Bitcoin (BTC) byl vytvořen v důsledku finanční krize v roce 2008 a plánoval vyřešit problémy způsobené uvolněnou měnovou politikou. Tvůrce kryptoměny Satoshi Nakamoto koncem roku 2008 řekl, že nabídka kryptoměny se zvyšuje „o plánované množství“, což „nemusí nutně vést k inflaci“.
Míra inflace kryptoměny byla fixována a její oběžná nabídka je omezena na 21 milionů coinů, přičemž se očekává, že budou vytěženy do roku 2140. Do té doby míra inflace BTC klesne na nulu. Naproti tomu fiat měny nemají omezenou nabídku a lze je vytisknout za účelem úpravy měnové politiky.
Naši nejlepší obchodní roboti
Expanzivní měnová politika, jako je ta, kterou v posledních několika letech uplatňovala většina zemí po celém světě, si klade za cíl rozšířit nabídku peněz snížením úrokových sazeb a zavedením kvantitativního uvolňování centrálních bank.
Dlouho se věřilo, že tato expanzivní měnová politika vede k vyšší inflaci, která je definována jako devalvace platebního nástroje uprostřed rostoucích cen zboží a služeb. V listopadu inflace ve Spojených státech vzrostla na 30leté maximum, zatímco inflace v eurozóně zaznamenala nejvyšší hodnotu za 25 let, kdy byly údaje shromažďovány.
Cointelegraph oslovil různé odborníky v oboru, aby se k těmto číslům vyjádřili, a prakticky všichni ukázali prstem na expanzivní měnové politiky. Chris Kline, provozní ředitel a spoluzakladatel krypto penzijní platformy Bitcoin IRA v rozhovoru pro Cointelegraph řekl, že inflace není přechodná a nutí lidi, aby „hledali alternativu k ochraně svých aktiv“.
Kline poznamenal, že zatímco zlato a nemovitosti byly v minulosti silnými možnostmi, ceny nemovitostí jsou nyní „mimo grafy“, zatímco zlato je „pro průměrného Američana nedostupné“. Dodal, že bitcoin je nyní součástí „inflačního hedge mixu“, protože s jeho nabídkou nelze manipulovat stejně jako s nabídkou fiat měn.
Martha Reyesová, vedoucí výzkumu na kryptoměnové burze Bequant, v rozhovoru pro Cointelegraph poukázala na to, že trh rychle zareagoval na nejnovější údaje o inflaci stanovením cen za potenciální zvýšení úrokových sazeb centrálními bankami. Podle Reyese je „hlavní příčinou těchto hodnot vysoké inflace velký nárůst peněžní zásoby, protože kvůli pandemii byly vytvořeny biliony dolarů nových peněz“.
Historicky bylo zlato používáno jako zajištění proti inflaci. Bitcoin a další kryptoměny byly často označovány jako „zlato 2.0“, protože mají vlastnosti, které by z nich mohly udělat digitální verzi drahého kovu.
Crypto jako řešení proti inflaci
Kryptoměny jsou známé svou prudkou volatilitou, přičemž v krátkých časových úsecích dochází až k 50% pádům, a to i u krypto aktiv s modrými čipy. Tento typ volatility vyvolal mnoho otázek, zda by BTC a další kryptoměny mohly být životaschopným zajištěním inflace.
V poznámce zaslané klientům stratégové bankovního gigantu Wall Street JPMorgan navrhli, že 1% alokace portfolia do bitcoinu by mohla sloužit jako zajištění proti výkyvům v tradičních třídách aktiv. Miliardářský investor Carl Icahn také podpořil BTC jako zajištění proti inflaci.
V rozhovoru pro Cointelegraph Adrian Kolody, zakladatel neopatrované decentralizované burzy Domination Finance, zopakoval Klineův názor, že bitcoin je řešením inflace, ale poznamenal, že v kryptoměnovém prostoru existují i jiné způsoby, jak se zajistit proti inflaci.
