In januari 2022 heeft de Centrale Bank van Rusland (CBR) een aantal maatregelen voorgesteld om de cryptocurrency-markt van het land in te perken, waaronder een algemeen verbod op het gebruik en de mijnbouw van alle cryptocurrencies. Het wees op de risico's van de volatiele aard van cryptocurrencies voor de financiële stabiliteit van het land, het uitgebreide gebruik van crypto bij illegale activiteiten en de energiekosten die gepaard gaan met cryptomining. Het nut van blockchaintechnologie ontsnapte echter niet aan het CBR. De volgende maand kondigde het aan dat het was begonnen met de proeffase van de digitale roebel, de geplande digitale valuta van de centrale bank (CBDC).
Na het besluit van de Russische wetgever om de Oekraïense separatistische staten Lugansk en Donetsk te erkennen, kreeg de meerderheid van de Russische Doema-parlementsleden echter financiële sancties opgelegd door de Europese Unie. Als reactie op de gebeurtenissen in Oekraïne kreeg begin maart ook het CBR sancties opgelegd. Het werd duidelijk dat verdere sancties door de EU, de Verenigde Staten en andere landen van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) waarschijnlijk zouden volgen.
Onze beste handelsrobots
Door sancties geïnduceerde spil
Toen voorheen legale financiële transacties met het Westen gecriminaliseerd werden, waren er speculaties over de toekomst van cryptocurrency in Rusland. Volgens Stanislav Tkachenko, een professor internationale zaken en economie aan de St. Petersburg State University die uitgebreid heeft geschreven over monetaire regulering, was er al interesse onder beleidsmakers voor de toekomstige promotie van zowel de CBDC als bestaande cryptocurrencies.
Tkachenko wees erop dat Rusland bekeek hoe China de introductie van een digitale staatsvaluta naderde en geloofde dat Rusland gewoon zou kopiëren wat China aan het doen was. Hij merkte op dat de Russische omschakeling naar samenwerking met China in bilaterale handel waarschijnlijk tot hogere transactiekosten zou leiden, aangezien de goederen die Rusland verkoopt meestal in dollars worden geprijsd op internationale markten, en China de voorkeur geeft aan het exclusieve gebruik van renminbi voor zijn eigen markt. Traditionele transacties zouden moeten plaatsvinden in roebels, dollars en Chinese yuan.
Tkachenko was optimistisch over de vooruitzichten voor cryptocurrency-mining in de nabije toekomst, aangezien het wereldwijde sentiment ten aanzien van Russische energie is verzuurd, wat heeft geleid tot zowel sancties als voorgestelde aanvullende sancties. Deze, legde hij uit, dreven de wereldwijde energieprijzen op, maar lieten ook de Russische energieproducenten achter zonder een mondiale markt om in te spelen. Dit zou kunnen leiden tot zowel een mildere houding ten opzichte van cryptomining in Rusland als verdere pogingen om de Russische toegang tot de cryptocurrency-markt in het buitenland te beperken.
CBDC-problemen
Elke digitale valuta van de centrale bank heeft verschillende grote nadelen, en in het geval van Rusland kunnen er nog een paar worden toegevoegd. Ten eerste gaat het nut van anonieme transacties verloren. Hoewel het potentiële gebruik van anonieme transacties voor het witwassen van geld en de financiering van terrorisme de CBR-toezichthouders al decennia zorgen baart, zou een CBDC onvermijdelijk het doelwit zijn.
In de VS en de EU zijn operaties van zes grote Russische banken geblokkeerd: VTB, Novikombank, Sovcombank, Otkritie, PSB en Bank Rossiya. Het is nu onmogelijk om dollars en euro's van hun rekeningen naar een land ter wereld over te schrijven, en de Visa- en Mastercard-kaarten die door een Russische bank zijn uitgegeven, werken in het buitenland niet. De eliminatie van transacties met Russische banken schaadt echter bestaande buitenlandse bedrijven, wat niet gezegd kan worden voor een nieuwe door de staat uitgegeven cryptocurrency.
Een andere is dat het Russische "merk" elders in de wereld in waarde is gedaald, waarbij crypto-uitwisselingen worden gedwongen om muntportefeuilles van Russische individuen te sluiten. Terwijl toezichthouders al lang vreesden dat Bitcoin (BTC) zou worden gebruikt om te betalen voor illegale darknet-transacties, zou de associatie van de CBDC met Rusland elk gebruik verdacht maken.
In 2017 kondigde president Nicolas Maduro de oprichting aan van de door de staat gesteunde petro-cryptocurrency in het door sancties getroffen Venezuela, in de hoop de snelgroeiende economie van het land te stimuleren. Het heeft echter weinig praktische toepassing gehad: Venezuela gebruikte het in 2019 om kleine betalingen te doen aan gepensioneerden en gebruikt het vaak om diensten of boetes te prijzen die uiteindelijk in de lokale valuta worden betaald. Cryptocurrency wordt meestal gezien als zowel een speculatief instrument als een ruilmiddel. Op deze twee fronten is de petro plat gevallen.
