A hagyományos tőkepiaci inkumbenseknek, valamint a piaci részesedés megszerzésére törekvő új belépőknek figyelembe kell venniük a kriptográfiai ökoszisztéma innovációit, amelyeket együttesen decentralizált finanszírozásnak vagy DeFi-nek hívnak. Ezek az újítások modellt mutatnak arra az irányra, amelyet a hagyományos tőkepiacok valószínűleg elkövetnek az elkövetkező években, mivel a szabályozás felzárkózik az elosztott főkönyvi technológia vagy a DLT képességeihez, és mivel magát a technológiát a „vadonban” finomítják. használat.
A decentralizált csereprotokollok, más néven automatizált piacképesek vagy AMM-ek egyike ezeknek az újításoknak, amelyeket széles körben elfogadottak a kriptotérben.
A legjobb üzleti robotjaink
A valós idejű elszámolás játékváltó
Rögtön láthatjuk, hogy az AMM-ekkel a kereskedéseket szinte valós időben rendezik. Hasonlítsa ezt össze azzal a két nappal (T + 2), amelyre a legtöbb likvid értékpapír elszámolása szükséges a mai fejlett tőkepiacokon. Az AMM-ek közel valós idejű kiegyenlítése két fő előnnyel jár: a partnerek kockázatának csökkentése és a mérlegkezelés javítása.
A tőkepiacokon részt vevő pénzügyi intézményeknek készpénzt kell tartalékolniuk mérlegükben, hogy fedezzék a kereskedési partnerük által történő teljesítés elmaradásának kockázatát. A tartalékképzési követelményeket a kereskedelemben részt vevő felek határozzák meg, és a tranzakció kiegyenlítéséig a mérlegükben készpénzt kell kötniük a kockázat ellensúlyozására. Mivel a DLT infrastruktúra lehetővé teszi a közel valós idejű elszámolást és elszámolást (amelyet a DeFi protokollok bizonyítanak), a tartalékigény a töredéke annak az összegnek, amelyet kétnapos klíringgel és elszámolással kell tartalékként tartani. Ha az AMM-szerű protokollokat el lehetne fogadni a hagyományos tőkepiacokon, akkor a mérlegben lekötött tőke döntő többségét a tőkepiacokon gazdasági felhasználásra lehetne fordítani, ami az alternatív költségeket gazdasági nyereséggé változtathatja.
Elég nagy léptékben elfogadva a valós idejű elszámolásnak lehetősége van a rendszerkockázat csökkentésére is. A 2008-as pénzügyi válság óta a rendszerszintű kudarc kockázatának csökkentését célzó szabályozásokra reagálva a globális nagy központi partnereket vagy központi szerződő feleket egyre inkább közvetítőként alkalmazzák. Míg a központi szerződő felek összetett kockázatcsökkentési stratégiákat alkalmaznak, mára összekapcsolódtak olyan mértékben, hogy súlyosbítják azokat a kockázatokat, amelyeket enyhíteni akartak. Valójában a Pénzügyi Stabilitási Testület 2018. évi jelentése szerint a 11 legnagyobb központi szerződő fél 16-25 másik központi szerződő félhez kapcsolódik, és a két legnagyobb „az összes központi szerződő fél számára biztosított összes előfinanszírozott pénzügyi forrás közel 40% -át teszi ki”. Egyetlen központi szerződő fél nemteljesítése hátrányosan érinti a legtöbb fiókot, és még rosszabb lépéseket eredményezhet, mint a 2008-as pénzügyi válsághoz társítottak.
Összefüggő:Vajon a kriptográfia és a blockchain fogja alakítani a pénzügyek jövőjét? Szakértők válaszolnak
Alacsonyabb bérleti díjat kereső és gyorsított csomagtartó
A közel valós idejű elszámoláson túl a decentralizált csereprotokollok (AMM-ek) csökkentik a működési költségeket és csökkentik a bérleti díjakat a szétesés révén. A cserét alkotó infrastruktúra kódra redukálva oszlik el a résztvevők között, a résztvevők maguk biztosítják a szükséges likviditást. Ez utóbbi funkció képes feltölteni a tőkeképzést és demokratizálni a tőkéhez való hozzáférést - pontosan ezt látjuk most a növekvő kriptográfiai AMM térben.
Az AMM-protokollok népszerűsége felrobbant a kriptovaluta-piacok „vadnyugatán”, ahol az önfelügyelet és az anonimitás az alapértelmezett. Áprilisra az AMM-protokollok révén kereskedett azonnali mennyiség meghaladta a 164 milliárd dollárt egyetlen hónap alatt, ami a tágabb kriptovaluta-piacon az összes azonnali kereskedelem mennyiségének több mint 10% -át képviseli.
