Gecentraliseerde uitwisselingen spelen een belangrijke rol in de cryptocurrency-industrie. Hoewel hun gedecentraliseerde tegenhangers sinds 2020 in populariteit en gebruik toenemen, is de overgrote meerderheid van het cryptohandelvolume nog steeds geconcentreerd op gecentraliseerde beurzen.
De suprematie van CEX's kan duidelijk worden waargenomen in de omvang en populariteit van handelsplatforms zoals Binance en Coinbase, die nu zo herkenbaar en mainstream zijn dat Coinbase onlangs het eerste cryptobedrijf is geworden dat op de Nasdaq-beurs is genoteerd.
Onze beste handelsrobots
Gecentraliseerde uitwisselingen fungeren als een noodzakelijke brug tussen fiat en crypto en bieden ongeëvenaard gemak. Desalniettemin zien marktleiders dit soort uitwisselingen vaak als een van de single points of failure van crypto's. Sergej Kunz, mede-oprichter van 1inch Network - een DeFi-platform dat geautomatiseerde marktmakers en andere gerelateerde diensten aanbiedt - is van mening dat AMM's de belangrijkste concurrentie zullen zijn voor gecentraliseerde uitwisselingen. Hij vertelde Cointelegraph:
“In de komende vier tot vijf jaar zal de DeFi-industrie enorm groeien. We zullen tussenpersonen, zoals banken, elimineren en vervangen door DeFi. In de komende jaren zal 1inch klaar zijn om te concurreren met gecentraliseerde beurzen voor gebruikers die een paar keer per dag activa ruilen. "
Een andere factor die de interesse in DEX's voedt, zijn de bezorgdheid over de veiligheid. Hoewel kwaadwillende aanvallen op exchanges minder vaak voorkomen, hebben exchanges herhaaldelijk bewezen kwetsbaar te zijn voor hacks en informatielekken.
Meer gedecentraliseerde alternatieven zijn bedoeld om een antwoord te bieden op die zorgen, en een manier om dit te doen is door het gebruik van de geautomatiseerde marktmaker op beurzen.
De geschiedenis van AMM's: van nul tot held
AMM's zijn het nieuwste prominente type DEX-protocollen. Ze vertrouwen niet op orderboeken zoals reguliere beurzen, maar gebruiken in plaats daarvan wiskundige formules om de prijs van activa te berekenen.
AMM's bieden ook liquiditeit uit verschillende pools, met uitsluiting van de noodzaak om een andere gebruiker aan de andere kant bereid te hebben om te handelen. Handelen gebeurt door interactie met slimme contracten of peer-to-contracten, die de prijs en liquiditeit bieden die nodig zijn om transacties uit te voeren.
De nieuwe AMM-gebaseerde DEX's vergemakkelijken enorm de uitwisselingen tussen crypto-activa en zijn enorm in populariteit gestegen sinds de DeFi-zomer van 2020. Het concept werd voor het eerst geïntroduceerd door Bancor in 2017. Vijay Garg, chief marketing officer van MakiSwap - een cross-chain AMM - legde uit hoe AMM's een revolutie teweegbrengen in de handelswereld, en vertelde Cointelegraph:
“AMM gaat het hele financiële ecosysteem aansturen, aangezien ze onafhankelijk werken zonder de privésleutels van gebruikers te bezitten en onder minder regelgevend kader vallen. Bovendien is het met voldoende liquiditeit sneller, gemakkelijk, gemakkelijk en goedkoop voor gebruikers om te handelen. AMM's veranderen fundamenteel de manier waarop gebruikers cryptocurrencies ruilen. "
Geprezen als de eerste echte gedecentraliseerde AMM, op Ethereum gebaseerde Uniswap die eind 2018 werd gelanceerd en binnen enkele jaren de cryptowereld stormenderhand veroverde dankzij de eenvoudige gebruikersinterface en het brede lijstsysteem. Op dit moment behoudt Uniswap de eerste plaats als 's werelds toonaangevende DEX op het gebied van handelsvolume.