Kolody poukázal na sektor decentralizovaných financí (DeFi) jako na životaschopnou alternativu. Navrhl, že použitím stablecoinů – kryptoměn s mechanismem kontroly cen – a decentralizovaných aplikací (DApps), by investoři mohli „předstihnout inflaci“ a zároveň odolat „rizikům spotové pozice“. Aby toho dosáhli, museli by jednoduše najít způsob, jak vydělat na svých stablecoinech úrok, který by byl nad roční mírou inflace. Kolody řekl:
"Nejlepší způsob, jak se na to podívat, je, že kryptoměna vám dává flexibilitu převzít kontrolu nad svými financemi různými metodami namísto toho, abyste byli vydáni na milost a nemilost federální vládě."
Reyes poznamenal, že bitcoin je „atraktivnější jako uchovatel hodnoty než jiná aktiva, jako jsou komodity“, protože rostoucí poptávku lze uspokojit pouze rostoucími cenami, nikoli další produkcí.
Vedoucí výzkumu burzy dodal, že kryptoměna je v „rané fázi přijetí“, což znamená, že „nemá tendenci mít konzistentní korelace s jinými aktivy a její cenové zhodnocení by mělo pocházet z cyklů snižování na polovinu a růstu sítě. “
Dodala, že bitcoin je jako takový „odolnější vůči ekonomickým poklesům, i když při prudkém výprodeji trhu by to pravděpodobně zpočátku také ovlivnilo, protože někteří investoři plošně omezují pozici.“
Začátkem tohoto měsíce bitcoin zdánlivě ukázal svůj potenciál jako zajištění proti inflaci, když v Turecku dosáhl nového historického maxima, když se fiat měna země, lira, dostala do volného pádu. Jiní tvrdí, že lidem v Turecku by bylo lépe investovat do zlata.
Užitečnost a svoboda, nebo dědictví?
Bitcoin zatím letos výrazně překonal zlato, protože od začátku ledna se již posunul o 94 %. Zlato ve srovnání ve stejném období kleslo o více než 8 %, což znamená, že zatím selhalo u investorů, kteří sázeli na drahý kov, aby se zajistili proti inflaci.
Krátkodobě v Turecku udělal drahý kov přesně to, co potřeboval: chránil kupní sílu lidí tím, že si udržel svou hodnotu, zatímco lira klesala. Za posledních 30 dní dokonce překonala BTC v přepočtu na liry.
Když to oddálíte, je jasné, že BTC byla mnohem lepší sázka, která letos oproti fiat měně vzrostla o 270 % ve srovnání se 70 % zlata. Data ukazují, že investoři by byli lépe sázet na zlato, když krize eskalovala, ale z dlouhodobého hlediska by byly BTC lepší sázkou.
Pokud jde o to, zda by si investoři měli vybrat bitcoin nebo zlato jako zajištění inflace, Kolody tvrdil, že „standard bitcoinů a kryptoměn“ je lepší alternativou k měně fiat nebo zlatému standardu a dodal, že nedůvěryhodnost a bez povolení pomáhá kryptoměnám vyniknout.
To, řekl, umožňuje krypto a DeFi strukturám být tak mocné, jak jsou, protože investoři se „nemusí starat o politickou loutku“, která může „vystřelit“ hodnotu jejich peněz „prostým utlumením systému“. Zatímco zlato považuje za správné zajištění inflace, pro něj je BTC „jasnou volbou:“
"Investoři, kteří se snaží rozhodnout, zda by měli jít do BTC nebo zlata jako zajištění inflace, si musí položit otázku, zda chtějí se svým zajištěním užitečnost a svobodu, nebo starší aktivum."
Karan Sood, generální ředitel a výkonný ředitel společnosti Cboe Vest, partnera pro správu aktiv Cboe Global Markets, řekl Cointelegraphu, že stojí za zmínku, že relativně rodící se historie bitcoinu „v minulosti přerušila obě strany“, protože existovala „období, kdy jak bitcoin, tak inflace. povstali a padli v tandemu."
