A Bitcoin (BTC) a 2008-as pénzügyi válság után jött létre, és a laza monetáris politika okozta problémák megoldását tervezte. A kriptovaluta megalkotója, Satoshi Nakamoto 2008 végén azt mondta, hogy a kriptovaluta kínálata „a tervezett mértékben” növekszik, ami „nem feltétlenül vezet inflációhoz”.
A kriptovaluta inflációs rátáját rögzítették, és forgalomban lévő készletét 21 millió érmében korlátozzák, amelyet várhatóan 2140-re bányásznak ki. Addigra a BTC inflációs rátája nullára csökken. Ezzel szemben a fiat valutáknak nincs véges kínálatuk, és kinyomtathatók a monetáris politika módosítása érdekében.
A legjobb üzleti robotjaink
Egy olyan expanzív monetáris politika, mint amilyet az elmúlt néhány évben a világ legtöbb országa követett, célja a pénzkínálat bővítése a kamatlábak csökkentésével és a központi bankok mennyiségi lazításának lehetőségével.
Erről az expanzív monetáris politikáról régóta úgy gondolják, hogy magasabb inflációhoz vezet, amelyet a fizetési eszköz leértékelődéseként határoznak meg az áruk és szolgáltatások növekvő költsége közepette. Novemberben az Egyesült Államokban 30 éves csúcsra emelkedett az infláció, míg az eurózóna inflációja a legmagasabb mutatót érte el az elmúlt 25 év során, amióta az adatokat összeállították.
A Cointelegraph megkereste az iparág különböző szakértőit, hogy kommentálják ezeket a számokat, és gyakorlatilag mindegyikük az expanzív monetáris politikára mutatott. A Cointelegraphnak nyilatkozva Chris Kline, a Bitcoin IRA kripto-nyugdíjazási platform operatív igazgatója és társalapítója azt mondta, hogy az infláció nem átmeneti, és arra kényszeríti az embereket, hogy „alternatívát találjanak vagyonuk védelmére”.
Kline megjegyezte, hogy míg az arany és az ingatlanok erős opciók voltak a múltban, az ingatlanárak mára „lekerültek a listáról”, míg az arany „hozzáférhetetlen az átlagos amerikai számára”. Hozzátette, a bitcoin ma már az "inflációs fedezeti mix" része, mert kínálatát nem lehet ugyanúgy manipulálni, mint a fiat valuták kínálatát.
Martha Reyes, a Bequant kriptovaluta tőzsde kutatási vezetője a Cointelegraphnak nyilatkozva rámutatott, hogy a piac gyorsan reagált a legfrissebb inflációs adatokra a központi bankok esetleges kamatemelésének beárazásával. Reyes szerint „a magas infláció kiváltó oka a pénzkínálat nagymértékű növekedése, mivel a világjárvány miatt több billió dollárnyi új pénz keletkezett”.
Történelmileg az aranyat az infláció elleni fedezetként használták. A Bitcoint és más kriptovalutákat gyakran „arany 2.0”-nak nevezik, mert olyan tulajdonságokkal rendelkeznek, amelyek a nemesfém digitális változatává tehetik őket.
A kriptográfia mint megoldás az infláció ellen
A kriptovaluták éles volatilitásukról ismertek, rövid időn belül akár 50%-os összeomlások is előfordulhatnak még a blue-chip kriptoeszközök esetében is. Az ilyen típusú volatilitás sokakat megkérdőjelez, vajon a BTC és más kriptovaluták életképes inflációs fedezetként szolgálhatnak-e.
Az ügyfeleknek küldött feljegyzésben a Wall Street bankóriás, a JPMorgan stratégái azt javasolták, hogy egy 1%-os portfólió-allokáció a Bitcoin számára fedezetül szolgálhat a hagyományos eszközosztályok ingadozásai ellen. A milliárdos befektető, Carl Icahn az infláció elleni fedezetként is támogatta a BTC-t.
A Cointelegraphnak nyilatkozva Adrian Kolody, a nem letéti decentralizált tőzsde, a Domination Finance alapítója megismételte Kline azon véleményét, hogy a Bitcoin megoldást jelent az inflációra, de megjegyezte, hogy a kriptovaluta terén más módszerek is léteznek az infláció elleni védekezésre.
