Dla celów porównania historycznego warto również zauważyć, że wzór wykresu dominacji wygląda obecnie podobnie jak we wcześniejszej części 2017 roku.
Ponieważ rynki zaczęły kruszyć się od 12 maja, dominacja Bitcoin (BTC) zmieniała się dramatycznie, pokonując dominujący trend 2021 roku. Zanim wyprzedaż zaczęła się na dobre, dominacja BTC spadała dość stabilnie z około 70% w styczniu do niskiego poziomu poniżej 40% w czasie trwania krachu. W tym momencie dominacja BTC była najniższa od lata 2018 roku. Od tego czasu powróciła do ponad 43%.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Jeśli tym razem trwa ten sam schemat, to prawdopodobnie rynek będzie odpowiadał okresowi lata 2017 r., Kiedy sezon alt dopiero się rozkręcał, i wciąż kilka miesięcy od szczytu cen Bitcoina, który wyniósł około 20000 USD w grudniu 2017 r.
Oczywiście, chociaż wzory rysują kilka interesujących podobieństw, dominacja BTC niekoniecznie mówi tak dużo o cenie. Ale oferuje wgląd w to, jak flagowy zasób radzi sobie w porównaniu z resztą rynków, wspierając pewne trendy. Jakie są więc prawdopodobne scenariusze dominacji BTC i co to oznaczałoby dla rynków?
Podążaj za przepływem pieniędzy
Model przepływu pieniędzy jest jednym z potencjalnych predyktorów tego, gdzie mogą pójść rynki. Model stwierdza, że pieniądze przepływają z waluty fiducjarnej do Bitcoin, a następnie z dużych spółek, poprzez mid-cap do altcoinów o małej kapitalizacji, po czym przekierowują z powrotem do BTC i ostatecznie z powrotem do fiat.
Ten model jest interesujący, ponieważ w dużym stopniu podsumowuje to, co wydarzyło się w 2017 r., Z wyjątkiem tego, że cykl rozegrał się dwukrotnie, gdy BTC wzrosło pod koniec roku. Tak więc, jeśli scenariusz z 2017 roku się powtórzy, dominacja BTC może nadal rosnąć, dopóki flagowy składnik aktywów nie osiągnie kolejnego szczytu cenowego, a następnie spadnie, gdy sezon alternatywny ponownie przyspieszy.
Wraz z niesamowitymi podobieństwami wykresów dominacji, zachowanie rynków alternatywnych również wskazuje, że mogą one działać zgodnie z historycznymi cyklami. Na początku maja Cointelegraph poinformował, że altcoiny odwróciły swój poprzedni cykl wysoko, aby wesprzeć - ruch, który ostatnio wydarzył się w 2017 roku.
Jeśli cykl się powtórzy, nadal może wprowadzić rynki alternatywne na nowe, stratosferyczne szczyty w 2021 r. Chociaż wyniki obserwowane w maju mogą nie dawać zbytniej pewności w tym względzie, nic nie wskazuje jeszcze, że BTC i szersze rynki nie będą działać. zgodnie z długoterminowymi trendami. Sam Bankman-Fried, dyrektor generalny giełdy FTX i Alameda Research, powiedział Cointelegraph:
„Jeśli wejdziemy w przedłużającą się bessę, spodziewałbym się wzrostu dominacji BTC, tak jak miało to miejsce w latach 2018–2019; ale korekta, którą widzieliśmy do tej pory, nie wystarczy, aby to wywołać ”.
Ale poczekaj...
