Bitcoin (BTC) jest notowany w zstępującej formacji kanałowej od rekordowego poziomu 67 000 $ w dniu 20 października, czyli zaledwie jeden dzień po debiucie ETF (BITO) ProShares Bitcoin Strategy na Nasdaq.
Jednak byki mają wystarczającą liczbę zachęt, aby ustalić cenę Bitcoina powyżej 60 000 USD w dniu 29 października, gdy ureguluje się miesięczny termin wygaśnięcia opcji o wartości 3,2 miliarda USD.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Obecnie inwestorzy mają mieszane uczucia co do zatwierdzenia funduszu giełdowego, mimo że w ciągu 48 godzin osiągnął 1 miliard dolarów w zarządzanych aktywach. Albo oczekiwania rynku co do tych funduszy były szalenie wysokie, albo 42% wzrost w październiku do 19 października był wcześniej uwzględniany w wydarzeniu.
Niepewność regulacyjna w Stanach Zjednoczonych jest również decydującym czynnikiem powstrzymującym niektórych dużych inwestorów instytucjonalnych przed wejściem do sektora. Podczas przesłuchania 26 października przed komisją senacką Stanów Zjednoczonych Rostin Behnam, pełniąca obowiązki przewodniczącego Komisji Handlu Towarowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC), porównała egzekwowanie przez agencję rządową przestrzeni aktywów cyfrowych do policyjnego policjanta na służbie.
Behnam dodał:
„Transakcje rynkowe, które mają obecnie miejsce, stanowią ogromną część ryzyka, jakie stanowią aktywa cyfrowe”.
Byki czekają na potencjalny zysk w wysokości 715 milionów dolarów
Zazwyczaj te uwagi miałyby niewielki lub żaden wpływ na zwyżkowy rynek, co rodzi pytanie, czy 13% korekta od rekordowego poziomu z 20 października oznacza koniec pozytywnego cyklu.
Miesięczny termin wygaśnięcia 29 października będzie testem siły dla niedźwiedzi, ponieważ każda cena powyżej 58 000 USD oznacza 385 mln USD lub wyższy zysk dla byków.
Na pierwszy rzut oka instrumenty typu call (kupno) o wartości 1,94 miliarda USD dominują w miesięcznym wygaśnięciu o 56% w porównaniu z opcjami put (sell) o wartości 1,24 miliarda USD.
Jednak współczynnik call-to-put 1,56 jest mylący, ponieważ niedźwiedzie zostały złapane przez zaskoczenie i większość ich opcji sprzedaży zostanie zlikwidowana, jeśli cena Bitcoina pozostanie powyżej 58 000 USD o godzinie 8:00 UTC 29 października.
Posiadanie opcji sprzedaży, która jest prawem do sprzedaży Bitcoina za 55 000 USD, staje się bezwartościowe, jeśli cena BTC jest wyższa od tego poziomu.
Byki są wygodne powyżej 58 000 $
Sześćdziesiąt osiem procent opcji sprzedaży, które oznaczają prawo do sprzedaży bitcoinów po z góry ustalonej cenie, zostało umieszczonych na poziomie 58 000 USD lub niższym.
Poniżej znajdują się cztery najbardziej prawdopodobne scenariusze uwzględniające obecne poziomy cen. Ponadto dane pokazują, ile kontraktów będzie dostępnych 20 października zarówno dla instrumentów typu byka (call), jak i niedźwiedzia (put).
- Od 52 000 USD do 55 000 USD:6500 połączeń w porównaniu do 6530 opcji sprzedaży. Wynik netto balansuje między bykami i niedźwiedziami.
- Od 55 000 do 58 000 USD:9510 połączeń w porównaniu do 4610 opcji sprzedaży. Wynik netto faworyzuje byki o 270 mln USD.
- Od 58 000 USD do 60 000 USD:9900 połączeń w porównaniu do 3490 opcji sprzedaży. Wynik netto nadal faworyzuje byki o 385 mln USD.
- Powyżej 60 000 USD:13 870 połączeń w porównaniu do 1970 opcji sprzedaży. Wynik netto przyniesie bykom korzyści o 715 milionów dolarów.
Jak pokazano powyżej, nierównowaga faworyzująca którąkolwiek ze stron reprezentuje potencjalny teoretyczny zysk z wygaśnięcia.
To prymitywne oszacowanie uwzględnia opcje kupna (kupna) stosowane w strategiach byczych oraz opcje sprzedaży (sprzedaży) wyłącznie w transakcjach neutralnych do zniżkowych. Jednak inwestor mógł sprzedać opcję sprzedaży, skutecznie zyskując pozytywną ekspozycję na Bitcoin powyżej określonej ceny. Niestety nie ma łatwego sposobu na oszacowanie tego efektu.
Czy niedźwiedzie mogą przypiąć Bitcoina poniżej 55 000 $?
Niedźwiedzie potrzebują 6% korekty z obecnej ceny 58 500 USD, aby uniknąć straty w wysokości 270 mln USD. Chociaż na początku może się to wydawać niewiele, inwestorzy muszą również wziąć pod uwagę zwyżkową dynamikę wywołaną zatwierdzeniem ETF.
Mając mniej niż 36 godzin przed wygaśnięciem 29 października, byki prawdopodobnie zapewnią sobie wygraną, utrzymując Bitcoin powyżej 59 000 USD. Jeśli chodzi o niedźwiedzie, droga do poziomu poniżej 55 000 dolarów wydaje się odległa, ale może być warta.
Wyrażone tutaj poglądy i opinie są wyłącznie poglądamiautor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każda inwestycja i ruch handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.
Przeczytaj więcej o Cointelegraph