Kolody a decentralizált pénzügyi (DeFi) szektort jelölte meg életképes alternatívaként. Azt javasolta, hogy a stablecoinok – árszabályozási mechanizmussal rendelkező kriptovaluták – és a decentralizált alkalmazások (DApps) használatával a befektetők „meghaladhatják az inflációt”, miközben ellenállnak az „azonnali pozíció kockázatainak”. Ehhez egyszerűen meg kellene találniuk a módját, hogy az éves inflációs rátát meghaladó kamatot keressenek stabil érméikre. Kolody azt mondta:
„A legjobb módja annak, hogy megnézzük, hogy a kriptográfia rugalmasságot ad ahhoz, hogy különféle módszerekkel kézbe vegye pénzügyeit, ahelyett, hogy a szövetségi kormány kegyének lenne kitéve.”
Reyes megjegyezte, hogy a Bitcoin „vonzóbb értéktárolóként, mint más eszközök, például áruk”, mivel a növekvő keresletet csak emelkedő árakkal lehet kielégíteni, és nem többlettermeléssel.
A tőzsde kutatási vezetője hozzátette, hogy a kriptovaluta „korai bevezetési fázisban” van, ami azt jelenti, hogy „nem hajlamos konzisztens korrelációra más eszközökkel, és az árfolyam felértékelődése a felezési ciklusokból és a hálózat növekedéséből származik. ”
Hozzátette, hogy a bitcoin mint ilyen „rugalmasabb a gazdasági visszaeséssel szemben, bár egy éles piaci eladások esetén valószínűleg ez is hatással lesz, ahogy egyes befektetők az egész fórumon csökkentik a pozíciójukat”.
A hónap elején a Bitcoin látszólag megmutatta potenciálját az infláció elleni fedezetként, mivel Törökországban új történelmi csúcsot ért el, amikor az ország fiat valutája, a líra szabadesésbe került. Mások azt állítják, hogy a törökországi emberek jobban jártak volna aranyba fektetni.
Hasznosság és szabadság, vagy örökölt érték?
A Bitcoin idén eddig nagymértékben felülmúlta az aranyat, hiszen január eleje óta már 94%-ot emelkedett. Ehhez képest az arany ára több mint 8%-ot esett ugyanebben az időszakban, ami azt jelenti, hogy eddig kudarcot vallottak azok a befektetők, akik a nemesfémre fogadtak, hogy fedezzék az inflációt.
Rövid távon Törökországban a nemesfém pontosan azt tette, amit tennie kellett: megvédte az emberek vásárlóerejét azáltal, hogy megőrizte értékét, miközben a líra zuhant. Az elmúlt 30 napban lírában mérve még a BTC-t is felülmúlta.
Kicsinyítve egyértelmű, hogy a BTC sokkal jobb tét volt: idén eddig 270%-ot emelkedett a fiat valutához képest, míg az arany 70%-a. Az adatok azt mutatják, hogy a befektetők csak jobban jártak volna, ha aranyra fogadtak volna, amikor a válság eszkalálódott, de hosszú távon a BTC jobb fogadás lett volna.
Arra vonatkozóan, hogy a befektetőknek a Bitcoint vagy az aranyat kell-e választaniuk inflációs fedezetként, Kolody azzal érvelt, hogy a „Bitcoin és kriptostandard” jobb alternatíva a fiat valutának vagy az aranystandardnak, hozzátéve, hogy a bizalmatlanság és az engedély nélküliség segít a kriptográfia kitűnésében.
Ez – mondta – lehetővé teszi, hogy a kripto- és a DeFi-struktúrák olyan erősek legyenek, mint amilyenek, mivel a befektetőknek „nem kell aggódniuk egy politikai figura miatt”, aki „csupán a rendszer lefojtásával” „csökkentheti” pénze értékét. Bár az aranyat megfelelő inflációs fedezetnek tekinti, számára a BTC „egyértelmű választás:”
„Azoknak a befektetőknek, akik megpróbálják eldönteni, hogy BTC-t vagy aranyat vegyenek-e be inflációs fedezetként, fel kell tenniük maguknak a kérdést, hogy hasznot és szabadságot szeretnének-e a fedezetükkel, vagy egy örökölt eszközt.”
Karan Sood, a Cboe Vest, a Cboe Global Markets vagyonkezelési partnerének vezérigazgatója és ügyvezető igazgatója azt mondta a Cointelegraphnak, hogy érdemes megjegyezni, hogy a Bitcoin viszonylag születőben lévő története „a múltban mindkét irányba megszakadt”, mivel voltak „időszakok, amikor a Bitcoin és az infláció egyaránt növekedett. párhuzamosan emelkedtek és süllyedtek."
