Bitcoin (BTC) powstał w następstwie kryzysu finansowego z 2008 roku i planowano rozwiązać problemy powstałe w wyniku luźnej polityki monetarnej. Twórca kryptowaluty, Satoshi Nakamoto, powiedział pod koniec 2008 roku, że podaż kryptowaluty wzrasta „o planowaną kwotę”, która „niekoniecznie skutkuje inflacją”.
Stopa inflacji kryptowaluty została ustalona, a jej podaż w obiegu jest ograniczona do 21 milionów monet, które mają zostać wydobyte do 2140 roku. Do tego czasu stopa inflacji BTC spadnie do zera. W przeciwieństwie do tego, waluty fiducjarne nie mają ograniczonej podaży i można je wydrukować w celu dostosowania polityki pieniężnej.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Ekspansywna polityka pieniężna, taka jak ta, którą prowadziła w ciągu ostatnich kilku lat większość krajów na całym świecie, ma na celu zwiększenie podaży pieniądza poprzez obniżenie stóp procentowych i obserwowanie, jak banki centralne angażują się w luzowanie ilościowe.
Od dawna uważano, że ta ekspansywna polityka pieniężna prowadzi do wyższej inflacji, definiowanej jako dewaluacja środka płatniczego w warunkach rosnących kosztów towarów i usług. W listopadzie inflacja w Stanach Zjednoczonych wzrosła do najwyższego poziomu od 30 lat, podczas gdy inflacja w strefie euro odnotowała najwyższą wartość od 25 lat, od których opracowywane są dane na jej temat.
Cointelegraph zwrócił się do różnych ekspertów z branży, aby skomentować te liczby i praktycznie wszyscy wskazali na ekspansywną politykę monetarną. W rozmowie z Cointelegraph, Chris Kline, dyrektor ds. operacyjnych i współzałożyciel platformy kryptograficznej Bitcoin IRA, powiedział, że inflacja nie jest przejściowa i zmusza ludzi do „znalezienia alternatywy dla ochrony ich aktywów”.
Kline zauważył, że chociaż złoto i nieruchomości były w przeszłości mocnymi opcjami, ceny nieruchomości są teraz „poza wykresami”, podczas gdy złoto jest „niedostępne dla przeciętnego Amerykanina”. Dodał, że Bitcoin jest teraz częścią „inflacyjnego miksu hedgingowego”, ponieważ jego podażą nie można manipulować w taki sam sposób, jak podażą walut fiducjarnych.
W rozmowie z Cointelegraph Martha Reyes, szefowa działu badań giełdy kryptowalut Bequant, zwróciła uwagę, że rynek szybko zareagował na najnowsze dane o inflacji, wyceniając potencjalne podwyżki stóp procentowych przez banki centralne. Według Reyesa „pierwotną przyczyną tych wysokich odczytów inflacji jest duży wzrost podaży pieniądza, ponieważ w wyniku pandemii powstały biliony dolarów nowego pieniądza”.
Historycznie złoto było używane jako zabezpieczenie przed inflacją. Bitcoin i inne kryptowaluty są często określane jako „złoto 2.0”, ponieważ mają właściwości, które mogą uczynić z nich cyfrową wersję szlachetnego metalu.
Krypto jako rozwiązanie przeciwko inflacji
Kryptowaluty znane są z dużej zmienności, a awarie sięgające 50% występują w krótkich okresach czasu, nawet w przypadku aktywów kryptograficznych typu blue chip. Ten rodzaj zmienności sprawił, że wiele osób zastanawiało się, czy BTC i inne kryptowaluty mogą być realnym zabezpieczeniem przed inflacją.
W notatce wysłanej do klientów stratedzy z giganta bankowego Wall Street, JPMorgan, zasugerowali, że alokacja 1% portfela na Bitcoin może służyć jako zabezpieczenie przed wahaniami w tradycyjnych klasach aktywów. Inwestor-miliarder Carl Icahn również poparł BTC jako zabezpieczenie przed inflacją.
Rozmawiając z Cointelegraph, Adrian Kolody, założyciel zdecentralizowanej giełdy Domination Finance, nie podlegającej powiernikowi, powtórzył sentyment Kline, że Bitcoin jest rozwiązaniem dla inflacji, ale zauważył, że w przestrzeni kryptowalut istnieją inne sposoby zabezpieczenia się przed inflacją.
