Bitcoin (BTC) wykazuje wytrwałość powyżej 50 000 USD 25 marca. 10% spadek w ciągu ostatnich 24 godzin nastąpił pomimo tego, że Tesla umożliwiła klientom kupowanie pojazdów za pomocą BTC, a dyrektor generalny Elon Musk zapewnił, że nie zostanie on zamieniony na walutę fiducjarną.
22 marca prezes Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych, Jerome Powell, stwierdził, że Bitcoin jest zbyt niestabilny, „nie ma poparcia” i jest bardziej aktywem do spekulacji. Co ciekawe, tego samego dnia BTC straciło wsparcie w wysokości 56 000 $, co stało się oporem.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Handlowcy obawiają się, że pompa mogła być napędzana przez wiadomości, podczas gdy trend spadkowy przeważy. Chociaż jest to możliwe, wskaźniki instrumentów pochodnych nie są niedźwiedzi, a jakakolwiek przyzwoita korekta prawdopodobnie spotka się z silnym wsparciem na poziomie 50 000 USD.
Część niepewności, jaką inwestorzy mogą czerpać z rekordowego wygaśnięcia opcji o wartości 6,1 miliarda USD w dniu 26 marca. Niemniej jednak 84% opcji sprzedaży od neutralnych do niedźwiedzi zostało już uznanych za bezwartościowe, ponieważ cena BTC wzrosła powyżej 50 000 USD.
Ponadto CME posiada kontrakty futures o wartości 980 milionów USD, które wygasają tego samego dnia. Chociaż kupujący (pozycje długie) i sprzedający (krótkie) są zawsze dopasowani, niektórzy handlowcy obawiają się, że ceny BTC mogą być naciskane przez inwestorów futures, którzy chcą rolować swoje pozycje w kwietniu i maju.
W przeciwieństwie do kontraktów terminowych typu perpetual futures, te kontrakty CME ze stałym kalendarzem mają określoną datę wygaśnięcia. Aby więc utrzymać pozycję długą, należy kupować kontrakty terminowe na kwiecień lub maj, jednocześnie sprzedając kontrakt marcowy.
Stąd, aby lepiej ocenić wpływ wielorybów i punktów arbitrażowych na rynek, należy uważnie monitorować wskaźniki instrumentów pochodnych.
Premia kontraktów futures pozostaje zwyżkowa
Mierząc lukę w wydatkach między kontraktami futures a zwykłym rynkiem kasowym, trader może ocenić poziom hossy na rynku.
Trzymiesięczne kontrakty futures są zwykle sprzedawane z 10% do 20% w porównaniu ze zwykłymi giełdami spot, aby uzasadnić zablokowanie środków zamiast natychmiastowej wypłaty. Ilekroć ten wskaźnik zanika lub staje się ujemny, co jest określane jako „backwardation”, oznacza to, że rynek jest niedźwiedzi.
Powyższy wykres pokazuje, że wskaźnik ostatnio osiągnął najniższy poziom 17% 25 marca, podczas gdy BTC testowało wsparcie w wysokości 50000 USD. Jest to niezwykle korzystne, ponieważ sygnalizuje, że kupujący z dźwignią pozostali optymistami i nie chcą redukować swoich pozycji.
Ilekroć podstawa osiąga 35% lub więcej, wskazuje to na ekstremalną dźwignię kupujących, ale obecnie wyraźnie tak nie jest.
Pochylenie opcji jest neutralne od 19 stycznia
Podczas analizowania opcji, 25% skośność delta jest najbardziej odpowiednim miernikiem. Ten wskaźnik porównuje obok siebie podobne opcje call (buy) i put (sell). Niektórzy analitycy wskazują na stosunek opcji put-to-call, ale ten wskaźnik nie wyklucza bezwartościowych opcji, takich jak prawo do sprzedaży BTC po 45 000 USD.
W związku z tym odchylenie delta oferuje mniej zanieczyszczoną liczbę i będzie ujemne, gdy premia z tytułu opcji sprzedaży będzie wyższa niż w przypadku podobnych opcji kupna z ryzykiem. Takie pozytywne odchylenie przekłada się na wyższy koszt ochrony przed spadkiem, co wskazuje na optymizm.
Odwrotna sytuacja ma miejsce, gdy animatorzy rynku są niedźwiedzi, co powoduje, że 25% wskaźnik odchylenia delta zyskuje pozytywny grunt.
W ciągu ostatnich pięciu tygodni wskaźnik pochylenia pozostawał płaski, co wskazuje na brak optymizmu ani pesymizmu ze strony wielorybów i animatorów rynku opcji. Wskaźnik skośności między ujemnymi 10 a dodatnimi 10 jest uważany za neutralny, co oznacza zrównoważoną ocenę ryzyka.
Handlowcy detaliczni nie stoją za podstawą wysokich kontraktów terminowych
Ponieważ kontrakty terminowe i opcje dają mieszane nastroje, należy również monitorować stopę finansowania kontraktów terminowych typu perpetual. Taka opłata jest pobierana co osiem godzin, aby zapewnić, że giełdy instrumentów pochodnych nie wykazują nierównowagi ryzyka. Gdziekolwiek okaże się to dodatnie, oznacza to, że kupujący (pozycje długie) ponoszą koszty przeniesienia ze względu na większe wykorzystanie dźwigni.
Obecna średnia 0,04% jest względnie neutralna, co odpowiada 0,8% tygodniowo. Chociaż długie są te opłaty, nie są one uważane za kosztowne. Takie dane wskazują, że handlowcy detaliczni nie stwarzają okazji do arbitrażu powodującego handel kontraktami futures ze stałym kalendarzem z premią.
Ogólnie rzecz biorąc, wskaźniki instrumentów pochodnych są zdrowe, biorąc pod uwagę, że BTC spadł o 16% z 61 800 $ wszech czasów z 13 marca. Takie dane pozostawiają miejsce na dalsze zakupy, więc inwestorzy nie powinni uważać obecnego kursu za coś niezwykłego.
Wyrażone tutaj poglądy i opinie są wyłącznie poglądamiautor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każda inwestycja i ruch handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.
Czytaj dalej Cointelegraph
