Powers On ... ist eine neue monatliche Meinungssäule von Marc Powers, der einen Großteil seiner 40-jährigen juristischen Karriere nach einer Zeit bei der SEC mit komplexen Fällen im Zusammenhang mit Wertpapieren in den USA verbracht hat. Heute ist er außerordentlicher Professor an der Florida International University School of Law, wo er einen Kurs über Blockchain-, Krypto- und regulatorische Überlegungen unterrichtet.
Während ich 35 Jahre in der Privatrechtspraxis war, nachdem ich fünf Jahre in der Durchsetzungsabteilung der Sicherheits- und Börsenkommission gearbeitet hatte, lernte ich bestimmte Wahrheiten kennen. Insbesondere, wenn ein Unternehmen und seine leitenden Angestellten Gegenstand von SEC- oder anderen behördlichen Ermittlungen und Durchsetzungsverfahren waren.
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Im Laufe der Zeit war es mein Bewusstsein für diese Wahrheiten, das vielen Kunden unermesslichen persönlichen Stress und in vielen Fällen finanziellen Ruin und öffentliche Maßnahmen der Regierung gegen sie ersparte.
Die Rechtsstreitigkeiten der SEC im Rahmen des Ripple-Durchsetzungsverfahrens unterstreichen die Notwendigkeit, einige einfache Wahrheiten in Bezug auf die Gewohnheit der SEC zu vermitteln, bei der Verfolgung bestimmter Maßnahmen zu weit zu gehen.
Als ich bei der Agentur war, bestand das Personal in der Abteilung für Durchsetzung hauptsächlich aus Anwälten und Ermittlern, die in Finanzen ausgebildet waren oder früher bei Maklerfirmen und Investmentfonds beschäftigt waren. Dies waren SEC- „Lifers“, die aus einer Reihe von Gründen eindeutig eine Karriere im öffentlichen Dienst planten und im Allgemeinen einen vernünftigen Ansatz für die Durchsetzung hatten. Sie hatten das Auf und Ab der Durchsetzungsprioritäten in Ermittlungen und Fällen sowie die hervorgehobenen Arten von Fällen gesehen, abhängig von der zu diesem Zeitpunkt an der Macht befindlichen Verwaltung. Es war unwahrscheinlich, dass sie das Bedürfnis verspürten, in einem bestimmten Fall Eiferer zu sein.
Aber damals wie heute gab es auch Anwälte, die die SEC als Sprungbrett für die Verbesserung ihrer zukünftigen Karrierechancen betrachteten.
Das bringt mich zur ersten unveränderlichen Wahrheit. So unveränderlich wie die Blockchain-Technologie.
Unveränderliche Wahrheiten der Mächte: Nummer Eins
Die SEC ist nicht dein Freund. In dem Maße, in dem Sie der SEC die Möglichkeit geben, sich über Sie hinwegzusetzen, wird dies der Fall sein.
Ein sofortiger und konsequenter Rückstoß ist erforderlich, um die Regierung in Schach zu halten und die Wahrscheinlichkeit eines schlechten Ergebnisses zu verringern. Schauen wir uns als Beispiel für diese Strategie die jüngsten Entdeckungsanfragen der SEC in dem im vergangenen Dezember vor Richter Analise Torres vom SDNY eingereichten Durchsetzungsverfahren SEC gegen Ripple an.
Wie die meisten von Ihnen wahrscheinlich wissen, behauptet die SEC, dass Ripple und seine leitenden Angestellten von 2013 bis 2020 ein kontinuierliches Token-Angebot beworben haben, das bei der Agentur hätte registriert werden müssen. Es wird behauptet, dass die Token-Angebote der Verkauf von „Investmentverträgen“ waren. Ripple und zwei Führungskräfte, Bradley Garlinghouse und Christian Larsen, werden in der Klage als Mitangeklagte genannt.
