A Bitcoin (BTC) nehézségekkel szembesül a 40 000 dolláros határ ismételt megsértése után, miután május 26-án rövid ideig átlépte azt. A kriptovaluta jelenleg 36 000 dollár körüli értéken cserél gazdát, ami 44% -os visszaesést jelent az április 14-i, minden idők legmagasabb szintjén, 64 889 dollárban. Többek között a kriptovaluta piac egészét érintő makrogazdasági viszonyok között kulcsfontosságú különbség az intézményi kereslet.
A meghatározott kereslet egyik kulcsfontosságú befektetési eszköze a Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), a Grayscale Investments BTC-bizalma, a digitális pénznemekben engedékeny intézmények egyik legjelentősebb befektetési menedzsere. A bizalom lehetővé teszi a befektetők számára, hogy egy szabályozott hagyományos befektetési eszköz révén kitegyék magukat a Bitcoin árába anélkül, hogy közvetlenül meg kellene vásárolniuk, tárolniuk és biztonságosan megőrizniük jelzőiket.
A legjobb üzleti robotjaink
A GBTC nyilvánosan kereskedik az OTCQX-en, a tőzsdén kívüli tőzsdén kívüli piacon. A GBTC jelenleg a 30 dolláros tartományban kereskedik, 46% -kal alacsonyabb a február 19-i 58,22 dolláros csúcson.
Minden részvény 0,00094716 BTC-t jelent, a részvény követi a Bitcoin piaci árát, az alkalmazandó díjak és kiadások nélkül. Minimális tartási ideje hat hónap, és minimális befektetési követelménye 50 000 dollár, ami azt jelenti, hogy nem ideális a lakossági befektetők számára.
Szürkeárnyalatos BTC prémium negatív több mint három hónapig
A szürkeárnyalatot támogató intézményi kereslet következményeinek és annak a ténynek köszönhetően, hogy ez egy szabályozott módja a Bitcoin-kitettség megszerzésének, termékei általában a nettó eszközérték (NAV) vagy a részesedések aktuális értékének felárával kereskednek. A GBTC prémium a vagyonkezelő által birtokolt eszközök értéke és a részesedések piaci ára közötti különbségre utal.
Idén február 23. előtt ez a különbség mindig pozitív szám volt, jelezve azt a prémiumot, amely négy évvel ezelőtt, 2017. június 6-án érte el csúcspontját, 122,27% -ot, idén február vége óta a prémium május 16-án a mindenkori mélypontot eléri -17,89%.
Mivel ezt a különbséget a piac kínálati és keresleti tényezői vezérlik, az emelkedő GBTC prémium a Bitcoin nagyobb mértékű beáramlását mutatja a bizalomba, míg a csökkenő diszkontra való áttérés csökkenő BTC beáramlást jelez, ami azt jelenti, hogy a GBTC diszkonton kereskedik a helyszínen a Bitcoin ára.
A Cointelegraph megvitatta a GBTC prémium változásának következményeit Nikita Ovchinnik-kel, az 1inch Network - decentralizált kriptovaluta-csere üzletfejlesztési vezetőjével. Ovchinnik elmondta: „Úgy tűnik, hogy a GBTC prémium nagyon jó mutatója a középtávú piaci hangulatnak. A prémium április végén negatívvá vált, és bár a digitális eszközök helyi fellendülésen mentek keresztül, az intézményi érdeklődés hiánya a májusi piaci sapka csökkenését jósolta. "
Ez a tendencia összhangban van a szürkeárnyalatos bizalom által birtokolt Bitcoin számával, mivel január 13. óta fokozatosan növekszik, és március 2-án elérte minden idők legmagasabb szintjét, a 655 702,89 zsetont. Azóta a Bitcoin tartalékai ez a fokozatos csökkenés június 4-től a jelenlegi 652 410,55-ös szintig. A bizalom jelenlegi AUM-értéke 24,27 milliárd dollár.
A prémium lehetővé teszi a befektetők számára, hogy arbitrázslehetőségek révén kihasználják ezt a lehetőséget. Az egyik módszer az, hogy a befektetők kölcsönveszik a Bitcoin-t, és azt a GBTC részvények cseréjeként használják. A hat hónapos zárolási időszak lejárta után a befektetők az uralkodó prémium mellett eladhatják a részvényeket a másodlagos piacon.
Az ebben a cserében kapott pénzeszközökkel megvásárolják és visszaadják a kölcsönvett BTC jelzőket a hitelezőnek. Ebben a folyamatban a befektetők zsebre teszik a prémium miatt keletkezett árkülönbséget, így sikeresen végrehajtják arbitrázsukat. Ovchinnik tovább vélekedett:
„A GBTC az intézményi alapok egyik legkényelmesebb és legbiztonságosabb belépési pontja. Úgy tűnik, hogy a keresletük 2021 elején az egyik mozgatórugó volt, de ez lelassult, és már nem hallhatunk olyan új szervezeteket, amelyek azt állítanák, hogy diverzifikáció mellett döntöttek, és blokklánc-eszközöket próbálnak tartani.