Dla inwestorów indywidualnych, którzy chcą śledzić przepływ pieniędzy, jest jedna ważna kwestia. W rozmowie z Cointelegraph Robert W. Wood, partner zarządzający w Wood LLP, ostrzegł: „Słoniem w pokoju dla dywersyfikacji są podatki”. Dodał: „Do 2018 roku wielu inwestorów mogło twierdzić, że zamiana jednej kryptowaluty na inną nie podlega opodatkowaniu zgodnie z sekcją 1031 kodeksu podatkowego. Ale prawo zostało zmienione pod koniec 2017 r. ”
Rzeczywiście, Omri Marian, dyrektor Graduate Tax Program na Uniwersytecie Kalifornijskim w Irvine School of Law, potwierdził, że transakcje krypto-krypto mogą powodować powstanie zobowiązań podatkowych, wyjaśniając Cointelegraph:
„Każde odczytanie jednego zasobu kryptograficznego dla innego jest zdarzeniem podlegającym opodatkowaniu. Zatem niezależnie od motywacji do zysku, inwestor w kryptowaluty musi wziąć pod uwagę fakt, że przywrócenie równowagi portfela może wiązać się z kosztami podatkowymi. ”
Shane Brunette, dyrektor generalny CryptoTaxCalculator, ujął to w sposób praktyczny, mówiąc Cointelegraph: „Jeśli inwestor przełączy się między BTC a altcoinami, zysk / strata kapitałowa zostanie zrealizowana w tym roku finansowym, niezależnie od tego, czy dokonał spieniężenia, czy nie. „to fiat”. Ponadto wyjaśnił, że „działanie to zresetuje okres, przez jaki inwestor przetrzymuje składnik aktywów, co wpłynie na kwalifikowalność do ubiegania się o dyskonto z tytułu długoterminowych zysków kapitałowych”.
Należy więc pamiętać, że podążanie za przepływem pieniędzy może wiązać się z własnym zestawem kosztów, w wyniku czego nie ma gwarancji, że wzór się powtórzy, ponieważ nowe zmienne mogą mieć wpływ.
Nieznana ilość
Najbardziej krytyczną różnicą między rokiem 2017 a teraz jest obecność instytucji na rynkach. Przynajmniej dotyczy to Bitcoina i, do pewnego stopnia, altcoinów o dużej kapitalizacji, takich jak Ether (ETH). Duże obszary rynków alternatywnych, w tym prawie wszystkie monety o niskiej kapitalizacji i memecoiny, takie jak Dogecoin (DOGE), są zdominowane przez handlowców detalicznych i inwestorów.
Analizując wykresy dominacji, BTC wydawało się zyskać na popularności pod koniec 2020 roku, gdy zainteresowanie instytucjonalne kryptowalutami zaczęło rosnąć. Jego dominacja rosła do około stycznia.
Ale są pewne dowody na to, że instytucje mogą stać za niedawnym wzrostem dominacji BTC. 21 maja wyszło na jaw, że wieloryby kupiły BTC o wartości 5,5 miliarda dolarów, podczas gdy ceny były poniżej 36 000 dolarów; dwa dni później kryptograficzne fundusze hedgingowe MVPQ Capital, ByteTree Asset Management i Three Arrows Capital potwierdziły, że są nabywcami dipów.
Istnieje więc szansa, że nagłe ożywienie dominacji Bitcoina może nie sprowadzić się do regularnych cykli rynkowych, ale zamiast tego będzie pod wpływem instytucjonalnych wielorybów zbierających zdyskontowane BTC.
Pozbądź się ryzyka, ale jak daleko?
Pytanie brzmi: w jakim stopniu zaangażowanie instytucji wpłynie na wzorce dominacji BTC w porównaniu z tym, co było widoczne w 2017 roku? Być może najbardziej krytyczną różnicą między instytucjami a inwestorami detalicznymi jest to, że instytucje z większym prawdopodobieństwem podążają za panującymi warunkami rynkowymi i odpowiednio rezygnują z ryzyka. Dlatego dominacja BTC rośnie, ponieważ inwestorzy decydują się odejść od ryzykownych alternatyw.
Związane z:Na dłuższą metę? Kiedy Bitcoin spadł, instytucje trzymały się mocno
Jednak na podstawie raportów o „kupowaniu dołków” wydaje się, że nie ma powodu, aby zakładać, że inwestorzy posuwają się nawet do rezygnacji z ryzyka związanego z samą kryptowalutą - przynajmniej na razie. Co więcej, nastroje zwyżkowe wciąż wirują, niezrażone chaosem rynkowym ostatnich tygodni, o czym świadczą doniesienia, że zainteresowanie BTC wydaje się nadal rosnąć.
Dlatego wciąż istnieje szansa, że jeśli zainteresowanie BTC nadal się utrzyma i nie pojawią się żadne poważne złe wieści, które zniszczyłyby sentyment wokół kryptowalut, model przepływu pieniędzy może się powtórzyć. Na razie, jeśli historia się utrzyma, nastąpi dalszy wzrost dominacji BTC, zanim inwestorzy ponownie zaczną ekspansję na altcoiny o dużej kapitalizacji.
Przeczytaj więcej o Cointelegraph
