A Bitcoin (BTC) bikák eufóriában voltak, amikor az árfolyam 69 000 dollárra ugrott november 10-én, mert az öt nap alatt felhalmozott 14,5%-os nyereség azt jelentette, hogy 715 millió dolláros nyereséget értek el a november 12-i opciós lejáratkor.
A november 16-i 9%-os negatív árfolyammozgás azonban meglepte a bikákat, különösen mivel a november 19-i vételi (vételi) opciók többsége 66 000 dollárra vagy magasabbra került. Érdekes módon ez az árszint inkább a kivétel, mint a norma.
A legjobb üzleti robotjaink
A medvéknek szerencséje lehetett, mert a két negatív esemény az elmúlt napokban történt. November 12-én az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete elutasította VanEck azonnali Bitcoin ETF kérését. De maga az elutasításnál is fontosabb, ami nagyrészt várható volt, a döntés mögött meghúzódó indoklás.
A SEC kifejezetten megemlítette a Tether (USDT) stablecoinnal kapcsolatos bizonytalanságukat, valamint azt, hogy nem képesek megakadályozni a csalást és a piaci manipulációt a Bitcoin kereskedésében. A Bloomberg vezető ETF elemzője és kriptovaluta-szakértője, Eric Balchunas már 1%-os esélyt adott a jóváhagyásra, így az elutasítás nem volt igazán meglepetés.
Sőt, november 15-én Joe Biden amerikai elnök jóváhagyta az infrastrukturális törvényjavaslatot, amely előírja, hogy 2024-től kezdve a 10 000 dollárt meghaladó értékű digitális eszköztranzakciókat jelenteni kell az Internal Revenue Service felé.
Figyelembe véve a fenti forgatókönyvet, a bikák valószínűleg sajnálják, hogy nem tettek konzervatívabb fogadásokat a november 19-i heti 1,1 milliárd dolláros opciós lejárat kapcsán.
Első ránézésre a 630 millió dolláros vételi (vételi) opciók 35%-kal uralják a heti lejáratot, szemben a 470 millió dolláros eladási (eladási) instrumentumokkal. Ennek ellenére az 1,35-ös call-to-put arány megtévesztő, mert a közelmúltbeli árzuhanás valószínűleg el fogja törölni a legtöbb bullish fogadást.
Például, ha a Bitcoin ára november 19-én 8:00 UTC-kor 62 000 dollár alatt marad, a lejáratkor csak 68 millió dollár értékű vételi (vételi) opció lesz elérhető. Például nincs értéke annak a jognak, hogy Bitcoint vásároljon 64 000 dollárért, ha ez alatt az ár alatt kereskedik.
A medvék szeme a 60 000 dollár alatti árakon van
Az alábbiakban felsoroljuk a négy legvalószínűbb forgatókönyvet az 1,1 milliárd dolláros november 19-i lejáratra. A mindkét oldalt előnyben részesítő egyensúlyhiány az elméleti hasznot jelenti. Vagyis a lejárati ártól függően változik az aktívvá váló hívási (vételi) és eladási (eladási) szerződések mennyisége:
- 58 000 és 60 000 dollár között: 10 hívás vs. 3840 put. A nettó eredmény 220 millió dollár az eladási (bear) opciók előnyben részesítésével.
- 60 000 és 62 000 dollár között: 910 hívás vs. 1950 put. A nettó eredmény 60 millió dollár az eladási (bear) instrumentumokat részesítve előnyben.
- 62 000 és 64 000 dollár között: 2030 hívás vs. 940 put. A nettó eredmény 70 millió dollár, amely a vételi (bull) opciókat részesíti előnyben.
- 64 000 dollár felett: 2920 hívás a 240 helyezés ellen. A nettó eredmény 175 millió dollár a hívási (bull) instrumentumoknak kedvezve.
Ez a nyers becslés figyelembe veszi a vételi opciókat a bullish fogadásokban, és az eladási opciókat kizárólag a semleges-medve kereskedésekben. Ez a túlzott leegyszerűsítés azonban figyelmen kívül hagyja az összetettebb befektetési stratégiákat.
Például egy kereskedő értékesíthetett volna egy eladási opciót, amivel ténylegesen pozitív kitettséget szerezhetett a Bitcoinnak (BTC) egy adott ár felett. De sajnos nincs egyszerű módja ennek a hatásnak a becslésére.
A bikáknak 6%-os áremelésre van szükségük, hogy megforduljanak
Az egyetlen módja annak, hogy a bikák jelentős összeget profitáljanak november 19-i lejáratkor, ha a Bitcoin árát 64 000 dollár fölé tolják, ami 6%-kal távolodik a jelenlegi 60 400 dollártól. Ha a jelenlegi rövid távú negatív hangulat uralkodik, a medvék nyomást gyakorolhatnak, és megpróbálhatnak akár 220 millió dollár nyereséget elérni, ha a Bitcoin árfolyama 58 000 dollár közelében marad.
Jelenleg az opciós piacok adatai enyhén az eladási (eladási) opciókat részesítik előnyben, kis mértékben csökkentve a november 19-e előtti rally esélyét.
Az itt kifejtett nézetek és vélemények kizárólag aszerző és nem feltétlenül tükrözik a Cointelegraph nézeteit. Minden befektetési és kereskedési lépés kockázattal jár. A döntés meghozatalakor saját kutatást kell végeznie.
Olvassa el a Cointelegraph témakörét
