A központosított tőzsdék fontos szerepet játszanak a kriptopénziparban. Míg decentralizált tőzsdei partnereik népszerűsége és felhasználása növekszik 2020 óta, a kriptográfiai kereskedelem túlnyomó többsége továbbra is a centralizált tőzsdékre koncentrálódik.
A CEX-ek fölénye egyértelműen megfigyelhető az olyan kereskedési platformok méretében és népszerűségében, mint a Binance és a Coinbase, amelyek ma már annyira felismerhetőek és mainstreamek, hogy a Coinbase nemrégiben az első kriptográfiai vállalat lett, amely a Nasdaq tőzsdére került.
A legjobb üzleti robotjaink
A fiat és a crypto közötti szükséges hídként működő központosított központok páratlan kényelmet biztosítanak. Ennek ellenére az iparág vezetői az ilyen típusú cseréket gyakran a kriptó egyetlen kudarcpontjának tekintik. Sergej Kunz, az 1inch Network társalapítója - az automatizált piacvezetőket és egyéb kapcsolódó szolgáltatásokat kínáló DeFi platform - úgy véli, hogy az AMM-ek jelentik a fő versenyt a központosított cserékért. Azt mondta a Cointelegraph-nak:
„Az elkövetkező négy-öt évben a DeFi-ipar sokat fog növekedni. Megszüntetjük a közvetítőket, például a bankokat, és helyettesítjük őket a DeFi-vel. Az elkövetkező években az 1 hüvelyk készen áll a versenybe a központosított cserékkel azokért a felhasználókért, akik naponta néhányszor cserélnek eszközöket. "
A DEX-ek iránti érdeklődés másik tényezője a biztonsági aggályok. Bár a cserék elleni rosszindulatú támadások egyre ritkábbak, a cserék többször bebizonyították, hogy kiszolgáltatottak a feltöréseknek és az információszivárgásoknak.
A decentralizáltabb alternatívák célja, hogy választ adjon ezekre az aggodalmakra, és ennek egyik módja az automatizált piacképző tőzsdei alkalmazása.
Az AMM-ek története: A nullától a hősig
Az AMM-ek a legfrissebb DEX-protokollok. Nem támaszkodnak olyan megbízási könyvekre, mint a szokásos cserék, hanem matematikai képleteket használnak az eszközök árának kiszámításához.
Az AMM-ek a különböző poolokból is biztosítanak likviditást, kizárva annak szükségességét, hogy a másik oldalon kereskedő hajlandó legyen másik felhasználó. A kereskedés intelligens szerződésekkel vagy társ-szerződésekkel történő kölcsönhatással történik, amelyek biztosítják az ügyletek végrehajtásához szükséges árat és likviditást.
Az új AMM-alapú DEX-ek nagyban megkönnyítik a kriptográfiai eszközök cseréjét, és a DeFi 2020 nyara óta egyre nagyobb népszerűségnek örvendenek. A koncepciót a Bancor először 2017-ben vezette be. Vijay Garg, a MakiSwap - keresztláncú AMM marketing igazgatója - elmagyarázta, hogy az AMM hogyan forradalmasítja a kereskedelem világát, elmondva a Cointelegraph-nak:
„Az AMM a teljes pénzügyi ökoszisztémát fogja irányítani, mivel önállóan működnek, anélkül, hogy birtokolnák a felhasználók magánkulcsait, és kevesebb szabályozási keret alatt állnak. Sőt, elegendő likviditással gyorsabb, egyszerűbb, kényelmes és olcsó a felhasználók számára kereskedni. Az AMM-ek alapvetően megváltoztatják a felhasználók kriptopénzek cseréjét. ”
Az első igazi decentralizált AMM-ként emlegetett Ethereum-alapú Uniswap 2018 végén indult, és több éven belül viharosan átvette a kriptográfiai világot egyszerű felhasználói felülete és széles listázási rendszere miatt. Jelenleg az Uniswap tartja az első helyet, mint a kereskedelem volumenét tekintve a világ vezető DEX-je.
