Jelikož bitcoiny (BTC) 22. dubna ztratily podporu 52 000 USD, míra financování futures kontraktů vstoupila do negativního terénu. Tato neobvyklá situace způsobuje, že šortky, investoři sázející na cenovou nevýhodu, platí poplatky každých osm hodin.
I když samotná sazba je mírně škodlivá, tato situace vytváří pobídky pro arbitrážní pulty a tvůrce trhu, aby kupovali trvalé smlouvy (inverzní swapy) a současně prodávali budoucí měsíční smlouvy. Čím levnější je to pro dlouhodobou páku, tím vyšší jsou motivace býků k otevírání pozic, což vytváří dokonalou „pasti na medvědy“.
Naši nejlepší obchodní roboti
Výše uvedený graf ukazuje, jak neobvyklá je míra záporného financování a obvykle netrvá dlouho. Jak ukazují nedávná data z 18. dubna, tento indikátor by neměl být používán k předpovědi dna trhu, alespoň ne izolovaně.
Měsíční futures kontrakty jsou vhodnější pro dlouhodobější strategie
Futures kontrakty mají tendenci obchodovat s prémií - přinejmenším na neutrálních až býčích trzích u2014, a to se děje u všech aktiv, včetně komodit, akcií, indexů a měn.
Kryptoměny však nedávno zažily 60% anualizovanou prémii (základ), která je považována za vysoce optimistickou.
Na rozdíl od trvalé smlouvy (inverzní swap) nemají měsíční futures sazbu financování. V důsledku toho se jejich cena bude výrazně lišit od běžných spotových burz. Tyto smlouvy s pevným kalendářem eliminují výkyvy v mírách financování a jsou nejlepším nástrojem pro dlouhodobější strategie.
Jak ukazuje výše uvedený graf, všimněte si, jak 1měsíční futures prémie (základ) vstoupila do nebezpečně nadměrně zadlužených úrovní, což vyčerpává možnosti býčích strategií.
I ti, kteří dříve kupovali futures v očekávání dalšího vzestupu nad historicky nejvyšší hodnotu 64 900 USD, měli motivaci snížit své pozice.
Nižší náklady na býčí strategie by mohly nastražit medvědí pasti
Zatímco 30% nebo vyšší náklady na otevření dlouhých pozic jsou pro většinu býčích strategií nepřiměřené, protože základní sazba klesne pod 18%, pro dlouhé futures je obvykle levnější než kupní opce. Tento trh s deriváty v hodnotě 11 miliard dolarů je pro býky tradičně velmi nákladný, zejména kvůli charakteristické vysoké volatilitě BTC.
Například nákup ochrany vzhůru nohama pomocí možnosti volání 60 000 $ pro 25. června v současné době stojí 4 362 $. To znamená, že cena musí vzrůst na 64 362 USD, aby kupující získal zisk - nárůst o 19,7% z 50 423 USD za dva měsíce.
Zatímco kontrakt call opce poskytuje jednu nekonečnou páku nad malou počáteční pozicí, pro býky to dává menší smysl než 3% červnová futures prémie. Dlouhá pozice využívající 5x vrátí 120% zisky, pokud BTC dosáhne stejných $ 64,362. Mezitím by kupující s kupní opcí 60 000 $ požadoval, aby cena bitcoinu vzrostla na 77 750 $ za stejný zisk.
I když tedy investoři nemají důvod oslavovat 27% korekci, ke které došlo za posledních devět dní, investoři by mohli tento krok interpretovat jako „sklenici napůl plnou“.
Čím nižší jsou náklady na býčí strategie, tím vyšší jsou pobídky pro býky, aby vytvořili dokonalou „past na medvědy“, což podpoří bitcoiny pohodlnější podporou 55 000 USD.
Názory a názory zde vyjádřené jsou pouze názoryautor a nemusí nutně odrážet názory Cointelegraph. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko. Při rozhodování byste měli provést vlastní průzkum.
Pokračujte ve čtení s Cointelegraph
