A déli szomszédjával ellentétben, amely továbbra is halogatja, úgy tűnik, hogy Kanada gyorsan követi a kriptográfiai eszközöket - amint ez a múlt héten ismét nyilvánvalóvá vált három új Éter (ETH) alapú tőzsdei alap esetében, amely Észak-Amerika első.
"A Kanadában könnyen elérhető ETF megváltoztatja a versenykörnyezetet" - mondta Campbell Harvey, a Duke Egyetem Fuqua Business Schooljának nemzetközi üzleti professzora a Cointelegraphnak. Az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdei Bizottsága nyomást érez a kriptovaluta-alapú ETF jóváhagyására hamarosan, talán hónapokon belül - mondta Harvey.
A legjobb üzleti robotjaink
"Egyre nehezebb a helyzetet kizárni a titkosítást" - magyarázta tovább, hozzátéve: "Vegyünk egy intézményi befektetőt, aki jól diverzifikált portfóliót szeretne. Természetesen ez a portfólió olyan neveket tartalmazna, mint az Apple, 2 billió dolláros piaci kapitalizációval. De mi van a kriptóval?
Április 17-én a kanadai szabályozó hatóságok mind a Purpose Investments, az Evolve ETF-eket és a CI Global Asset Management-t jóváhagyták az Ether ETF-ek elindítására. Ez az esemény, bár a legtöbb pozitívan nézi, mégis felvet néhány kérdést.
Hogyan, ha egyáltalán különbözik egy Ether ETF egy Bitcoin (BTC) ETF-től? Ugyanaz a célpiaca vagy ugyanolyan sikere lenne-e a kezelt eszközökben, mint például a Purpose Bitcoin ETF-nek, amely februári debütálása óta 1,23 milliárd kanadai dollárt (983 millió dollárt) vonzott? E tekintetben mennyire jelentősek a kriptográfiai alapú ETF-ek osztályként - csupán félúton járnak-e a kriptopénzek széles körű elterjedésének útján, amelyet valószínűleg decentralizált pénzügyi ajánlatok váltanak fel?
Chris Kuiper, a CFRA - elemző és kutató cég - alelnöke a Cointelegraphnak elmondta, hogy mind a lakossági, mind az intézményi befektetők inkább kriptográfiai befektetéseket hajtanak végre „piaci sapkával súlyozott módon”, hogy ne próbálják kiválasztani a nyerteseket és a veszteseket. Tehát egy ETF az Ether, a második legnagyobb kriptovaluta számára, plusz és „lehetővé tenné számukra, hogy elkezdjék létrehozni ezt a portfóliót”.
De a BTC és az ETH is eltérõ irányba térhet el - tette hozzá Kuiper, végül Ether vonzhatja saját egyedi választókerületét. Végül is „Sok [befektető] kezdi a Bitcoin-ot monetáris alaprétegként vagy arany 2.0-ként, sőt alternatívaként tekinteni a vállalati kincstári tartalékeszközökre” - jegyezte meg Kuiper, tovább kifejtve, hogy azok számára, akik a Bitcoin-ot „a végső üzletnek” tekintik értékűek, „azt akarják, hogy a kód változatlan legyen, és a tranzakciók lassan maradjanak”. Hozzátette:
„Az Ethereum szószólói azonban azt vizsgálják, hogy az Ethereum képes-e programozható szerződésekre - azaz intelligens tokenekre - és mindenféle alkalmazásra építeni az Ethereum tetején. [...] Ez egy egészen más nézőpont, és ezek a befektetők nem érdekelhetik a Bitcoin-ot, de nagyon érdekelhetik az Ethereum kitettségét, mint egyfajta új platformot. "
Som Seif, a Purpose Investments vezérigazgatója úgy tűnt, hogy egy Ether ETF potenciálisan szélesebb körű felhasználását is látja, például egy technológiai platformba való befektetés módját. Nemrég így kommentálta: „Demokratizáljuk az éterhez való hozzáférést, megkönnyítve az éter birtoklásának folyamatát, mint valaha. Úgy gondoljuk, hogy Ether [...] készen áll a növekedési pálya folytatására, és mind fontos közüzemi technológiának, mind szélesebb körű elfogadásnak befektetési eszközként.