Az Uniswap több „spinoffot” ösztönzött, amelyek közül az egyik a SushiSwap volt, az AMM, amely vámpír támadást indított és végül megszilárdult az Uniswap fő riválisaként. Bár a SushiSwap volt az első, aki ezt a módszert alkalmazta, azóta bevett gyakorlattá vált, mivel a protokollok folyamatosan megpróbálják egymástól folyósítani a likviditást az „AMM háborúkban”.
Az AMM protokollok a DEX-ek teljes mennyiségének majdnem teljes részét képezik, és a DeFi ökoszisztéma eszközének számítanak. Az innovációval azonban mindig új problémák és kihívások merülnek fel.
Mint ilyen, új típusú AMM-ek kezdtek virágozni, és diverzifikálták a teret, ahol a különböző csereprogramok a különböző felhasználói igényeket kielégítik. Alex Lee, a ZKSwap - egy adatvédelem-központú AMM - fejlesztője a Cointelegraph-nak elmondta:
„A DeFi és a hagyományos pénzügyek nem sokban különböznek egymástól, de a DeFi kisebb bizalmat igényel. Különösen az AMM-ek hoztak változásokat a jelenlegi pénzügyi helyzetben, és ez a növekedésében is megfigyelhető. "
A különböző típusú AMM-ek
Minden egyes AMM-nek saját egyedi algoritmusai vannak a likviditás különböző módokon és különböző forrásokból történő kiaknázására. A jelenlegi DeFi tájon a három legdominánsabb és legkülönbözőbb AMM protokoll az Uniswap, a Curve és az 1 hüvelyk.
A Curve a világ második legnagyobb DEX-ként örökölte az Uniswap alaptervét, de az első stabil eszközkészletekre optimalizált AMM-re szakosodott. Felépítése eredményeként a Curve minimalizálja az állandó veszteségek kockázatát, megoldja a korlátozott likviditás problémáját, és az egyik legalacsonyabb kereskedési kamatot kínálja az összes DEX-en.
Egy másik népszerű trend az AMM-ek világában az összesítés. Az 1 hüvelykes hálózat úttörő szerepet játszik ebben a technikában, hogy meghatározó piaci részesedéssel rendelkezzen a térségben. Ez a módszer arra törekszik, hogy a felhasználók takarékoskodjanak a díjakkal, amikor nagy ügyleteket kötnek alacsony likviditású poolokra, elkerülve a nagy csúszást, mivel a tranzakciót több likviditási poolon keresztül továbbítják. Kunz a Cointelegraph-nak elmondta: „A Pathfinder algoritmusunk révén az ügyleteket több DEX készlet között osztják fel, ezzel biztosítva, hogy a felhasználók megtalálják a legjobb swap árfolyamokat.”
Az AMM hátrányai és kockázatai
A jelenlegi AMM-ek egyik hátránya az állandó veszteség. Valahányszor a likviditási pool tokenek értéke ingadozik, olyan arbitrázs lehetőség jön létre, amely veszteségeket okoz a pool számára. Minél nagyobb az ingadozás, annál rosszabbak lesznek a veszteségek. Ezért az AMM-ek jobban működnek, ha a tokenpárok értéke hasonló.
Bár a Curve minimalizálja ezt a kockázatot, a Bancor új verziója igyekszik teljesen megakadályozni a problémát. Lehetővé téve a kötött likviditású AMM-ek létrehozását, a Bancor v2.1-t úgy tervezték, hogy mérsékelje a csúszást és segítsen megoldani az állandó veszteségek kérdését. Nate Hindman, a Bancor Protocol növekedési vezetője a Cointelegraph-nak elmondta:
„A Bancor protokoll rugalmas ellátási tokenjét, a BNT-t használja, hogy együtt fektessen be poolba, és olyan díjakat keressen, amelyeket a protokoll az IL kompenzálására használ, amikor egy LP végül visszavonja részesedését. Az LP-nek legalább 100 napig a medencében kell lennie, hogy teljes védelmet kapjon az IL-től. Ez azt jelenti, hogy még akkor is, ha egy token árban van, az LP jogosult visszavonni a tokenek teljes értékét, mintha a pénztárcájukban tartanák őket.
