Der in den USA ansässige Kryptowährungsaustausch Coinbase versucht, durch ein vorgeschlagenes privates Angebot für institutionelle Käufer Mittel in Höhe von 1,25 Milliarden US-Dollar aufzubringen.
Laut einer Ankündigung am Montag wird das Angebot in Form von wandelbaren vorrangigen Schuldverschreibungen mit Fälligkeit 2026 vorliegen, die nur institutionellen Anlegern zur Verfügung stehen, die Wertpapiere anderer Unternehmen im Wert von mindestens 100 Mio. USD verwalten. Diese Anleger werden gemäß Regel 144A des US-amerikanischen Securities Act als solche definiert.
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Eine vorrangige Wandelanleihe ist eine Schuldverschreibung, die ihren Inhaber zu einer Reihe von Zinszahlungen berechtigt. Coinbase skizzierte die spezifischen Bedingungen seines Angebots:
"Coinbase erwartet außerdem, den Erstkäufern der Schuldverschreibungen eine 30-tägige Option zum Kauf von bis zu einem zusätzlichen Nennbetrag von 187,5 Mio. USD an Schuldverschreibungen zu gewähren, die ausschließlich zur Deckung von Mehrzuteilungen dienen. Bei den Schuldverschreibungen handelt es sich um vorrangige, ungesicherte Verpflichtungen von Coinbase, für die Zinsen anfallen halbjährlich rückwirkend zahlbar und am 1. Juni 2026 fällig, sofern sie nicht früher zurückgekauft, zurückgezahlt oder umgewandelt wurden. Die Schuldverschreibungen können bei Wahl von Coinbase in Bargeld, Stammaktien der Klasse A von Coinbase oder eine Kombination davon umgewandelt werden. "
Gemäß der Ankündigung werden die Zinsen und die anfängliche Umwandlung auf die Preisgestaltung des Angebots festgelegt. Seit den Nachrichten über das Angebot haben die Märkte weiterhin schlecht auf Coinbase-Aktien reagiert, die bereits in Verbindung mit einem Rückgang des Bitcoin-Preises (BTC) um 35% auf 245 USD gefallen waren.
Die Underperformance von COIN hält trotz der außergewöhnlichen Ergebnisse des ersten Quartals der Börse an, die eine Woche vor der direkten Notierung des Unternehmens an der Nasdaq Mitte April veröffentlicht wurden. Das Handelsvolumen stieg um 276% und der Quartalsumsatz erreichte 1,8 Mrd. USD.
Einige Analysten glauben jedoch, dass der Aktienkurs von Coinbase wahrscheinlich auf nur 100 US-Dollar fallen wird, und behaupten, dass "das Unternehmen die in den Aktienkurs eingebrachten zukünftigen Gewinnerwartungen wahrscheinlich nicht erfüllen wird". Die Analyse basiert auf der Erwartung, dass Konkurrenten und potenzielle zukünftige öffentliche Notierungen anderer Kryptofirmen trotz beeindruckender Gewinne im ersten Quartal wahrscheinlich ihre zukünftigen Einnahmen senken werden.
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