Jeff Dorman, az Arca befektetési menedzsment cég befektetési igazgatója a Cointelegraphnak elmondta, hogy a befektetők többsége ma még mindig nem érti - és gyakran nincs is tisztában vele - az Ethereumot, és miben különbözik a Bitcoin-tól. Ez azt jelenti, hogy a BTC és az ETH tőzsdén kereskedett alapok piaci közönsége véleménye szerint alapvetően megegyezik - azaz "azok, akiknek korlátozottabb a képességük arra, hogy közvetlenül vásároljanak digitális eszközöket". Ide tartoznak a pénzügyi tanácsadók és a tőkemegbízással rendelkező alapok.
Vajon az Ether ETF, valamint a BTC unokatestvére fog járni?
Mint megjegyeztük, a Purpose Bitcoin ETF a legtöbb fiók szerint hatalmas sikert aratott. Vonzza-e egy Ether ETF bárhol, ugyanazon figyelem közelében?
Kuiper arra számít, hogy a Purpose Investments ’Ether ETF„ sikeres lesz az eszközök megszerzése szempontjából is, de nem számítanék rá, hogy ugyanannyi eszközt nyer, mint a Bitcoin ETF-jük. ” A Bitcoin továbbra is a kriptográfia kiemelt pénzneme, és még akkor is, ha dominanciája az utóbbi időben csökkent, még mindig a teljes piaci kapitalizáció körülbelül 50% -át teszi ki. A második helyen lévő éter jóval lemarad, a piaci részesedésnek csupán 12–13% -a van. Nagyjából ugyanolyan arányok várhatók a megfelelő ETF-eknél - mondta Kuiper, hozzátéve:
„Ha olyasmit nézünk, mint a szürkeárnyalatos bizalom az Egyesült Államokban, akkor annak AUM-értéke a Bitcoin-nál meghaladja a 40 milliárd dollárt, míg az ETH valamivel kevesebb, mint 8 milliárd dollár - vagyis körülbelül ötöde. Tehát arra számítanék, hogy a Purpose Ethereum ETF AUM valószínűleg a testvérük, a Bitcoin ETF negyed-ötödénél egyenlőbb lesz, de ezt mégis sikernek kell tekinteni.
Scott Freeman, a JST Capital társalapítója és partnere a Cointelegraphnak elmondta: "Nem lepődnénk meg, ha az ETH ETF-ek is jól teljesítenek, de elvárjuk, hogy ez arányos legyen a piaci felső korlátok meglévő arányával." Ami az ETF mindkét típusának vonzerőjét illeti, Freeman azt mondta:
„Sok olyan befektető van, aki szeretné kitenni a BTC-t és más kriptográfiai eszközöket, de a jelenlegi brókerén vagy pénzkezelőjén keresztül szeretné megtenni. Más szóval inkább nem használnának kriptográfust, és ebben segíthetnek a kriptográfiai alapú tőzsdén kereskedett alapok. "
Dorman a Cointelegraph-nak elmondta, hogy ő is az Ether ETF-ek elvárásaitól függ, hogy jól teljesítenek, bár elsősorban "azért, mert a tőkevilág éhezik a digitális eszközök kitettségét, és ez egy újabb tiszta játékmód lesz a kitettség megszerzéséhez anélkül, hogy szakítanánk a hagyományos banki és brókeri munkafolyamatokkal".
Következik-e a SEC nyomása?
Vajon a SEC hamarosan kénytelen lesz-e Kanadának válaszolni hasonló jóváhagyásokkal? "A SEC-nek semmit sem kell tennie Kanadával kapcsolatban" - mondta Kuiper a Cointelegraph-nak. "De azt hiszem, némi nyomást érezhetnek a versenyképesség fenntartása érdekében, és elkezdik jóváhagyni, vagy legalábbis további részletek és útmutatásokat kínálnak a Bitcoin ETF-ről - ők most már legalább nyolc különböző ETF-cég jelentkezik. ”
Kathleen Moriarty, a Chapman és a Cutler LLP vezető tanácsadója a Cointelegraph-nak elmondta: „A SEC minden bizonnyal megjegyzi, hogy Kanada felsorolta a Bitcoin és az Ethereum ETF-eket. Tekintettel arra, hogy Kanadával kapcsolatban állunk az értékpapír-területen, ez jobban visszahat a SEC-re, mint ha egy új értékpapír-piacot folytató ország jegyezné ezeket az ETF-eket. " Ennek ellenére Moriarty hozzátette:
„A SEC nem foglalkozik a kanadai szabályozók tényállásaival, kérdéseivel és döntéshozatali folyamataival, és magának a vezető globális értékpapír-szabályozónak tekinti magát. Ezért nem akarja, hogy egy másik szabályozó példáján alapuló új terméket „gumibélyegzővel” lássanak. ”
Harvey a Cointelegraphnak elmondta: „A múltban a SEC elsősorban azért állt ellen az ETF-eknek, mert tartottak attól, hogy kétes minőségű cseréktől manipulálják az árfolyamok egy részét. Úgy gondolom, hogy az Egyesült Államokban elegendő, teljesen szabályozott, folyékony tőzsdével rendelkezünk ezen aggályok enyhítésére. " Ez egy új ügynökségi elnökkel, Gary Genslerrel kombinálva, aki „megérti a teret, azt jelenti, hogy valószínűleg néhány hónap kérdése lesz, amíg rendelkezünk amerikai alapú kriptográfiai ETF-ekkel”.