Nach Angaben der SEC haben sie direkt gegen die angeblichen Verstöße von Ripple gegen die Registrierungsbestimmungen von Abschnitt 5 des Securities Act von 1933 verstoßen und diese unterstütztNein Vorwürfe in der Beschwerde über Betrug entweder nach dem Securities Act oder den Betrugsbekämpfungsbestimmungen des Securities Exchange Act von 1934.
Und laut den Unterlagen und Unterlagen des Ripple-Gerichts hat die SEC in den letzten acht Jahren die persönlichen Finanzunterlagen von Garlinghouse und Larsen sowohl von den Angeklagten selbst als auch von fünf Banken sowie der Federal Reserve von New York eingeholt. Dies trotz aller Vorwürfe, dass einer von ihnen Anlegergelder aus den Angeboten missbraucht oder Betrug begangen hat.
Dies ist eine deutliche Überreichweite, und die Reaktion der einzelnen Angeklagten, Einwände dagegen zu erheben, ist richtig und angemessen. (Dies gilt unabhängig von den interessanten Leckerbissen, die in der Beschwerde der SEC dargelegt wurden, dass die Angeklagten zweimal Rechtsberatung in der Frage in Anspruch genommen hatten, ob XRP eine „Sicherheit“ sei, und bejaht wurden, und dass die SEC Larsen zuvor wegen Registrierung verklagt hatte Verstöße gegen ein anderes seiner Unternehmen im Jahr 2008.)
Richter Torres, der den Fall überwacht, hat Entdeckungsstreitigkeiten an einen Richter des Bundesgerichts verwiesen. und die einzelnen Angeklagten behaupten durch einen Anwalt, dass die gesuchten persönlichen Finanzinformationen eine Verletzung der Privatsphäre durch die SEC darstellen und dass keine legitimen und vernünftigen Gründe im Zusammenhang mit den Vorwürfen eines Fehlverhaltens in der Beschwerde formuliert wurden. Sie weisen auch darauf hin, dass nach dem Ende der 1970er Jahre erlassenen Bundesgesetz US-Bürgern, bei denen die Regierung bei ihren Ermittlungen gegen unsere Bürger persönliche Bankfinanzinformationen anfordert, bestimmte Kündigungs- und Rechte zur Verfügung gestellt werden Ich würde niemals eine derart zu breite und aufdringliche Anfrage tolerieren, die sich über acht Jahre an Informationen erstreckt.
Die Antwort der SEC laut dem Einspruchsschreiben der Angeklagten an den Magistrat lautet, dass die Entdeckung in Zivilprozessen weitreichend sein darf. Die SEC behauptet, sie wolle diese Aufzeichnungen erhalten, um das „Motiv“ dieser einzelnen Angeklagten für die Suche nach diesen Token-Angeboten für Ripple zu ermitteln.
Unsinn! Die Angeklagten haben Recht, dies zurückzudrängen.
Nun, während einige von Ihnen vielleicht sagen: „Was ist die große Sache bei der Bereitstellung dieser Informationen, wenn sie nichts zu verbergen haben? Oder haben Sie nichts falsch gemacht? " Nun, es ist eine große Sache. Wenn Sie der Regierung einen Zentimeter geben, egal wie unschuldig der Zentimeter erscheint, haben Sie keine Gewissheit, dass der Zentimeter nicht zu einem Fuß wird. Was mich zu dem bringt, was ich unverfroren nenne ...
Unveränderliche Wahrheiten der Mächte: Nummer zwei
Tun oder liefern Sie nur das, was für die Regierung angemessen ist, da Sie NIEMALS die wahren Motive des Mitarbeiters auf der anderen Seite kennen.