Het oorlogshulpprogramma van digitale activa
Een belangrijk nut van een potentiële CBDC is dat het helpt om een aantal kwetsbaarheden van het bestaande Russische bankkader in oorlogstijd te voorkomen. Als er iets gebeurt met Sberbank, VTB of een van de andere banken, zou het voor Russen moeilijk zijn om geld over te maken via hun respectievelijke bank-apps, die nu in heel Rusland worden gebruikt.
Het kan echter worden verwacht dat een groot deel van de wereld zou spotten met een Russische CBDC, net zoals ze spotten met de vrijlating van de Venezolaanse petro, gezien de wanbetalingen van de regering en het onvermogen om toegang te krijgen tot bevroren activa in het buitenland.
Het zou ronduit dwaas zijn als Rusland zich zou beperken tot een CBDC zonder de opties voor cryptomining te onderzoeken. Hoewel de omvang van de Russische economie de mijnbouw niet in staat zou stellen als vervanging te dienen voor de reguliere energie-export, zou het gebruik van overtollige elektriciteit voor de mijnbouw kunnen helpen om ontoegankelijke buitenlandse reserves te compenseren.
De Russische regering heeft de mogelijkheid om mijnbouwmogelijkheden na te streven zonder regelrechte liberalisering. Blockchain-mining kan worden gedaan door staatsenergiebedrijven, maar is verboden voor gewone burgers, net zoals de Bahama's gokmogelijkheden hebben voor buitenlandse toeristen, maar Bahamaanse burgers mogen niet deelnemen. Dit zou het extra voordeel hebben dat producenten van elektrische energie de productie van cryptocurrency kunnen balanceren met het gebruik van het elektriciteitsnet door gewone consumenten.
Een dergelijke praktijk zou echter kunnen leiden tot groeiende bezorgdheid in het Westen dat Rusland zou kunnen overstappen op crypto als middel om strafsancties te omzeilen.
De ogen van de Russische financiële beleidsmakers waren vorige maand op Peking gericht toen het de digitale yuan, de e-CNY genaamd, uitbracht voor Olympiërs en bezoekers tijdens de Winterspelen. Dit was echter pas het internationale debuut van de digitale yuan. Er waren al meer dan een jaar proefritten geweest in ongeveer een dozijn regio's van het land, waarbij eind 2021 meer dan 260 miljoen mensen met e-CNY-accounts waren betrokken. Het is duidelijk dat de Chinese CBDC het veel beter doet dan die van Venezuela, aangezien de het volume van de totale digitale transacties bereikte volgens de bank bijna 90 miljard yuan, of $ 14 miljard.
Met de op een na grootste economie ter wereld heeft China echter geen problemen om dergelijke transactievolumes te genereren - het is technisch gezien slechts $ 10 per persoon in wat al effectief een geldloze samenleving is geworden. En hoewel China te maken heeft gehad met handelsbeperkingen, moet het nog worden getroffen met verlammende sancties zoals die waarmee Rusland en Venezuela worden geconfronteerd.
Druk vanuit het westen
Vorige week ondertekende de Amerikaanse president Joe Biden een uitvoerend bevel dat Amerikaanse federale agentschappen opdraagt een alomvattend plan te bestuderen en op te stellen dat het toezicht van de overheid op de cryptocurrency-markt zou verenigen. Alleen al het feit dat Amerikaanse financiële regelgevers de toegang van Rusland tot 's werelds drie biljoen dollar cryptocurrency-markt proberen te beperken, kan Russische wetgevers dwingen om precies het tegenovergestelde te doen.
De grootste zorg op korte termijn onder beleidsmakers is echter de gezondheid van het Russische financiële systeem, te midden van een schok die zich losmaakt van het Westen. Het grootste deel van Ruslands $ 630 miljard aan buitenlandse reserves, in de westerse pers de "oorlogskas" van Poetin genoemd, is bevroren, wat de vrees doet ontstaan dat de Russische schuld in buitenlandse valuta niet zal worden betaald. Zoals velen vermoeden dat het ergste nog moet komen voor de roebel, is de CBR gedwongen kapitaalcontroles in te voeren om een algemene paniek te voorkomen.
Hoewel de Russische regelgevende autoriteiten er misschien in geïnteresseerd zijn om geld in het land te houden, zijn ze er uiteindelijk ook verantwoordelijk voor dat de internationale handel kan worden voortgezet, ondanks de traditionele controle van het Westen over de meeste financiële markten in de wereld. Als gevolg hiervan moeten ze zowel een onmiddellijke kapitaalvlucht voorkomen als de blijvende toegang van Rusland tot de wereldmarkten vergemakkelijken. Om te voorkomen dat Moskou voor deze toegang bijna uitsluitend op Peking vertrouwt, is het zeer waarschijnlijk dat Russische regelgevers op middellange termijn zullen optreden om de toegang tot cryptocurrency te vergemakkelijken in plaats van deze te elimineren.
Lees verder met CoinTelegraph
