Bitcoin (BTC) werd gecreëerd in de nasleep van de financiële crisis van 2008 en was bedoeld om de problemen op te lossen die werden veroorzaakt door een los monetair beleid. De maker van de cryptocurrency, Satoshi Nakamoto, zei eind 2008 dat het aanbod van de cryptocurrency "met een geplande hoeveelheid" toeneemt die "niet noodzakelijk tot inflatie leidt".
Het inflatiepercentage van de cryptocurrency is vastgesteld en het circulerende aanbod is beperkt tot 21 miljoen munten, die naar verwachting in 2140 zullen worden gedolven. Tegen die tijd zal de inflatie van BTC tot nul dalen. Daarentegen hebben fiat-valuta's geen eindige voorraad en kunnen ze worden afgedrukt om het monetaire beleid aan te passen.
Onze beste handelsrobots
Een expansief monetair beleid, zoals het beleid dat de afgelopen jaren door de meeste landen over de hele wereld is gevoerd, is gericht op het vergroten van de geldhoeveelheid door de rente te verlagen en door centrale banken te laten overgaan tot kwantitatieve versoepeling.
Lange tijd werd aangenomen dat dit expansieve monetaire beleid zou leiden tot hogere inflatie, gedefinieerd als de devaluatie van een betalingsinstrument te midden van de stijgende kosten van goederen en diensten. In november steeg de inflatie in de Verenigde Staten tot het hoogste punt in 30 jaar, terwijl de inflatie in de eurozone het hoogste cijfer optekende in de 25 jaar dat er gegevens over zijn samengesteld.
CoinTelegraph nam contact op met verschillende experts in de industrie voor commentaar op deze cijfers, en vrijwel allemaal wezen ze met de vinger op een expansief monetair beleid. Chris Kline, chief operations officer en mede-oprichter van crypto-pensioenplatform Bitcoin IRA, zei tegen Cointelegraph dat inflatie niet van voorbijgaande aard is en mensen dwingt om "een alternatief te vinden om hun activa te beschermen".
Kline merkte op dat, hoewel goud en onroerend goed in het verleden sterke opties waren, onroerendgoedprijzen nu "buiten de hitlijsten" zijn, terwijl goud "ontoegankelijk is voor de gemiddelde Amerikaan". Bitcoin, voegde hij eraan toe, maakt nu deel uit van de "inflatoire hedge-mix" omdat het aanbod niet op dezelfde manier kan worden gemanipuleerd als het aanbod van fiat-valuta's.
In een gesprek met Cointelegraph wees Martha Reyes, hoofd onderzoek bij cryptocurrency exchange Bequant, erop dat de markt snel reageerde op de laatste inflatiecijfers door mogelijke renteverhogingen van centrale banken in te prijzen. Voor Reyes is de “hoofdoorzaak van deze hoge inflatiecijfers een grote toename van de geldhoeveelheid, aangezien er biljoenen dollars aan nieuw geld zijn gecreëerd als gevolg van de pandemie.”
Historisch gezien werd goud gebruikt als afdekking tegen inflatie. Bitcoin en andere cryptocurrencies worden vaak "goud 2.0" genoemd omdat ze eigenschappen bezitten die ze tot een digitale versie van het edelmetaal zouden kunnen maken.
Crypto als oplossing tegen inflatie
Cryptocurrencies staan bekend om hun scherpe volatiliteit, met crashes tot 50% die in korte tijd optreden, zelfs voor blue-chip crypto-activa. Dit soort volatiliteit heeft velen doen twijfelen of BTC en andere cryptocurrencies een levensvatbare inflatiehedge kunnen zijn.
In een aan klanten gestuurde nota hebben strategen van de Wall Street-bankgigant JPMorgan gesuggereerd dat een portefeuilletoewijzing van 1% aan Bitcoin zou kunnen dienen als afdekking tegen schommelingen in traditionele activaklassen. Miljardair investeerder Carl Icahn heeft BTC ook onderschreven als een hedge tegen inflatie.
In een gesprek met Cointelegraph herhaalde Adrian Kolody, oprichter van niet-bewarende gedecentraliseerde uitwisseling Domination Finance, het sentiment van Kline dat Bitcoin een oplossing voor inflatie is, maar merkte op dat er in de cryptocurrency-ruimte andere manieren zijn om zich in te dekken tegen inflatie.