Sood dodal, že inherentní volatilita bitcoinu má potenciál tyto pohyby umocnit. Jako příklad uvedl, že pokud se současná úroveň inflace ukáže jako přechodná a klesne ze svých maxim, bitcoin „může také strmě klesnout a vystavit investory značným potenciálním ztrátám“.
Jako řešení Sood navrhl, že investoři, kteří chtějí používat BTC k zajištění proti inflaci, mohou „těžit z přístupu k expozici bitcoinů prostřednictvím strategie, která se snaží řídit volatilitu bitcoinu samotného“.
Yuriy Kovalev, generální ředitel a zakladatel krypto obchodní platformy Zenfuse, v rozhovoru pro Cointelegraph řekl, že zatímco volný pád liry mohl znamenat sázení na zlato byl dobrý krok, pro investory se sídlem v USA tomu tak nebylo:
„Zlato letos nedosáhlo výkonnosti, kleslo o 8,6 % vůči dolaru, zatímco CPI v USA vzrostl o 6,2 %. Zlato selhalo investorům, kteří na něj vsadili, zatímco BTC meziročně vzrostl o 92,3 %, což odměňuje ty, kteří v něj věřili, jako na zajištění.“
Reyes připustil, že zatímco bitcoin nabízí lepší výnosy měřené poměrem Sharpe, investoři mohou „chtějí zlato ve svém portfoliu pro účely diverzifikace, i když si letos nevedlo dobře“.
Diverzifikované portfolio může být, alespoň pro konzervativnější investory, rozumnějším řešením, jak se zajistit proti inflaci, protože zatím není jasné, jak se bude cena bitcoinu pohybovat, pokud bude inflace stále stoupat.
Zakalená pravda
Není jasné, zda bitcoin a kryptoměny obecně nabízejí lepší řešení současného finančního systému. Podle Stephena Stonberga, generálního ředitele kryptoburzy Bittrex Global, je „vyvážená kombinace obou systémů to, o co bychom měli usilovat“. Stonberg řekl:
„Oba modely mají své výhody, ale pokud chceme oslovit ty, kteří ve světě nemají bankovní služby, bitcoiny a celá ekonomika digitálních aktiv musí být dále integrovány do tradičního finančního systému.“
Caleb Silver, šéfredaktor finančního informačního portálu Investopedia, řekl Cointelegraphu, že „pravda je blátivá“, pokud jde o bitcoiny fungující jako zajištění proti inflaci.
V přepočtu na stříbro je bitcoin relativně mladým aktivem ve srovnání s tradičním zajištěním proti inflaci, jako je zlato nebo japonský jen, a přestože má vlastnosti, které jsou „důležitými složkami v jeho vnímání jako zajištění proti inflaci“, jeho divoké cenové výkyvy ovlivňují jeho spolehlivost.
Investoři podle něj musí mít na paměti její volatilitu za poslední desetiletí:
„Za posledních deset let vstoupila na 20 odlišných medvědích trhů a za téměř 80 % své historie zaznamenala 20% nebo větší čerpání. Spotřebitelské ceny byly až do vypuknutí pandemie v posledním desetiletí výrazně nevolatilní.
Silver dodal, že bitcoin je „vysoce spekulativní aktivum“, i když jej institucionální investoři přijímají již více než dva roky. Na závěr uvedl, že bitcoin, který většina účastníků trhu nepovažuje za úložiště bohatství, „poškozuje jeho důvěryhodnost jako zajištění inflace“.
K zajištění proti inflaci mají investoři k dispozici nepřeberné množství nástrojů, nejen bitcoin. Jen čas ukáže, co bude a nebude fungovat, takže řešením pro některé investory může být diverzifikované portfolio. Nástroje, které mají k dispozici, podle našich odborníků zahrnují BTC, zlato a dokonce i protokoly DeFi, které jim pomáhají překonat inflaci.
Pokračujte ve čtení na Cointelegraph