Kolody wskazał na sektor zdecentralizowanych finansów (DeFi) jako realną alternatywę. Zasugerował, że używając stablecoinów — kryptowalut z mechanizmem kontroli cen — i zdecentralizowanych aplikacji (DApps), inwestorzy mogą „prześcignąć inflację”, jednocześnie opierając się „ryzykowi związanemu z pozycją spot”. Aby to zrobić, musieliby po prostu znaleźć sposób na zarabianie na swoich stablecoinach powyżej rocznej stopy inflacji. Kolody powiedział:
„Najlepszym sposobem, aby na to spojrzeć, jest to, że krypto daje Ci elastyczność w przejmowaniu kontroli nad swoimi finansami za pomocą różnych metod, zamiast pozostawania na łasce rządu federalnego”.
Reyes zauważył, że Bitcoin jest „bardziej atrakcyjny jako magazyn wartości niż inne aktywa, takie jak towary”, ponieważ rosnący popyt można zaspokoić tylko poprzez wzrost cen, a nie dodatkową produkcję.
Szef badań giełdy dodał, że kryptowaluta jest w „fazie adopcji na wczesnym etapie”, co oznacza, że „nie ma stałych korelacji z innymi aktywami, a jej aprecjacja powinna wynikać z cykli zmniejszania się o połowę i wzrostu sieci. ”
Dodała, że Bitcoin jest jako taki bardziej „odporny na spowolnienie gospodarcze, chociaż w przypadku gwałtownej wyprzedaży na rynku prawdopodobnie początkowo będzie to miało wpływ, ponieważ niektórzy inwestorzy zmniejszą pozycję na całym świecie”.
Na początku tego miesiąca Bitcoin najwyraźniej pokazał swój potencjał jako zabezpieczenie przed inflacją, gdy osiągnął nowy rekord wszech czasów w Turcji, gdy krajowa waluta fiducjarna, lira, zaczęła spadać. Inni utrzymują, że ludziom w Turcji lepiej byłoby inwestować w złoto.
Użyteczność i wolność, czy dziedzictwo?
Bitcoin osiągnął w tym roku znacznie lepsze wyniki niż złoto, ponieważ od początku stycznia wzrósł już o 94%. Dla porównania złoto spadło o ponad 8% w tym samym okresie, co oznacza, że jak dotąd zawiodło inwestorów, którzy stawiali na metal szlachetny w celu zabezpieczenia się przed inflacją.
W krótkim okresie w Turcji metal szlachetny zrobił dokładnie to, co musiał zrobić: chronił siłę nabywczą ludzi, utrzymując swoją wartość, podczas gdy lira spadała. W ciągu ostatnich 30 dni przewyższał nawet BTC pod względem lirów.
Oddalając, jasne jest, że BTC był znacznie lepszym zakładem, wzrastając do tej pory o 270% w stosunku do waluty fiducjarnej w tym roku w porównaniu do 70% złota. Dane pokazują, że inwestorzy byliby lepsi na obstawianiu złota tylko wtedy, gdy kryzys się nasilił, ale na dłuższą metę BTC byłby lepszym zakładem.
O tym, czy inwestorzy powinni wybrać Bitcoin lub złoto jako zabezpieczenie przed inflacją, Kolody argumentował, że „standard Bitcoina i kryptowalut” jest lepszą alternatywą dla waluty fiducjarnej lub standardu złota, dodając, że brak zaufania i zezwolenia pomaga wyróżnić się kryptowalutami.
Powiedział, że dzięki temu struktury kryptowalut i DeFi mogą być tak potężne, jak są, ponieważ inwestorzy „nie muszą się martwić o figuranta politycznego”, który może „zniszczyć” wartość swoich pieniędzy, „po prostu dławiąc system”. Chociaż postrzega złoto jako właściwe zabezpieczenie przed inflacją, dla niego BTC jest „jasnym wyborem”:
„Inwestorzy, którzy próbują zdecydować, czy powinni wejść na BTC lub złoto jako zabezpieczenie przed inflacją, muszą zadać sobie pytanie, czy chcą użyteczności i wolności ze swoim zabezpieczeniem, czy też majątkiem odziedziczonym”.
Karan Sood, dyrektor generalny i dyrektor zarządzający w Cboe Vest, partnerze zarządzania aktywami Cboe Global Markets, powiedział Cointelegraph, że warto zauważyć, że stosunkowo rodząca się historia Bitcoina „przecięła w obie strony w przeszłości”, ponieważ były „okresy, w których zarówno Bitcoin, jak i inflacja powstali i upadli razem”.