Kolody wees op de gedecentraliseerde financiële sector (DeFi) als een levensvatbaar alternatief. Hij suggereerde dat door het gebruik van stablecoins - cryptocurrencies met een prijscontrolemechanisme - en gedecentraliseerde applicaties (DApps), investeerders "de inflatie zouden kunnen overtreffen" terwijl ze weerstand bieden aan de "risico's van een spotpositie". Om dit te doen, zouden ze gewoon een manier moeten vinden om rente op hun stablecoins te verdienen die hoger zou zijn dan de jaarlijkse inflatie. Kolody zei:
"De beste manier om ernaar te kijken is dat crypto je de flexibiliteit geeft om op verschillende manieren controle over je financiën te krijgen in plaats van overgeleverd te zijn aan de genade van de federale overheid."
Reyes merkte op dat Bitcoin "aantrekkelijker is als waardeopslag dan andere activa zoals grondstoffen", omdat aan de groeiende vraag alleen kan worden voldaan door stijgende prijzen en niet door extra productie.
Het hoofd van het onderzoek van de beurs voegde eraan toe dat de cryptocurrency zich in een "early stage adoptiefase" bevindt, wat betekent dat het "niet de neiging heeft om consistente correlaties te hebben met andere activa, en dat de prijsstijging moet komen van de halveringscycli en de groei van het netwerk. ”
Bitcoin, voegde ze eraan toe, is als zodanig "veerkrachtiger tegen economische neergang, hoewel het bij een scherpe uitverkoop op de markt waarschijnlijk in eerste instantie ook wordt beïnvloed als sommige investeerders hun positie over de hele linie inkorten."
Eerder deze maand toonde Bitcoin schijnbaar zijn potentieel als afdekking tegen inflatie, toen het een nieuw record bereikte in Turkije toen de fiat-valuta van het land, de lira, in vrije val ging. Anderen beweren dat mensen in Turkije beter af waren geweest als ze in goud hadden geïnvesteerd.
Nut en vrijheid, of een erfenis?
Bitcoin heeft dit jaar tot nu toe veel beter gepresteerd dan goud, aangezien het sinds begin januari al met 94% is gestegen. Goud, in vergelijking, daalde in dezelfde periode met meer dan 8%, wat betekent dat het tot dusverre beleggers heeft gefaald die op het edelmetaal inzetten om zich in te dekken tegen inflatie.
Op korte termijn deed het edelmetaal in Turkije precies wat het moest doen: het beschermde de koopkracht van mensen door zijn waarde te behouden terwijl de lira kelderde. In de afgelopen 30 dagen presteerde het zelfs beter dan BTC in termen van lira.
Als we uitzoomen, is het duidelijk dat BTC een veel betere gok was, met een stijging van 270% ten opzichte van de fiat-valuta tot nu toe dit jaar vergeleken met de 70% van goud. Uit gegevens blijkt dat beleggers alleen beter af zouden zijn geweest om op goud te wedden toen de crisis escaleerde, maar dat op de lange termijn BTC een betere gok zou zijn geweest.
Over de vraag of beleggers Bitcoin of goud moeten kiezen als inflatiehedge, betoogde Kolody dat een "Bitcoin- en crypto-standaard" een beter alternatief is voor een fiat-valuta of de gouden standaard, eraan toevoegend dat vertrouwenloos en toestemmingloos crypto opvallen.
Dit, zei hij, stelt crypto- en DeFi-structuren in staat om zo krachtig te zijn als ze zijn, omdat investeerders "zich geen zorgen hoeven te maken over een politiek boegbeeld" dat de waarde van hun geld kan "nukenen" door "eenvoudigweg het systeem te smoren". Hoewel hij goud ziet als een goede inflatiehedge, is BTC voor hem "de duidelijke keuze:"
"Beleggers die proberen te beslissen of ze BTC of goud moeten gebruiken als inflatiehedge, moeten zich afvragen of ze nut en vrijheid willen met hun hedge, of een legacy-activum."
Karan Sood, CEO en managing director bij Cboe Vest, een vermogensbeheerpartner van Cboe Global Markets, vertelde Cointelegraph dat het de moeite waard is om op te merken dat de relatief ontluikende geschiedenis van Bitcoin "in het verleden aan beide kanten heeft gesneden", aangezien er "perioden zijn geweest waarin zowel Bitcoin als inflatie zijn tegelijk opgestaan en gevallen.”