Uniswap leidde tot meerdere 'spin-offs', waaronder SushiSwap, een AMM die een vampieraanval lanceerde en zich uiteindelijk stolde als de belangrijkste rivaal van Uniswap. Hoewel SushiSwap de eerste was die deze methode gebruikte, is het sindsdien een gangbare praktijk geworden, aangezien protocollen voortdurend proberen elkaar liquiditeit te onttrekken in "AMM-oorlogen".
AMM-protocollen vormen bijna het hele totale volume op DEX's en worden beschouwd als een instrumentele tool voor het DeFi-ecosysteem. Bij innovatie zijn er echter altijd nieuwe problemen en uitdagingen die zich voordoen.
Als zodanig zijn nieuwe soorten AMM's nu begonnen te bloeien en hebben ze de ruimte gediversifieerd, waar verschillende uitwisselingen voorzien in verschillende gebruikersbehoeften. Alex Lee, een ontwikkelaar bij ZKSwap - een privacygerichte AMM - vertelde Cointelegraph:
"DeFi en traditionele financiën zijn niet veel verschillend, maar DeFi vereist minder vertrouwen. Met name AMM's hebben veranderingen aangebracht in het huidige financiële landschap, en dit is terug te zien in de groei. "
De verschillende soorten AMM's
Elke AMM heeft de neiging om zijn eigen unieke prijsalgoritmen te hebben om liquiditeit op verschillende manieren en uit verschillende bronnen te benutten. In het huidige DeFi-landschap zijn de drie meest dominante en verschillende AMM-protocollen Uniswap, Curve en 1inch.
Als de op een na grootste DEX ter wereld heeft Curve het kernontwerp van Uniswap geërfd, maar is gespecialiseerd als de eerste AMM die is geoptimaliseerd voor stabiele activapools. Als resultaat van zijn architectuur minimaliseert Curve het risico van tijdelijke verliezen, lost het het probleem van beperkte liquiditeit op en biedt het een van de laagste verhandelingspercentages voor alle DEX's.
Een andere populaire trend in de wereld van AMM's is aggregatie. Het 1inch-netwerk is een pionier in deze techniek om een dominant marktaandeel in het gebied te hebben. Met deze methode kunnen gebruikers kosten besparen bij het uitvoeren van grote transacties in pools met een lage liquiditeit, waarbij hoge ontsporingen worden voorkomen door de transactie via meerdere liquiditeitspools te routeren. Kunz vertelde Cointelegraph: "Via ons Pathfinder-algoritme worden deals verdeeld over meerdere DEX-pools, zodat gebruikers de beste swaprentes kunnen vinden."
AMM nadelen en risico's
Een van de nadelen die inherent zijn aan de huidige AMM's is een tijdelijk verlies. Telkens wanneer de tokens van de liquiditeitspool in waarde fluctueren, wordt een arbitragemogelijkheid gecreëerd die tot verliezen voor de pool zal leiden. Hoe groter de fluctuatie, hoe groter de verliezen zullen zijn. Daarom werken AMM's beter als tokenparen vergelijkbare waarden hebben.
Hoewel Curve dit risico minimaliseert, probeert de nieuwe versie van Bancor het probleem volledig te voorkomen. Bancor v2.1 maakt het mogelijk AMM's met gekoppelde liquiditeit te creëren en is ontworpen om ontsporingen te verminderen en het probleem van tijdelijke verliezen te helpen oplossen. Nate Hindman, hoofd groei bij Bancor Protocol, vertelde Cointelegraph:
“Het Bancor-protocol gebruikt zijn elastische leveringstoken, BNT, om mee te investeren in zijn pools en om vergoedingen te verdienen die het protocol gebruikt om IL te compenseren wanneer een LP uiteindelijk zijn inzet terugtrekt. Een LP moet 100 dagen of langer in een zwembad liggen om volledige bescherming tegen IL te krijgen. Dit betekent dat zelfs als een token in prijs stijgt, een LP het recht heeft om de volledige waarde van hun tokens op te nemen alsof ze ze in hun portemonnee hebben. "
Er zijn nog andere nadelen verbonden aan het handelen met AMM's. Op Ethereum zijn hoge gaskosten een probleem geworden voor de typische detailhandelaar. Toch zijn veel beurzen begonnen met het aannemen van laag-één en laag-twee-oplossingen om handelaren te helpen die op zoek zijn naar kleinere swaps. Zoals Kunz zei: “De schaalvergroting van blockchain is een ontbrekend stukje voor verdere groei van de DeFi-sector, maar we zien al enkele laag-twee-oplossingen van Optimism en Matter Labs, die dit hopelijk in de komende maanden van 2021 zullen oplossen. "
Beperkte liquiditeit in sommige activa kan ook problemen veroorzaken. Toch is een van de belangrijkste problemen in de wereld van AMM-handel misschien wel de front-running bots die kunnen profiteren van transacties van onoplettende kopers / verkopers, waardoor snellere transacties worden gecreëerd om van deze handelaren te profiteren.
