Na rozdíl od svého souseda na jihu, který nadále prokrastinuje, se zdá, že Kanada je rychle sledovatelným kryptoaktivem - jak je patrné minulý týden ve své regulační zelené pro tři nové fondy obchodované na bázi Etheru (ETH), první v Severní Americe.
"Mít snadno přístupný ETF v Kanadě mění konkurenční prostředí," řekl Cointelegraph Campbell Harvey, profesor mezinárodního obchodu na Fuqua School of Business na Duke University. Americká komise pro cenné papíry a burzy pocítí tlak na schválení ETF založeného na kryptoměnách brzy, možná během několika měsíců, uvedl Harvey.
Naši nejlepší obchodní roboti
„Je stále těžší dokázat vyloučení kryptoměny,“ vysvětlil dále a dodal: „Zvažte institucionálního investora, který chce dobře diverzifikované portfolio. Toto portfolio by samozřejmě zahrnovalo jména jako Apple s tržní kapitalizací 2 biliony dolarů. Ale co krypto? “
17. dubna byly kanadskými regulačními orgány schváleny Purpose Investments, Evolve ETF a CI Global Asset Management ke spuštění Ether ETF. Tato událost, i když je většina vnímána pozitivně, stále vyvolává několik otázek.
Jak, pokud vůbec, se etherový ETF skutečně liší od bitcoinového (BTC) ETF? Měl by stejný cílový trh nebo stejný úspěch ve správě aktiv jako například Purpose Bitcoin ETF, který od svého únorového debutu přilákal 1,23 miliardy kanadských dolarů (983 milionů dolarů)? Z toho důvodu, jak významné jsou ETF založené na kryptoměnách jako třída - jsou jen doménou na půli cesty na cestě k širokému přijetí kryptoměny, které pravděpodobně nakonec nahradí decentralizované finanční nabídky?
Chris Kuiper, viceprezident CFRA - analytické a výzkumné společnosti - pro Cointelegraph uvedl, že retailoví i institucionální investoři dávají přednost investicím do kryptoměn „váženým způsobem podle tržní kapitalizace“, aby se nepokoušeli vybírat vítěze a poražené. ETF pro Ether, druhou největší kryptoměnu, je tedy plus a „umožnil by jim začít vytvářet toto portfolio“.
Ale BTC a ETH by se také mohly odklonit různými směry, dodal Kuiper a nakonec by Ether mohl přilákat svůj vlastní jedinečný volební obvod. Koneckonců: „Mnoho [investorů] začíná vnímat bitcoiny jako peněžní základní vrstvu nebo zlato 2.0 a dokonce alternativu k rezervním aktivům podnikové pokladny,“ poznamenal Kuiper a dále vysvětluje, že pro ty, kteří považují bitcoin za „konečný obchod“ hodnoty „chtějí, aby se kód nezměnil a transakce zůstaly pomalé“. Přidal:
"Obhájci společnosti Ethereum však zkoumají schopnost společnosti Ethereum pro programovatelné smlouvy - tj. Inteligentní tokeny - a pro všechny druhy aplikací, které mají být postaveny na vrcholu Etherea." [...] Jedná se o velmi odlišné hledisko a tito investoři nemusí mít žádný zájem o bitcoin, ale mohou mít velký zájem o vystavení ethereu jako o nové platformě. “
Zdá se, že Som Seif, generální ředitel společnosti Purpose Investments, vidí potenciálně širší využití Ether ETF, například způsob, jak investovat do technologické platformy. Nedávno k tomu uvedl: „Demokratizujeme přístup k Etheru, což usnadňuje proces jeho vlastnictví. Věříme, že Ether [...] je připraven pokračovat ve své růstové trajektorii a jako důležitá technologická technologie a širší přijetí jako investiční aktivum. “
Jeff Dorman, hlavní investiční ředitel společnosti Arca pro správu investic, řekl společnosti Cointelegraph, že většina dnešních investorů stále nerozumí - ani si toho často neuvědomuje - Ethereum a to, jak se liší od bitcoinu. To znamená, že tržní publikum pro fondy obchodované na burze BTC a ETH je podle jeho názoru v zásadě stejné - tj. „Ti, kteří mají omezenější schopnost nakupovat digitální aktiva přímo“. To zahrnuje finanční poradce a fondy s mandátem na kapitál.
Bude na tom Ether ETF stejně jako jeho bratranec BTC?
Jak již bylo uvedeno, ETF pro účely bitcoinů má u většiny účtů obrovský úspěch. Přitáhne Ether ETF někde poblíž stejnou pozornost?
Kuiper očekává, že Ether ETF společnosti Purpose Investments „bude úspěšný také z hlediska získávání aktiv, ale nečekal bych, že získá stejné množství aktiv jako jejich bitcoinové ETF.“ Bitcoin zůstává vlajkovou lodí kryptoměny ai když se jeho dominance v poslední době zmenšila, stále tvoří asi 50% celkové tržní kapitalizace. Ether je na druhém místě a je daleko za sebou, pouze s 12% až 13% podílem na trhu. Lze očekávat zhruba stejné proporce s příslušnými ETF, řekl Kuiper a dodal:
"Pokud se podíváte na něco jako důvěryhodnost šedi v USA, jeho AUM pro bitcoiny je přes 40 miliard dolarů, zatímco ETH je něco pod 8 miliard dolarů - nebo asi pětina." Očekával bych tedy, že AUM Purpose Ethereum ETF se pravděpodobně vyrovná na čtvrtinu až pětinu jejich sesterského bitcoinového ETF, ale to by mělo být stále považováno za úspěch. “
Scott Freeman, spoluzakladatel a partner JST Capital, řekl Cointelegraph: „Nebyli bychom překvapeni, kdyby se ETH ETF také dařilo, ale očekáváme, že to bude úměrné stávajícímu poměru jejich tržních kapitalizací.“ Pokud jde o přitažlivost obou typů ETF, Freeman řekl:
"Existuje mnoho investorů, kteří chtějí být vystaveni BTC a dalším kryptoaktivům, ale chtějí to udělat prostřednictvím svého současného makléře nebo správce peněz." Jinými slovy by raději nepoužívali kryptografického makléře, a právě tam mohou pomoci kryptoměnové fondy obchodované na burze. “
Dorman řekl Cointelegraph, že i on očekává, že Ether ETF budou fungovat dobře, i když hlavně „protože svět akcií je hladověný po expozici digitálních aktiv, a toto bude další čistě hrací způsob, jak získat expozici, aniž byste se vymanili z tradičních pracovních postupů bank a makléřů.“
Bude následovat tlak na SEC?