Az AMM-ekkel való kereskedésnek más hátrányai is vannak. Az Ethereumon a magas gázdíjak váltak kérdéssé a tipikus kiskereskedők számára. Ennek ellenére sok tőzsde elkezdte alkalmazni az első és a második réteg megoldásait a kisebb méretű csereügyleteket kereső kereskedők befogadására. Mint Kunz kijelentette: „A blokklánc méretezése hiányzik a DeFi szektor további növekedéséhez, de az Optimism és a Matter Labs által már látunk néhány második megoldást, amelyek remélhetőleg ezt megoldják 2021 következő hónapjaiban. ”
Egyes eszközök korlátozott likviditása szintén problémákat okozhat. Ennek ellenére az AMM-kereskedelem világának talán egyik legjelentősebb problémája az előre futó botok, amelyek kihasználhatják a figyelmetlen vevők / eladók kereskedéseit, gyorsabb tranzakciókat hozva létre, hogy profitálhassanak ezekből a kereskedőkből.
Aleksandras Gaška, a Blank Wallet - a magánélet és a felhasználó-központú pénztárca - vezérigazgatója elmondta a Cointelegraph-nak, hogy ez a kérdés érinti a közös AMM-felhasználót. "Bár a technikailag jártas befektetők csökkenthetik csúszásukat, vagy DCA stratégiát követve elkerülhetik az előre futó botokat néhány kisebb tranzakció megvásárlásával, az egyetlen bolondbiztos stratégia az, hogy a felhasználók csendes tranzakciókat használhatnak."
A magánélet iránti igény a DeFi-ben
A titoktartás mindig is központi téma volt a kriptovaluta világban. Például a Bitcoin és az Ethereum álnév; jellegükben is nyilvánosak. Minden tranzakció és cím ki van téve a blokkláncban, és bárki megtekintheti.
Ez az átláthatósági szint veszélyt jelent a nyilvános címüket megosztó felhasználók számára. Mint ilyen, a magánélet a decentralizált finanszírozás világában erősen követelt árucikké válik. Erről az igényről szólva Lee elmondta a Cointelegraph-nak:
„A piaci szintű információknak minden résztvevő számára átláthatóaknak kell lenniük, az egyéni magánélet megőrzése mellett. A magánélet pedig az egyén alapvető joga. Kritikus szem előtt tartani, hogy minden decentralizált pénzügyi rendszernek tiszteletben kell tartania az általa kiszolgált személyek pénzügyi tulajdonjogát. "
Mint korábban említettük, az elöl futó botok nagy problémát jelentenek a DeFi szektorban, és közvetlen következményei a magánélet hiányának a DeFi szektorban, ahol minden tranzakció ki van téve a blokkláncnak. Ezért a magánélet-központú pénztárcák enyhíthetik ezt a problémát.
Az AMM-ek jövője
Május 6-án az Uniswap kiadta régóta várt v3 frissítését. A tőke hatékonyságának maximalizálása érdekében a frissítés sikeres volt, és mindössze egy nap alatt több mint kétszer akkora mennyiséget regisztrált, mint a v2 első hónapjában. Az eredmény ellenére sok felhasználó flopnak nevezi az indítást a bonyolult felhasználói felület és az emelkedő gázdíjak miatt, amelyek még a v2-nél is magasabbak.
Míg a DeFi ökoszisztéma nagy része az Ethereum blokkláncon található, tömegesen zajlik a projektek vándorlása, például 1 hüvelykes hálózat csatlakozik a Binance intelligens lánchoz és más rivális DApp blokkláncokhoz. Lehet, hogy az Uniswap és más ERC-20 alapú protokollok az Eth2 sikerére támaszkodnak, de a jövő az interoperabilitásnak tűnik.
Kísértő feltételezni, hogy a jövőben az AMM-protokollok felelősek lesznek a lánc összes likviditásáért. A DeFi azonban még mindig érlelődő technológia, és innovációja gyors ütemű. Még akkor is, ha az AMM-ek meg tudják oldani korlátaikat, a szabályozási keretek és az új technológiák veszélyeket jelenthetnek dominanciájukra.
Olvasson tovább a Cointelegraph-ról