Aleksandras Gaška, CEO van Blank Wallet - een privacy- en gebruikersgerichte portemonnee - vertelde Cointelegraph dat dit probleem de gewone AMM-gebruiker treft. "Hoewel technisch onderlegde investeerders hun ontsporingen kunnen verminderen of een DCA-strategie kunnen volgen om front-running bots te vermijden door een paar kleinere transacties in te kopen, is de enige onfeilbare strategie om gebruikers in staat te stellen stille transacties te gebruiken."
De behoefte aan privacy in DeFi
Privacy is altijd een centraal onderwerp geweest in de cryptocurrency-wereld. Bitcoin en Ethereum zijn bijvoorbeeld pseudoniem; ze zijn ook openbaar van aard. Alle transacties en adressen worden weergegeven op de blockchain en kunnen door iedereen worden bekeken.
Dit transparantieniveau vormt een gevaar voor gebruikers die hun openbare adressen delen. Als zodanig wordt privacy in de wereld van gedecentraliseerde financiering een veelgevraagd handelsartikel. Over deze behoefte gesproken, zei Lee tegen Cointelegraph:
“Informatie op marktniveau moet transparant zijn voor alle deelnemers, terwijl de persoonlijke levenssfeer behouden blijft. En privacy is het basisrecht van een individu. Het is van cruciaal belang om in gedachten te houden dat elk gedecentraliseerd financieel systeem dat de moeite waard is, het financiële eigendom moet respecteren van de individuen die het bedient. "
Zoals eerder vermeld, zijn front-running bots een groot probleem in de DeFi-sector en ze zijn een direct gevolg van het gebrek aan privacy in de DeFi-sector, waar alle transacties worden blootgesteld aan de blockchain. Daarom kan het gebruik van op privacy gerichte wallets dit probleem verminderen.
De toekomst van AMM's
Op 6 mei bracht Uniswap de langverwachte v3-update uit. Met het doel om de kapitaalefficiëntie te maximaliseren, was de upgrade een succes en registreerde in slechts één dag meer dan tweemaal het volume dat v2 in de eerste maand zag. Ondanks de prestatie noemen veel gebruikers de lancering een flop vanwege de complexe gebruikersinterface en torenhoge gasvergoedingen, die zelfs hoger zijn dan die van v2.
Hoewel het grootste deel van het DeFi-ecosysteem zich op de Ethereum-blockchain bevindt, is er een massale migratie van projecten, zoals 1inch Network dat toetreedt tot Binance Smart Chain en andere rivaliserende DApp-blockchains. Uniswap en andere op ERC-20 gebaseerde protocollen zijn misschien afhankelijk van het succes van Eth2, maar de toekomst lijkt in interoperabiliteit te liggen.
Het is verleidelijk om aan te nemen dat AMM-protocollen in de toekomst verantwoordelijk zullen zijn voor alle on-chain liquiditeit. DeFi is echter nog steeds een technologie die volwassen wordt en de innovatie ervan gaat snel. Zelfs als AMM's hun beperkingen kunnen oplossen, kunnen regelgevingskaders en nieuwe technologieën een bedreiging vormen voor hun dominantie.
Lees verder over CoinTelegraph
