In den letzten zwei Monaten hat Bitcoin (BTC) einen leicht aufsteigenden Trend eingehalten und sich mehrfach von seiner Unterstützung erholt.
Auch wenn das positiv klingen mag, bleibt die Performance von Bitcoin seit Jahresbeginn bei glanzlosen negativen 14 %. Andererseits legte der Bloomberg Commodity Index (BCOM) im gleichen Zeitraum um 2 % zu.
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Der breitere Rohstoffindex profitierte von Preisanstiegen bei Rohöl, Erdgas, Gold, Mais und mageren Schweinen. Die Verschlechterung der makroökonomischen Bedingungen setzte die Angebotskurve unter Druck, was wiederum den Gleichgewichtspreis auf ein höheres Niveau verschob.
Darüber hinaus haben die Vereinigten Staaten am 15. März ein Ausgabengesetz in Höhe von 1,5 Billionen US-Dollar genehmigt, das die Regierung bis September finanziert. Die Unterzeichnung des Gesetzes durch Präsident Joe Biden verhindert eine Schließung der Regierung, setzt aber die US-Staatsverschuldung weiter unter Druck, die jetzt bei über 30,3 Billionen US-Dollar liegt.
Dennoch sind Kryptowährungshändler zunehmend besorgt über die Zinserhöhungen der US-Notenbank, die im Laufe des Jahres 2022 erwartet werden, um den Inflationsdruck einzudämmen.
Anleger nahmen Gewinne bei riskanteren Anlagen mit, was dazu führte, dass der US-Dollar-Index (DXY) am 11. März mit 99,2 den höchsten Stand seit 21 Monaten erreichte. Der Index misst die Stärke des Dollars gegenüber einem Korb von Top-Fremdwährungen.
Bärische Wetten liegen meistens unter 40.000 $
Die Erholung von Bitcoin über 40.000 $ am 26. März überraschte die Bären, da nur 7 % der rückläufigen Optionswetten für den 18. März über einem solchen Preisniveau platziert wurden.
Die Bullen könnten sich durch den jüngsten Widerstandstest von 45.000 $ am 1. März täuschen lassen, da ihre Wetten auf den Ablauf der 760 Millionen $-Optionen am 18. März bis auf 65.000 $ gehen.
Eine breitere Betrachtung unter Verwendung des Call-to-Put-Verhältnisses von 1,26 zeigt größere Wetten, da das Call- (Kauf-) Open Interest bei 425 Millionen US-Dollar gegenüber den 335 Millionen US-Dollar Put- (Verkaufs-) Optionen steht. Da Bitcoin jetzt jedoch wieder über 40.000 $ liegt, werden die meisten rückläufigen Wetten wahrscheinlich wertlos werden.
Wenn beispielsweise der Preis von Bitcoin am 18. März um 8:00 Uhr UTC über 40.000 $ bleibt, werden diese Put- (Verkaufs-) Optionen nur im Wert von 24 Millionen $ verfügbar sein. Dieser Unterschied entsteht, weil es keinen Sinn macht, Bitcoin für 40.000 $ zu verkaufen, wenn es bei Ablauf über diesem Niveau gehandelt wird.
Bullen könnten einen Gewinn von 320 Millionen Dollar einstreichen
Nachfolgend sind die drei wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 18. März verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Bull) und Put- (Bear) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:
- Zwischen 38.000 und 40.000 US-Dollar: 1.700 Calls vs. 1.300 Puts. Das Nettoergebnis wird zwischen den Instrumenten Call (Bull) und Put (Bear) ausgeglichen.
- Zwischen 40.000 und 41.000 US-Dollar: 3.200 Calls vs. 600 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Bullen um 105 Millionen Dollar.
- Zwischen 41.000 und 42.000 $: 4.200 Calls vs. 300 Puts. Bullen steigern ihre Gewinne auf 160 Millionen Dollar.
Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Call-Optionen, die in bullischen Wetten verwendet werden, und die Put-Optionen ausschließlich in neutralen bis bärischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.
Beispielsweise hätte ein Händler eine Call-Option verkaufen können, wodurch er effektiv ein negatives Engagement in Bitcoin über einem bestimmten Preis erlangt hätte. Aber leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.
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Bären haben Anreize, den Bitcoin-Preis zu unterdrücken
Bitcoin-Bären müssen den Preis am 18. März unter 40.000 $ drücken, um einen Verlust von 105 Millionen $ zu vermeiden. Andererseits erfordert das Best-Case-Szenario der Bullen einen Schub über 41.000 $, um ihre Gewinne auf 160 Millionen $ zu steigern.
Bitcoin-Bullen hatten am 16. März Hebel-Long-Positionen in Höhe von 98 Millionen US-Dollar liquidiert, sodass es weniger Anreize gibt, den Preis kurzfristig nach oben zu treiben. Vor diesem Hintergrund werden die Bullen wahrscheinlich versuchen, die Unterstützung von 40.000 $ bis zum Ablauf der Optionen am 18. März zu verteidigen.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die derAutor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jeder Investitions- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.
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