SEC-Kommissarin Caroline Crenshaw hat in einem Stellungnahmebeitrag vom 9. November die Vorteile der dezentralen Finanzen hervorgehoben und gleichzeitig vor den Gefahren gewarnt, einen schützenden Regulierungsrahmen nicht einzuhalten.
Der Artikel,DeFi-Risiken, Vorschriften und Chancen, ist die erste in der Eröffnungsausgabe von „The International Journal of Blockchain Law“. Darin umreißt Crenshaw ihre Überzeugung, dass die DeFi-Community Probleme mit Transparenz und Pseudonymität angehen muss, während sie die SEC-Regeln einhält:
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„In der schönen neuen DeFi-Welt gab es bisher keine breite Übernahme von Regulierungsrahmen, die in anderen Märkten wichtige Schutzmaßnahmen bieten.“
In Bezug auf das, was sie als Mangel an Transparenz sieht, sagte Crenshaw, dass es der DeFi an Marktschutz mangelt, was „zu einem zweistufigen Markt beiträgt, in dem professionelle Anleger und Insider überdurchschnittliche Renditen erzielen“.
Obwohl der Code für die meisten DeFi-Projekte Open Source ist und alle Transaktionen in der Kette aufgezeichnet werden, argumentiert sie, dass Kleinanleger professionelle Anleger benachteiligen, die über die Ressourcen verfügen, Code- und Entwicklungsteams zu prüfen.
Ihrer Ansicht nach „ist es nicht vernünftig, ein Finanzsystem aufzubauen, das von den Anlegern verlangt, auch ausgeklügelte Interpreten komplexer Codes zu sein.“
Crenshaw hob auch Bedenken hinsichtlich des Zusammenhangs zwischen Pseudonymität und Marktmanipulation hervor. Wenn Marktteilnehmer pseudonym arbeiten, wird es schwierig, Manipulationen durch den Einsatz von Bots und kollusiven Handel zu verfolgen und einzudämmen. Sie sagte, dass Anleger aufgrund von Marktmanipulationen am anfälligsten für Verluste seien, da normale Signale wie Handelsvolumen und Dynamik unzuverlässig werden.
Darüber hinaus ist sie der Meinung, dass DeFi-Projekte in offener Diskussion mit der SEC stehen sollten, um Lösungen für das Dilemma zu finden, wie Pseudonymität mit bestehenden Regeln vereinbar ist.
Der DeFi-Raum hat in der Vergangenheit die Möglichkeit angepriesen, pseudonym als Merkmal zu bleiben, anstatt die Teilnehmer zu belasten. Crenshaw glaubt jedoch nicht, dass Investoren dem Geldverdienen Vorrang geben:
„Ich vermute, dass die meisten Privatanleger beim Wechsel zu DeFi dies nicht tun, weil sie mehr Privatsphäre suchen. Sie streben nach besseren Renditen, als sie glauben, von anderen Investitionen zu finden.“
In einer Rede am 12. Oktober auf der SEC Speaks-Konferenz schlug Crenshaw vor, dass bestehende Regulierungsrahmen, wie Gatekeeping-Funktionen in anderen Märkten, ausreichend sind, um Investoren im digitalen Marktraum zu schützen.
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Während Crenshaws aktuelle Kritik an DeFi nicht ganz die kriegerischen Gefühle von Senatorin Elizabeth Warren und dem ehemaligen Commodity Futures Trading Commissioner Dan Berkovitz widerspiegelt, sind sie weniger günstig als der Ansatz von SEC-Kommissarin Hester Pierce, die ein Safe-Harbor-Gesetz unterstützt, das Netzwerkentwicklern ein dreijährige Gnadenfrist zum Aufbau eines dezentralen Netzwerks.
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