Összefüggő:A DEX robotok térnyerése: Az AMM-ek ipari forradalmat követelnek a kereskedelemben
Ez nem csak cserék
A DeFi egyéb termékei is gőzerőt nyertek az elmúlt évben. Az egyik példa erre a hitelezés, ahol a felhasználók a digitális eszközöket olyan fedezetállományba zárják, ahonnan kölcsön lehet kapni. A hagyományos hitelezéshez képest az őrizet, az elszámolás és a letéti automatizált kezelés csökkenti az adott műveletek végrehajtásáért felszámított bérleti díjat. A DeFi hitelezésben fennálló adósság (az elfogadás nyomon követésének kulcsfontosságú mutatója) 2020 közepén 500 millió dollárról 2021 májusára meghaladta a 25 milliárd dollárt az Compound, Aave és Maker protokollok vezetésével.
A hitelezésen túl bonyolultabb származékos eszközöket is alkalmaznak, ideértve az opciókat, a határidős ügyleteket és a szintetikus eszközöket. Röviden, a DeFi protokollok gyorsan alkotják a hagyományos tőkepiacok tükörképes változatát, de jelentős előnyökkel rendelkeznek.
Összefüggő:Az új digitális, decentralizált gazdaság tudományos megerősítést igényel
Mit jelent ez a hagyományos tőkepiacok szempontjából?
Természetesen a DeFi - mivel jelenleg létezik a kriptográfiai világban - szabályozási szempontból nem megfelelő, álnévtelensége, valamint az önfelügyeletre való hagyatkozása miatt. Ez a tény azonban nem szabad, hogy lebeszélje a hagyományos pénzügyi vállalkozásokat és induló vállalkozásokat. Már világos ütemterv van arra vonatkozóan, hogyan lehet a DeFi tér innovációit a hagyományos tőkepiaci infrastruktúrához igazítani.
Összefüggő:A DeFi a banki tevékenység jövője, amelyet az emberiség megérdemel
A hagyományos tőkepiacok nagy szereplői már felismerték a váltást, és lépéseket tesznek. Például agresszíven halmozódnak a digitális vagyonőrző játékban. Vegyük például a Standard Chartered svájci székhelyű digitális eszközök letétkezelőjének, a Metaco-nak a befektetését, amely éppen kétszer túllépte a 17 millió dolláros A-sorozatot.
Sőt, számos előremutató joghatóság már létrehozott szabályozási homokozót, ösztönözve a tőkepiaci DLT-alapú megoldásokkal történő kísérletezést és innovációt. Ilyen például a Szingapúri Monetáris Hatóság a FinTech homokozójával és a Sandbox Express-szel, Európa szabályozói homokozói és a FinTech innovációs központjai, valamint Szaúd-Arábia Tőkepiaci Hatóságának FinTech laboratóriuma és az ADGM RegLab Abu Dhabiban.
Összefüggő:Európa várja a kriptográfiai eszközökre vonatkozó szabályozási keret végrehajtását
Ezekből a homokozókból egyre több új belépő vezeti az utat. A szingapúri székhelyű, szabályozott digitalizált értékpapír-platform, az iSTOX végzett a MAS FinTech Regulatory Sandbox-on. Ez az egyik első DLT-alapú tőkepiaci platform volt, amelyet egy nagy szabályozó jóváhagyott és engedélyezett.
Az ISTOX januárban bezárt egy 50 millió dolláros A-sorozatot, amely számos japán állami tulajdonban lévő vállalkozás, köztük a Japán Fejlesztési Bank és a JIC Venture Growth Investments, a Japan Investment Corporation kockázatitőke-részlegének befektetéseit hozta el. Az ilyen befektetések újabb erős jelzés arra, hogy a tőkepiaci inkumbensek nyerő játéknak tekintik a DLT-alapú infrastruktúrát.
A lehetőség
Természetesen egy olyan összetett és szerkezetileg kritikus rendszerrel, mint a modern tőkepiacok, a változtatások növekményesek lesznek. Nézzük meg a letétkezelők példáját, amelyek jogilag és gyakorlatilag be vannak építve a tőkepiacok szerkezetébe. Valószínűleg egy évtizedbe telik, mire a letétkezelők szétválasztása nagymértékben bekövetkezhet, mivel 1) módosítani kell a szabályozásokat, és 2) fejleszteni, tesztelni és széles körben el kell fogadni a DLT-alapú piaci infrastruktúrát, amint az a „Lehetőségek a blokklánc számára” elnevezésű jelentésben is szerepel. Technológia a tőkepiacokon. ”
Ez azt jelenti, hogy rengeteg lehetőség kínálkozik az inkumbenseknek és az újonnan belépőknek egyaránt, hogy megalapozhassák magukat a DLT-alapú tőkepiacok mai világában. Az előre gondolkodó, hagyományos pénzügyi szereplők számára itt az ideje, hogy mozogjanak.
Ez a cikk nem tartalmaz befektetési tanácsokat vagy ajánlásokat. Minden befektetési és kereskedési lépés kockázattal jár, és az olvasóknak a saját döntésük meghozatalakor saját kutatásokat kell végezniük.
Az itt kifejtett nézetek, gondolatok és vélemények egyedül a szerző sajátjai, és nem feltétlenül tükrözik vagy képviselik a Cointelegraph nézeteit és véleményét.
