2021-re a tétbizonyítás (PoS) az új és innovatív blokkláncok konszenzusos mechanizmusaként rögzült. Ethereum 2.0, Cardano, Solana, Polkadot, Terra Luna – a legjobb 10 alaprétegű blokkláncból öt fut PoS-en. Könnyű belátni, miért népszerűek a PoS blokkláncok: A tokenek működésbe hozásának képessége – a tranzakciók ellenőrzése és a folyamat során jutalom megszerzése – lehetővé teszi a befektetők számára, hogy passzív hozamot szerezzenek, miközben javítják a blokklánc-hálózat biztonságát, amelybe befektettek.
Míg a blokkláncok hihetetlen fejlődést mutatnak, az intézményi befektetők számára elérhető pénzügyi termékek és szolgáltatások nehezen tudnak lépést tartani. A piacon lévő 70 kripto-tőzsdén kereskedett termékből (ETP) például 24 képviseli a tét tokenek tulajdonjogát, de csak három hoz hozamot a tétből. Az ETP-tulajdonosok nemcsak a befektetési hozamtól esnek el, de átlagosan 1,8% és 2,3% közötti kezelési díjat fizetnek.
A legjobb üzleti robotjaink
Az ETP-kben való tét hiánya azonban érthető, mivel a tét mechanizmusa megköveteli, hogy a tokeneket napoktól hetekig terjedő időtartamra le kell zárni – ez bonyolultabbá teszi a tőzsdén könnyen kereskedhető terméket.
Kapcsolódó: Staking a munkavégzés igazolását fogyasztja el reggelire – íme, miért
A kockázott hozam elmulasztása inflációs eszköz birtoklását jelenti
A PoS token befektetők számára a befektetési hozam kihagyása több, mint egy elszalasztott lehetőség – ez erősen inflációs eszköz birtoklását eredményezi. Mivel a tétetteknek fizetett hozam elsősorban az új tokenekből áll, a tét nélküli tokenek bármely része folyamatosan csökken a teljes kínálathoz képest. Amint azt a Messari cikkében kifejtették, a tét jutalmak nem vagyonteremtést jelentenek, hanem a vagyon elosztását – a passzív birtokosoktól a téteményesekig.
Az irónia itt az, hogy a PoS tokeneket passzívan birtokló intézményi befektetők közül sokan eredetileg a digitális eszközterületbe kezdtek befektetni, hogy fedezzék a valós eszközök inflációját, és most még magasabb inflációt tapasztalnak PoS tokenjeiken.
Staked szerint a 25 legjobb PoS token átlagos kínálati inflációja 8% körül van, ami messze meghaladja a valós számokat. Eközben a token téteményesek az inflációs ráta feletti hozamot keresnek, mivel a jutalmak nem csak az újonnan létrehozott tokenekből, hanem a tranzakciós díjakból is állnak. A részvényesek átlagosan évi 6,4%-os reálhozamot keresnek. Az ellentét egyértelmű: a passzív tulajdonosok 8,2%-os inflációt szenvednek el befektetésükön, és további 1,8–2,3%-os kezelési díjat fizethetnek, ha ETP-n keresztül fektetnek be, míg a részvényesek 6,4%-os reálhozamot keresnek.
Kapcsolódó: Ethereum 2.0 befektetés: Útmutató kezdőknek az ETH megtételéhez
A befektetőknek a birtokláson túl részt kell venniük a blokkláncokban
A blokklánc-hálózat értéke abból adódik, hogy képes elszámolási rétegként működni, és biztonságosan hozzáadni új tranzakciókat a decentralizált főkönyvhöz. Ez a képesség a széles körben elterjedt és decentralizált hálózati részvételen múlik – ezért a PoS-blokklánc csak annyira biztonságos, amennyire a tétbe helyezett tokenek száma, lényegében a tranzakciók ellenőrzésére helyezik munkába. A PoS tokenek passzív birtoklása és nem kockáztatása levonja a hálózat értékét, ami nincs összhangban a befektetők érdekeivel.
Sajnos ez azt jelenti, hogy a PoS ETP-k által kezelt vagyon növekedése a kockáztatott tokenkészlet csökkenő részét fogja képviselni, a kevésbé biztonságos blokkláncokkal együtt. Ahogy az intézményi tőke beáramlik a passzív PoS ETP-kbe, a teljes kínálat kockáztatott része csökken, ami a befektetési ösztönzők növekedését okozza, és rontja a passzív birtokosok inflációs hatását. Ha az intézményi befektetések ösztönzik a PoS token piacok növekedését, akkor annak birtoklása mellett részt kell vennie a hálózatokban.
A blokklánc bonyolultságának absztrahálása nehéz, de lehetséges
El kell ismerni, hogy a kockázás nem egyszerű gyakorlat. Ez magában foglalja a biztonságos, állandó üzemidőt biztosító infrastruktúra működtetését, nagyon kevés hibalehetőséget biztosítva, ügyelve a blokklánc-hálózat szabályainak betartására. Szerencsére ma már sok kiváló múlttal rendelkező, hozzáértő validátor létezik, akik a jutalom egy részéért cserébe elvégzik a téteket. Létfontosságú, hogy az érvényesítők anélkül is tétbe helyezhetik a tokeneket, hogy őrizetbe vennék őket, és mint ilyen, az intézményi befektetők számára a legjobb módja annak, hogy a vagyonát egy érvényesítő segítségével tegye meg, a letétkezelő számlájáról.
Végső soron a PoS token vásárlása, de nem kockáztatása a mai megfelelője annak, ha készpénzt tol a matrac alá. Ennek hosszú távon nincs fiskális értelme. A tétben való részvétel lehetővé teszi az intézményi befektetők számára, hogy PoS tokeneket adhassanak portfóliójukhoz anélkül, hogy elszenvednék az infláció hatásait, miközben hasznot húznak a kripto mögöttes blokklánc biztonságából és értékéből.
Ez a cikk nem tartalmaz befektetési tanácsokat vagy ajánlásokat. Minden befektetési és kereskedési lépés kockázattal jár, és az olvasóknak a saját döntésük meghozatalakor saját kutatásokat kell végezniük.
Az itt kifejtett nézetek, gondolatok és vélemények egyedül a szerző sajátjai, és nem feltétlenül tükrözik vagy képviselik a Cointelegraph nézeteit és véleményét.