De Genslernek, aki egykor a blockchain tanfolyamot oktatta az MIT-nél, más prioritásai lehetnek. „A Gensler nagyon elfoglalt lesz az ESG [környezetvédelmi, társadalmi és vállalatirányítás], a SPAC-ok [speciális célú felvásárló társaságok] és a piaci struktúra kérdéseivel. A meglévő problémák megoldása magasabb lehet a tennivalók listáján, mint egy új, összetett termék szülése, amely problémákat okozhat a sorban. ”- mondta Moriarty, aki Cameronnal és Tyler Winklevoss-szal dolgozott együtt a Bitcoin ETF első, 2013-ban benyújtott bejelentésében - amely az ügynökség 2017-ben elutasította.
Egy másik vélemény, amelyet a Cointelegraph-nal osztott meg egy névtelenségben maradni kívánó szakértő, az az, hogy a SEC örömmel fogadja a kanadai listákat, mivel most „a való életben” láthatja, hogy ezek a kriptopénztárak hogyan teljesítenek valójában, okoznak-e problémákat és milyen mértékben Az „ügyfélélmény” pozitív.
"Tapasztalatom szerint az Egyesült Államok szabályozó testületeit soha nem befolyásolta Kanada" - mondta Dorman a Cointelegraphnak. "Az ETF-ek még évekig vannak az Egyesült Államokban, mert a SEC korábbi elutasításaiban felvetett kérdések nagy részét nem sikerült megoldani."
Újabb jel, hogy megérkezett a kriptográfia?
Globális perspektívában nem tekinthető-e Kanada legutóbbi Ether ETF-jóváhagyása pedig újabb jelzésnek, miszerint a kriptovaluták a pénzügyi mainstreambe költöznek?
Ez tovább igazolja, hogy "a kriptovaluták itt maradnak" - mondta Kuiper, miközben "a piac és az infrastruktúra tovább bővül." Harvey pedig elmondta a Cointelegraph-nak: „A Crypto most a mainstream. A Coinbase IPO volt a vízválasztó. Egyre több ETF-t fogunk látni más érmék alapján. ”
De Harvey árnyaltabb volt az ETF hosszú távú hatását illetően: „Az intézményi befektetők eddig a kriptográfia elől elkerültek a letétkezelési kérdések” - mondta, hozzátéve: „Nem rendelkeztek mechanizmussal a személyes kulcsok . Nem akarták viselni a szabadságvesztés kockázatát. Az ETF megoldja ezeket a problémákat. ” Az utat tovább tekintve azonban a decentralizált finanszírozás megszüntetheti ezeket az alapokat. Ahogy Harvey megjegyezte:
„Miért kell fizetnie az ETF díjait, ha könnyen megtartja a„ fizikai ”fogalmát? Az egyetlen problémát, amelyet meg kell oldani, az őrizet kérdése - és úgy tűnik, hogy a megoldás erre jön. ”
Dorman egyetértett abban, hogy ezen alapok fő előnye az a befektetők számára biztosított hozzáférés, akik nem képesek közvetlenül megvásárolni és letétbe helyezni a BTC-t és az ETH-t. Számukra: "Ez egy értékes szolgáltatás, amíg a díjak alacsonyak", de hozzátette ezt a figyelmeztetést:
„Lényegében ezek a termékek inkább a hagyományos befektetői munkafolyamatokat szolgálják fel, mint az ellenkezőjét - ez segít abban, hogy a befektetők megértsék és felhasználják az új munkafolyamatokat a digitális eszközök birtoklásához és őrzéséhez. Végül ezeknek az alapoknak a nagy része elavult lesz, de egyelőre szükséges híd. ”Olvassa tovább a Cointelegraph oldalon
