć Ether (ETH) zarobiła 45% w ciągu dwóch tygodni, co plasuje kapitalizację rynkową sieci na poziomie 340 miliardów dolarów.
Pozytywne oczekiwania wobec londyńskiego hard forka i jego potencjalnego efektu deflacyjnego niewątpliwie odegrały pewną rolę, ale niektórzy inwestorzy nadal kwestionują, jak wycena Ethera ma się do Bitcoina. Niektórzy, w tym dyrektor generalny Pantera Capital, Dan Morehead, spodziewają się, że Ether wyprzedzi Bitcoina jako największa kryptowaluta.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Uczestnicy rynku mogli być również podekscytowani po tym, jak prezes Rezerwy Federalnej Minneapolis Neel Kashkari zasugerował, że Fed może trochę dłużej trzymać się programu skupu aktywów. Przytoczonym powodem było rozprzestrzenianie się wariantu Delta i jego potencjalna szkoda dla rynku pracy.
Kashkari powiedział:
„Delta może zniechęcić ludzi do powrotu do pracy, która wymaga osobistej interakcji i trzymać dzieci z dala od szkół”.
Przedłużenie stymulacji na dłużej zwiększa ryzyko inflacyjne, co zwiększa atrakcyjność rzadkich aktywów, takich jak nieruchomości, towary, akcje i kryptowaluty. Jednak wpływ tych zmian makroekonomicznych powinien w równym stopniu wpłynąć na Bitcoin i Ether.
Aktywne adresy dają Bitcoinowi wyraźną przewagę
Porównanie niektórych wskaźników Ethereum może rzucić nieco światła na to, czy 58% zniżki Ether jest uzasadnione. Pierwszym krokiem powinno być zmierzenie liczby aktywnych adresów, z wyłączeniem małych kwot.
Jak pokazano powyżej, Bitcoin ma 6 milionów adresów o wartości 1000 USD lub więcej, a od 2020 r. utworzono 3,67 miliona. Tymczasem Ether ma mniej niż połowę na 2,7 miliona adresów z 1000 USD. Wzrost altcoina był również wolniejszy, z 2,4 milionami stworzonymi od 2020 roku.
Ta metryka jest o 55% niższa dla Etheru, co potwierdza lukę w kapitalizacji rynkowej. Analiza ta nie uwzględnia jednak, ile zainwestowali duzi klienci. Chociaż nie ma dobrego sposobu na oszacowanie tej liczby, pomiar produktów giełdowych kryptowalut może być dobrym przybliżeniem.
Ether opóźnia się w przypadku produktów notowanych na giełdzie
Po zsumowaniu danych z wielu instrumentów notowanych na giełdzie wynik jest wymowny. Bitcoin dominuje z 32,3 miliardami dolarów w zarządzanych aktywach, podczas gdy Ether wynosi 11,7 miliarda dolarów. Grayscale GBTC odgrywa istotną rolę w tej rozbieżności, ponieważ jej produkt został wprowadzony na rynek we wrześniu 2013 roku.
Tymczasem pierwszy produkt giełdowy Ether pojawił się w październiku 2017 r., Kiedy uruchomiono XBT Provider Ether Tracker. Ta różnica częściowo wyjaśnia, dlaczego suma etheru jest o 64% niższa niż bitcoina.
Zainteresowanie otwartymi kontraktami futures uzasadnia lukę cenową
Na koniec należy porównać dane z rynków terminowych. Otwarte zainteresowanie jest najlepszym miernikiem rzeczywistej pozycji inwestorów profesjonalnych, ponieważ mierzy całkowitą liczbę kontraktów uczestników rynku.
Inwestor mógł kupić kontrakty terminowe o wartości 50 milionów dolarów i sprzedać całą pozycję kilka dni później. Te 100 milionów dolarów w obrocie nie stanowi obecnie żadnej ekspozycji rynkowej; dlatego należy go zignorować.
Zainteresowanie otwartymi kontraktami futures na bitcoiny wynosi obecnie 14,2 mld USD, w porównaniu z szczytem 27,7 mld USD z 13 kwietnia. Giełda Binance prowadzi z 3,4 mld USD, a następnie FTX z kolejnymi 2,3 mld USD.
Z drugiej strony, otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi na Ether osiągnęło szczyt około miesiąc później do 10,8 mld USD, a wskaźnik wynosi obecnie 7,6 mld USD. W związku z tym jest o 46% niższy niż Bitcoina, co dodatkowo tłumaczy dyskonto wyceny.
Związane z:Kapitalizacja rynkowa Ethereum sięga 337 miliardów dolarów, przewyższając Nestle, P&G i Roche
Inne wskaźniki, takie jak dane sieciowe i przychody górników, pokazują bardziej zrównoważoną sytuację, ale obie kryptowaluty mają różne przypadki użycia. Na przykład 54% podaży Bitcoin pozostało nietknięte przez dłużej niż rok.
Prawda jest taka, że każdy wskaźnik ma wadę i nie ma ostatecznej miary wyceny, która pozwoliłaby określić, czy kryptowaluta jest powyżej lub poniżej wartości godziwej. Jednak trzy przeanalizowane wskaźniki sugerują, że wzrost wartości Ethera, gdy jest wyceniany w Bitcoin, nie sygnalizuje „odwrócenia się” w najbliższym czasie.
Wyrażone tutaj poglądy i opinie są wyłącznie poglądamiautor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każda inwestycja i ruch handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.
Kontynuuj czytanie w Cointelegraph