A hagyományos pénzügyi piacokon a GBTC prémium / kedvezmény összehasonlítható a zárt végű befektetési alapok árképzésével. Ideális esetben, mivel a bizalom által a Bitcoin összegét nyilvánosan közzéteszik, a bizalom értékének pontosan ennek az értéknek kell lennie. Az előbb említett prémium / diszkont tényezők miatt az érték nem ugyanaz.
Bryan Routledge, a Carnegie Mellon Egyetem Tepper School of Business pénzügyi docense elmondta a Cointelegraph-nak, hogy a „prémium a Bitcoin birtoklásának„ szabályozott ”alternatívájaként mutatott helyzetét tükrözi. bizalom." A Routledge hozzátette, hogy a GBTC prémiumot nem szabad többletköltségnek tekinteni:
„Ha vásárol és elad, és a prémium megegyezik, a hatás minimális. A közelmúltban több egyszerű és kényelmes módja van a Bitcoin elérésének, így a szürkeárnyalatos prémium csökkent. Most a Bitcoin NAV-hoz képest kedvezménnyel jár. ”
Annak ellenére, hogy a GBTC a NAV-hoz képest diszkontként kereskedett, a közelmúltbeli trendben volt néhány pozitív jel. A GBTC diszkont május 21. és 24. között hirtelen visszaállt -21,23% -ról -3,86% -ra, majd június 3-tól -12% körüli szintre esett vissza. Ez azt jelzi, hogy az intézményi érdeklődés párhuzamosan növekszik a bitcoin árának csökkenésével ezek között a napok között.
A GBTC prémium / diszkont mozgásának iránya működhet az eszköz piaci hangulatának mutatójaként, különösen az intézményi befektetők körében.
A Bitcoin ETF szoros versenytársa a GBTC-nek
A GBTC mellett egy másik út az intézményi és a lakossági befektetők számára egyaránt, hogy szabályozott csatornán keresztül kitegyék a Bitcoin áringadozását, a Bitcoin tőzsdén kereskedett alapok.
A Purpose Investments február 18-án elindította Észak-Amerika első Bitcoin ETF-jét, amelynek során a kezelt vagyon (AUM) egy hét alatt 500 millió dollár fölé emelkedett, majd ugyanabban a hónapban átlépte az egymilliárd dollárt. Az ETF AUM-ja jelenleg 414,6 millió dolláron vagy 19 407,63 Bitcoin-on áll június 4-én, és a BTCC tickeret használja.
A Purpose BTC ETF-je mellett az Evolve ETF-ek február 19-én indították saját Bitcoin ETF-jüket az EBIT tickerrel. Bár elvesztette a Purpose ETF által megszerzett első mozgató előnyét, jelenleg 78,52 millió dollár kezelt vagyonnal rendelkezik, ami a BTCC jelenlegi AUM-jának alig több mint 12% -a. Összességében számos figyelemre méltó ETF szerepel a torontói tőzsdén.
Összefüggő:A szén-dioxid-semleges Bitcoin alapok vonzóbbá válnak, amikor a befektetők a zöldebb kriptot keresik
Érdekes megjegyezni ezeknél az ETF-eknél, hogy bevezetésük időpontja egybeesik a GBTC prémium csökkenésével, amely végül diszkontvá vált. Routledge megemlítette, hogy miért lehet ez a helyzet: „Az ETF-ek olcsóbb (tranzakciós költségek, díjak) módja a Bitcoin-kitettségnek. Tehát a szürkeárnyalatok prémiuma csökkent - tükrözve a régimódi versenyt. ”
A GBTC tröszt kezelési díja 2%, míg a Purpose BTC ETF kezelési díja 1%, az Evolve ETF díja pedig még ennél is alacsonyabb, 0,75%. A meglévő kanadai ETF-ek sikere miatt az ETF piac vonzereje olyan, hogy még a Grayscale is megerősítette, hogy termékeit inkább ETF-ekké változtatja.
De előtte szükségük lenne az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletének sokkal nehezebben megfogható jóváhagyására, amelyre már több cég is pályázott, köztük a Fidelity és a SkyBridge. Ovchinnik számára ezen új termékek megléte „nagyon fontos hosszú távon, annak ellenére, hogy előfordulhat, hogy nem látunk azonnal változásokat”.
Összefüggő:Hosszú távra? Amikor a Bitcoin nem vett részt, az intézmények tartottak
A BTC ETF piaci részesedése iránti verseny fokozódik, ha az Egyesült Államok SEC jóváhagyja a számos kriptográfiai ETF-kérelem bármelyikét. Addig a GBTC továbbra is az intézményi érdeklődés legfőbb mutatói között van, az ETF-ek nyomában követik és ugyanazon piaci szereplőkért harcolnak.
Továbbá, mivel a GBTC ez év szeptemberéig továbbra is zárva tart az új beruházások előtt, a jelenlegi GBTC-engedmény drasztikus megváltoztatása nem várható, de a május 21. és 24. között észlelt pozitív tendenciák bája jó híreket hozhat az intézményi kereslet hiánya miatt érezte a piacon.
Olvassa tovább a Cointelegraph-tal