Sood hozzátette, hogy a Bitcoin eredendő volatilitása felerősítheti ezeket a lépéseket. Példaként azt mondta, hogy ha a jelenlegi inflációs szint átmenetinek bizonyul, és a csúcsról visszaesik, a Bitcoin „ugyanúgy rohamosan eshet, ami a befektetőket jelentős potenciális veszteségeknek teszi ki”.
Megoldásként Sood azt javasolta, hogy azok a befektetők, akik a BTC-t akarják használni az infláció elleni védekezésre, „hasznot húzhatnak a Bitcoin-kitettség eléréséből egy olyan stratégia révén, amely magának a Bitcoinnak a volatilitását kívánja kezelni”.
Jurij Kovalev, a Zenfuse kriptokereskedési platform vezérigazgatója és alapítója a Cointelegraphnak nyilatkozva azt mondta, hogy bár a líra szabadesése azt jelenthette volna, hogy az aranyra fogadás jó lépés volt, az egyesült államokbeli befektetők számára nem:
„Az arany alulteljesített ebben az évben, 8,6%-ot esett a dollárral szemben, míg az Egyesült Államokban a fogyasztói árindex 6,2%-kal emelkedett. Az arany csődöt mondott azon befektetők számára, akik fogadtak rá, miközben a BTC 92,3%-os pluszban van az előző évhez képest, és megjutalmazza azokat, akik fedezésként hittek benne.”
Reyes elismerte, hogy bár a bitcoin a Sharpe-mutatóval mérve jobb hozamot kínál, a befektetők „aranyat akarhatnak a portfóliójukban diverzifikáció céljából, annak ellenére, hogy az idén nem teljesített jól”.
A diverzifikált portfólió – legalábbis a konzervatívabb befektetők számára – ésszerűbb megoldás lehet az infláció elleni védekezésre, mivel még nem világos, hogyan fog mozogni a Bitcoin árfolyama, ha az infláció folyamatosan emelkedik.
Egy sáros igazság
Nem világos, hogy a Bitcoin és a kriptovaluták általában jobb megoldást kínálnak-e a jelenlegi pénzügyi rendszerre. Stephen Stonberg, a Bittrex Global kriptotőzsde vezérigazgatója szerint „a két rendszer kiegyensúlyozott kombinációja az, amire törekednünk kell”. Stonberg azt mondta:
"Mindkét modellnek vannak előnyei, de a Bitcoinnak és az egész digitális eszközgazdaságnak tovább kell integrálódnia a hagyományos pénzügyi rendszerbe, ha el akarjuk érni azokat, akik nem rendelkeznek bankszámlával a világon."
Caleb Silver, az Investopedia pénzügyi információs portál főszerkesztője azt mondta a Cointelegraphnak, hogy az „igazság sáros”, amikor arról van szó, hogy a Bitcoin fedezetként működik az infláció ellen.
Ezüstben a Bitcoin viszonylag fiatal eszköz a hagyományos inflációs fedezetekhez, például az aranyhoz vagy a japán jenhez képest, és bár olyan jellemzői vannak, amelyek „fontos összetevői az inflációs fedezetként való felfogásnak”, vad áringadozásai hatással vannak a megbízhatóságára.
Szerinte a befektetőknek szem előtt kell tartaniuk az elmúlt évtized volatilitását:
„Az elmúlt tíz év során 20 különböző medvepiacra lépett be, és történelmének közel 80%-ában 20%-os vagy annál nagyobb levonást tapasztalt. A fogyasztói árak egészen a világjárványig kifejezetten nem változtak az elmúlt évtizedben.”
Silver hozzátette, hogy a Bitcoin „nagyon spekulatív eszköz”, annak ellenére, hogy az intézményi befektetők már több mint két éve alkalmazzák. Befejezésül kijelentette, hogy a Bitcoint, ha a legtöbb piaci szereplő nem tekinti vagyon tárolójának, „rontja a hitelességét az inflációs fedezetként”.
Az infláció elleni védekezés érdekében a befektetőknek rengeteg eszköz áll a rendelkezésére, nem csak a Bitcoin. Csak az idő fogja eldönteni, hogy mi fog működni és mi nem, így egyes befektetők számára a diverzifikált portfólió lehet a megoldás. A rendelkezésükre álló eszközök szakértőink szerint BTC-, arany- és még DeFi-protokollokat is tartalmaznak, amelyek segítségével túlszárnyalják az inflációt.
Olvass tovább a Cointelegraph-on