Lassen Sie mich erklären. Wie bereits erwähnt, sind viele Staatsanwälte selbstlose Beamte und bemühen sich um Gerechtigkeit und das Richtige. Es gibt jedoch diejenigen in der Regierung, die versuchen, ihren Lebenslauf zu polieren und Ihren Klienten als nächsten Schritt in ihrem sprichwörtlichen Gürtel zu haben, mit einem „Gewinn um jeden Preis“ bei den Ermittlungen oder Rechtsstreitigkeiten. Leider ist es nicht immer leicht zu erkennen, wo dieser SEC-Anwalt steht. Wird Ihre professionelle Höflichkeit oder Ihr angemessenes Handeln im Namen Ihres Kunden zur Gegenseitigkeit führen? Oder wird es zu endlosen Anfragen eines übermäßig aggressiven und fragwürdig ethischen Mitarbeiters führen? Was dazu führen kannetwasNicht verwandtes Problem für Ihren Kunden, das die SEC nicht untersucht hat.
Leider war die Maxime „weniger ist mehr“ nie wahrer. Je weniger Sie anbieten, desto sicherer kann sich Ihr Kunde fühlen. Und das ist kodifiziert in…
Unveränderliche Wahrheiten der Mächte: Nummer drei
Sprechen Sie niemals mit der Regierung oder bezeugen Sie sie, es sei denn, Sie können absolut die Wahrheit sagen, ohne sich selbst rechtlich zu verantworten. Wenn Sie nicht können, sagen Sie NICHTS.
Entweder lehnen Sie es ab, interviewt zu werden, indem Sie entweder von Ihrem Anwalt ein "Angebot" machen lassen, was Sie sagen würden, oder Sie behaupten Ihr Privileg der fünften Änderung gegen Selbstbeschuldigung, wenn Sie zur Aussage vorgeladen werden. Es ist viel besser, die Regierung zu zwingen, sich gegen Ihr Unternehmen oder Ihr Start-up zu wehren, als dem Stab den Beweis auf einem Silbertablett zu übergeben. Das schlechtere Ergebnis ist, falsch auszusagen und der Regierung eine Leichtigkeit zu gebenkriminell Fall eines Meineids in Bezug auf falsche Aussagen gegenüber einem Bundesbeamten, wenn dieser möglicherweise nicht in der Lage war, eine Aussage zu machen oder zu beweisenbürgerlich Wertpapierfall.
Nun gibt es viele Nuancen zu all diesen Punkten. Und jede Untersuchung oder jeder Rechtsstreit hat ihre eigenen Fakten und geltenden Gesetze, die berücksichtigt werden müssen, wie in Angelegenheiten, an denen die Regierung beteiligt ist, am besten interagiert und vorgegangen werden kann. Ich schätze auch die von der Regierung vertretene Denkrichtung, dass wenn Sie der SEC, der staatlichen Aufsichtsbehörde oder dem US-Anwalt „uneingeschränkte Zusammenarbeit“ gewähren, diese Ihnen bei Anklagen oder Strafen nachsichtiger gegenüberstehen.
Nun, ich habe allgemein festgestellt, dass die „uneingeschränkte Zusammenarbeit“ die Interessen Ihrer Kunden nur dann fördert, wenn sie im Wesentlichen „für die Rechte tot erwischt“ werden. Der Regierung stehen eindeutige Dokumente und Zeugen Dritter zur Verfügung, um den Fall des Personals unabhängig zu beweisen. Zu oft reicht es jedoch nicht aus, wenn man uneingeschränkt zusammenarbeitet und „nett spielt“. Nach meiner Erfahrung geraten ihre Mandanten in eine schlechtere Lage, nachdem sie gesehen haben, wie viele Verteidiger und sogenannte Wirtschaftsverteidiger für den Stab überrollt wurden.
Was alles auf echte kreisförmige Weise direkt zur ersten unveränderlichen Wahrheit zurückführt ...
Die SEC ist nicht dein Freund.
Deshalb tut der Verteidiger der Ripple-Gründer, was für ihre Kunden notwendig ist ... auch wenn die SEC es nicht für "nett" hält.
Die hierin enthaltenen Meinungen stellen keine Rechtsberatung dar.
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