Bude SEC brzy cítit nutkání odpovědět Kanadě s podobnými vlastními souhlasy? "SEC nemusí dělat nic, co se týká Kanady," řekl Kuiper Cointelegraph, "ale myslím, že mohou cítit určitý tlak, aby zůstali konkurenceschopní a začali schvalovat nebo přinejmenším nabízet více podrobností a pokynů ohledně bitcoinového ETF - oni nyní mají alespoň aplikace od osmi různých společností ETF. “
Kathleen Moriarty, vedoucí právník společnosti Chapman a Cutler LLP, pro Cointelegraph řekl: „SEC si jistě všimne, že Kanada uvedla ETF bitcoinů a etherea. Vzhledem k tomu, že máme vztahy s Kanadou v oblasti cenných papírů, bude to s SEC rezonovat více, než kdyby země s novým trhem s cennými papíry uvedla tyto ETF. “ Moriarty dodal:
"SEC není zasvěcen do faktů, problémů a rozhodovacích procesů kanadských regulačních orgánů a považuje se za přední globální regulační orgán cenných papírů." Proto nebude chtít, aby byl viděn „razítko“ nového produktu na základě příkladu jiného regulátora. “
Harvey pro Cointelegraph řekl: „SEC v minulosti odolávala ETF hlavně proto, že se obávala manipulace s některými cenovými kanály z burz pochybné kvality. Myslím, že v USA máme dostatek plně regulovaných likvidních burz, abychom tyto obavy zmírnili. “ To v kombinaci s novým předsedou agentury Garym Genslerem, který „rozumí prostoru, znamená, že je pravděpodobné, že to bude otázkou několika měsíců, než budeme mít kryptoměnové ETF založené na USA.“
Ale Gensler, který kdysi učil kurz blockchainu na MIT, může mít jiné priority. „Gensler bude velmi zaneprázdněn řešením problémů ESG [environmentální, sociální a podniková správa], SPAC [společnosti pro speciální akvizice] a otázky struktury trhu. Řešení stávajících problémů může být na jeho seznamu úkolů vyšší než porodit nový komplexní produkt, který by mohl způsobit problémy, “řekl Moriarty, který pracoval s Cameronem a Tylerem Winklevossem na prvním podání SEC o bitcoinový ETF v roce 2013 - což bylo agentura v roce 2017 odmítla.
Další pohled sdílený s Cointelegraph expertem, který si přál zůstat v anonymitě, je to, že SEC vítá kanadské výpisy, protože nyní může „v reálném životě“ vidět, jak tyto kryptofondy skutečně fungují, zda způsobují problémy a do jaké míry „Zákaznická zkušenost“ je pozitivní.
"Podle mých zkušeností nebyly regulační orgány USA nikdy ovlivněny Kanadou," řekl Dorman pro Cointelegraph. "ETF jsou v USA stále roky, protože většina problémů, které SEC vznesla ve svých předchozích odmítnutích, nebyla vyřešena."
Další znamení, že kryptoměna dorazila?
Nelze však z globálního pohledu na nedávná schválení Ether ETF v Kanadě pohlížet jako na další známku toho, že se kryptoměny dostávají do hlavního proudu financí?
Dále potvrzuje, „že kryptoměny tu zůstanou,“ řekl Kuiper, „trh a infrastruktura se nadále rozšiřují.“ A Harvey řekl Cointelegraph: „Crypto je nyní hlavním proudem. IPO společnosti Coinbase bylo povodí. Uvidíme stále více ETF založených na jiných mincích. “
Harvey byl ale jemnější, pokud jde o dlouhodobý dopad ETF: „Velkým důvodem, proč se institucionální investoři dosud vyhýbali kryptoměnám, je otázka úschovy,“ uvedl a dodal: „Neměli žádný mechanismus pro ukládání soukromých klíčů . Nechtěli nést vězeňské riziko. ETF tyto problémy řeší. “ Při pohledu dále dolů by však decentralizované financování mohlo tyto prostředky vyřadit z provozu. Jak poznamenal Harvey:
"Proč platit poplatky ETF, když snadno držíte 'fyzický'? Jediným problémem, který je třeba vyřešit, je otázka úschovy - a zdá se, že řešení této situace přichází. “
Dorman souhlasil s tím, že hlavní výhodou těchto fondů je přístup, který poskytují investorům, kteří nemají možnost přímo nakupovat a spravovat BTC a ETH. Pro ně „Je to užitečná služba, pokud jsou poplatky nízké,“ ale dodal toto upozornění:
„Tyto produkty v zásadě uspokojují spíše tradiční pracovní postupy investorů než pravý opak - což má investorům pomoci porozumět a využít nové pracovní postupy pro vlastnictví a úschovu digitálních aktiv. Nakonec bude většina z těchto prostředků zastaralá, ale prozatím jsou nezbytným mostem. “Pokračujte ve čtení na Cointelegraph
