Als Bitcoin (BTC) am 22. April die Unterstützung in Höhe von 52.000 USD verlor, betrat die Finanzierungsrate für Futures-Kontrakte ein negatives Terrain. Diese ungewöhnliche Situation führt dazu, dass die Shorts, die auf Preisnachlässe setzen, alle acht Stunden Gebühren zahlen.
Während der Zinssatz selbst leicht schädlich ist, schafft diese Situation Anreize für Arbitrage-Desks und Market Maker, unbefristete Kontrakte (inverse Swaps) zu kaufen und gleichzeitig die zukünftigen monatlichen Kontrakte zu verkaufen. Je billiger es für eine langfristige Hebelwirkung ist, desto höher sind die Anreize für Bullen, Positionen zu eröffnen, wodurch eine perfekte "Bärenfalle" entsteht.
Unsere Top Trading Bots
Die obige Grafik zeigt, wie ungewöhnlich eine negative Finanzierungsrate ist und normalerweise nicht lange anhält. Wie die jüngsten Daten vom 18. April zeigen, sollte dieser Indikator nicht zur Vorhersage von Markttiefs verwendet werden, zumindest nicht isoliert.
Monatliche Terminkontrakte eignen sich besser für längerfristige Strategien
Futures-Kontrakte werden in der Regel mit einer Prämie gehandelt - zumindest in neutralen bis bullischen Märkten bis 2014, und dies gilt für jeden Vermögenswert, einschließlich Rohstoffe, Aktien, Indizes und Währungen.
Kryptowährungen haben jedoch kürzlich eine annualisierte Prämie (Basis) von 60% erfahren, was als sehr optimistisch angesehen wird.
Im Gegensatz zum unbefristeten Kontrakt (inverser Swap) haben die monatlichen Futures keinen Finanzierungssatz. Infolgedessen wird sich ihr Preis stark von den regulären Spotbörsen unterscheiden. Diese Verträge mit festem Kalender beseitigen die Schwankungen der Finanzierungsraten und sind das beste Instrument für längerfristige Strategien.
Beachten Sie, wie in der obigen Grafik dargestellt, wie die 1-Monats-Futures-Prämie (Basis) in gefährlich überdurchschnittliche Niveaus eingetreten ist, was die Möglichkeiten für bullische Strategien erschöpft.
Selbst diejenigen, die zuvor Futures in Erwartung einer weiteren Rally über dem Allzeithoch von 64.900 USD gekauft hatten, hatten Anreize, ihre Positionen zu reduzieren.
Die niedrigeren Kosten für bullische Strategien könnten Bärenfallen stellen
Während 30% oder mehr Kosten für die Eröffnung von Long-Positionen für die meisten bullischen Strategien unerschwinglich sind, da der Basiszinssatz unter 18% fällt, wird er für Long-Futures in der Regel billiger als der Kauf von Call-Optionen. Dieser Derivatemarkt in Höhe von 11 Milliarden US-Dollar ist für Bullen traditionell sehr kostspielig, hauptsächlich aufgrund der charakteristischen hohen Volatilität von BTC.
Zum Beispiel kostet der Kauf eines Aufwärtsschutzes mit einer Call-Option von 60.000 USD für den 25. Juni derzeit 4.362 USD. Dies bedeutet, dass der Preis auf 64.362 USD steigen muss, damit der Käufer profitieren kann - eine Steigerung von 19,7% gegenüber 50.423 USD in zwei Monaten.
Während der Call-Option-Kontrakt eine unendliche Hebelwirkung gegenüber einer kleinen Upfront-Position bietet, ist er für Bullen weniger sinnvoll als die 3% Juni-Futures-Prämie. Eine 5-fach gehebelte Long-Position bringt 120% Gewinn, wenn BTC zufällig die gleichen 64.362 USD erreicht. In der Zwischenzeit würde der Käufer von Call-Optionen in Höhe von 60.000 USD verlangen, dass der Preis von Bitcoin bei gleichem Gewinn auf 77.750 USD steigt.
Während Anleger keinen Grund haben, die in den letzten neun Tagen eingetretene Korrektur von 27% zu feiern, könnten Anleger den Schritt als "Glas halb voll" interpretieren.
Je niedriger die Kosten für bullische Strategien sind, desto höher sind die Anreize für Bullen, eine perfekte "Bärenfalle" einzurichten, die Bitcoin zu einer komfortableren Unterstützung von 55.000 USD führt.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die derAutor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jeder Investitions- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.
Lesen Sie weiter mit Cointelegraph