Sood dodał, że nieodłączna zmienność Bitcoina ma potencjał, aby wzmocnić te ruchy. Jako przykład powiedział, że jeśli obecne poziomy inflacji okażą się przejściowe i spadną ze swoich szczytów, Bitcoin „może również gwałtownie spaść, narażając inwestorów na znaczne potencjalne straty”.
Jako rozwiązanie, Sood zasugerował, że inwestorzy, którzy chcą wykorzystać BTC do zabezpieczenia się przed inflacją, mogą „korzystać z dostępu do ekspozycji na Bitcoin za pomocą strategii, która ma na celu zarządzanie zmiennością samego Bitcoina”.
W rozmowie z Cointelegraph, Yuriy Kovalev, dyrektor generalny i założyciel platformy handlu kryptograficznego Zenfuse, powiedział, że chociaż swobodny spadek liry mógł oznaczać, że obstawianie złota było dobrym posunięciem, dla amerykańskich inwestorów nie był to:
„Złoto radziło sobie w tym roku gorzej, spadając o 8,6% w stosunku do dolara, podczas gdy CPI w USA wzrósł o 6,2%. Złoto zawiodło inwestorów, którzy postawili na to, podczas gdy BTC wzrósł o 92,3% od początku roku, nagradzając tych, którzy wierzyli w to jako zabezpieczenie”.
Reyes przyznał, że chociaż Bitcoin oferuje lepsze zwroty mierzone współczynnikiem Sharpe'a, inwestorzy mogą „chcieć złota w swoim portfelu w celu dywersyfikacji, mimo że nie radził sobie dobrze w tym roku”.
Zdywersyfikowany portfel może, przynajmniej dla bardziej konserwatywnych inwestorów, być rozsądniejszym rozwiązaniem zabezpieczenia się przed inflacją, ponieważ nie jest jeszcze jasne, jak zmieni się cena Bitcoina, jeśli inflacja będzie rosła.
Zamulona prawda
Nie jest jasne, czy ogólnie Bitcoin i kryptowaluty oferują lepsze rozwiązanie dla obecnego systemu finansowego. Dla Stephena Stonberga, dyrektora generalnego giełdy kryptograficznej Bittrex Global, „zrównoważone połączenie obu systemów jest tym, do czego powinniśmy dążyć”. Stonberg powiedział:
„Oba modele mają zalety, ale Bitcoin i cała gospodarka aktywów cyfrowych muszą być dalej zintegrowane z tradycyjnym systemem finansowym, jeśli chcemy dotrzeć do tych, którzy na świecie nie mają dostępu do banków”.
Caleb Silver, redaktor naczelny portalu informacji finansowych Investopedia, powiedział Cointelegraph, że „prawda jest mętna”, jeśli chodzi o Bitcoin działający jako zabezpieczenie przed inflacją.
W przeliczeniu na srebro Bitcoin jest stosunkowo młodym aktywem w porównaniu z tradycyjnymi zabezpieczeniami przed inflacją, takimi jak złoto czy jen japoński, i chociaż ma cechy, które są „ważnymi składnikami w jego postrzeganiu jako zabezpieczenia przed inflacją”, jego gwałtowne wahania cen wpływają na jego niezawodność.
Według niego inwestorzy muszą pamiętać o jego zmienności w ciągu ostatniej dekady:
„W ciągu ostatnich dziesięciu lat wszedł na 20 różnych rynków bessy i przez prawie 80% swojej historii doświadczył spadków o 20% lub więcej. Ceny konsumpcyjne, aż do pandemii, były wyraźnie niezmienne przez ostatnią dekadę”.
Silver dodał, że Bitcoin jest „wysoce spekulacyjnym aktywem”, mimo że inwestorzy instytucjonalni stosują go od ponad dwóch lat. Doszedł do wniosku, że Bitcoin nie jest postrzegany jako magazyn bogactwa przez większość uczestników rynku „szkodzi jego wiarygodności jako zabezpieczenia przed inflacją”.
Aby zabezpieczyć się przed inflacją, inwestorzy mają do dyspozycji mnóstwo narzędzi, nie tylko Bitcoin. Tylko czas pokaże, co się sprawdzi, a co nie, więc zdywersyfikowany portfel może być odpowiedzią dla niektórych inwestorów. Narzędzia, którymi dysponują, zdaniem naszych ekspertów, obejmują protokoły BTC, gold, a nawet DeFi, które pomagają im wyprzedzić inflację.
Czytaj dalej Cointelegraph