Sood voegde eraan toe dat de inherente volatiliteit van Bitcoin het potentieel heeft om deze bewegingen te vergroten. Als voorbeeld zei hij dat als de huidige inflatieniveaus van voorbijgaande aard blijken te zijn en van hun hoogtepunten dalen, Bitcoin "ook plotseling kan dalen, waardoor beleggers worden blootgesteld aan aanzienlijke potentiële verliezen."
Als oplossing suggereerde Sood dat beleggers die BTC willen gebruiken om zich in te dekken tegen inflatie "kunnen profiteren van toegang tot Bitcoin-blootstelling via een strategie die de volatiliteit van Bitcoin zelf probeert te beheren."
Yuriy Kovalev, CEO en oprichter van crypto-handelsplatform Zenfuse, zei tegen Cointelegraph dat hoewel de vrije val van de lira had kunnen betekenen dat gokken op goud een goede zet was, voor in de VS gevestigde investeerders niet:
“Goud presteerde dit jaar minder goed en daalde met 8,6% ten opzichte van de dollar, terwijl de CPI in de VS met 6,2% steeg. Goud faalde investeerders die erop wedden, terwijl BTC 92,3% is gestegen tot nu toe, en beloont degenen die erin geloofden als een hedge.
Reyes gaf toe dat hoewel Bitcoin betere rendementen biedt, gemeten aan de hand van de Sharpe-ratio, beleggers misschien "goud in hun portefeuille willen hebben voor diversificatiedoeleinden, ook al heeft het dit jaar niet goed gepresteerd."
Een gediversifieerde portefeuille kan, in ieder geval voor meer conservatieve beleggers, een verstandiger oplossing zijn om zich in te dekken tegen inflatie, aangezien het nog niet duidelijk is hoe de prijs van Bitcoin zal evolueren als de inflatie blijft stijgen.
Een vertroebelde waarheid
Of Bitcoin en cryptocurrencies in het algemeen een betere oplossing bieden voor het huidige financiële systeem is niet duidelijk. Volgens Stephen Stonberg, CEO van crypto-uitwisseling Bittrex Global, is een "uitgebalanceerde combinatie van beide systemen waar we naar zouden moeten streven." Stenberg zei:
"Er zijn voordelen aan beide modellen, maar Bitcoin en de hele digitale activa-economie moeten verder worden geïntegreerd in het traditionele financiële systeem als we degenen willen bereiken die geen bankrekening hebben in de wereld."
Caleb Silver, hoofdredacteur van het financiële informatieportaal Investopedia, vertelde Cointelegraph dat de "waarheid modderig" is als het gaat om Bitcoin die fungeert als een afdekking tegen inflatie.
Per zilver is Bitcoin een relatief jong actief in vergelijking met traditionele inflatiehedges zoals goud of de Japanse yen, en hoewel het kenmerken heeft die "belangrijke ingrediënten zijn in zijn perceptie als inflatiehedge", beïnvloeden de wilde prijsschommelingen de betrouwbaarheid ervan.
Voor hem moeten beleggers de volatiliteit van het afgelopen decennium in gedachten houden:
“Het heeft de afgelopen tien jaar 20 verschillende bearmarkten betreden en heeft gedurende bijna 80% van zijn geschiedenis een daling van 20% of meer meegemaakt. De consumentenprijzen waren tot de pandemie het afgelopen decennium duidelijk niet-volatiel.”
Silver voegde eraan toe dat Bitcoin een "zeer speculatief actief" is, hoewel institutionele beleggers het al meer dan twee jaar gebruiken. Hij besloot door te zeggen dat Bitcoin, dat door de meeste marktdeelnemers niet wordt gezien als een schat aan rijkdom, "zijn geloofwaardigheid als inflatiehedge schaadt".
Om zich in te dekken tegen inflatie, hebben beleggers een overvloed aan tools tot hun beschikking, niet alleen Bitcoin. Alleen de tijd zal leren wat wel en niet zal werken, dus een gediversifieerde portefeuille kan voor sommige beleggers het antwoord zijn. Tools die ze tot hun beschikking hebben, omvatten volgens onze experts BTC-, goud- en zelfs DeFi-protocollen die hen helpen de inflatie te overtreffen.
Blijf lezen over CoinTelegraph
