Osm let v procesu, minulý týden, Americká komise pro cenné papíry (SEC), tiché schválení fondu obchodovaného na burze Bitcoin (BTC) (ETF), minulý týden vyvolalo vlnu bujarosti v kryptoprostoru a zaslalo cenu klíčového digitálního měnu na nové historické maximum.
Přestože někteří analytici a účastníci odvětví mají výhrady k povaze schváleného produktu-ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) a Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF) jsou založeny spíše na futures než na sledování okamžité ceny bitcoinu-vývoj byl v drtivé většině vítán jako průlomový okamžik v historii kryptoměn.
Naši nejlepší obchodní roboti
Před důležitými starty společnosti BITO na newyorské burze nebylo jasné, jak velký zájem nové nabídky přitáhnou. První den BITO obchodování překonalo i ta nejoptimističtější očekávání, protože nový ETF přinesl rekordní objem. Mezitím cena BTF během prvního dne mírně klesla.
Nadšený tím, jak je kryptoměnový dav, zůstává otázka: Proč se to děje nyní?
Roky regulační odolnosti
Schválení ETF je pro toto odvětví zlomovým okamžikem. V písemném prohlášení pro Cointelegraph předseda nadace Bitcoin Foundation Brock Pierce poznamenal, že „Tento okamžik je dlouho očekávaný, protože mnoho podnikatelů a firem již od roku 2013 žádá o souhlas regulační orgány.“
Vzhledem k tomu, že bratři Winklevossové se před osmi lety poprvé pokusili získat regulační souhlas pro bitcoinový burzovně obchodovaný fond, SEC si zvykla buď odmítat nebo opakovaně odkládat rozhodnutí o několika navrhovaných bitcoinových ETF.
SEC dlouho tvrdila, že trh, na kterém jsou tyto navrhované nástroje založeny, není ničím menším než minovým polem pro nic netušící obchodníky. Mezi hlavní obavy regulátora patřila možná manipulace s cenami bitcoinů, nedostatečná likvidita, problémy s kybernetickou bezpečností a nedostatek transparentnosti obchodních údajů potřebných k ocenění aktiva.
Na začátku dubna předseda SEC Gary Gensler poprvé naznačil, že by mohl být otevřený ETF, který by sledoval cenu regulovaných bitcoinových futures spíše než těch vázaných na skutečné aktivum, což vyvolalo nové kolo podávání návrhů. Podle Genslera poskytuje expozice BTC futures, zejména těm, které jsou regulovány zákonem o investičních společnostech z roku 1940, dvojí případ ochrany investorů, který by mohl být podle standardů agentury považován za dostatečný.
Na konci září, když hovořil na konferenci Future of Asset Management, Gensler zdvojnásobil proveditelnost produktu obchodovaného na burze Bitcoin futures, což naznačuje, že předchozí komentáře vyjadřovaly pečlivě váženou pozici spíše než rozmarný obrat fráze.
Model založený na futures skutečně řeší mnoho zášť ochrany investorů, které SEC chová vůči fyzickým bitcoinovým produktům. Protože investoři v zásadě sázejí na to, zda cena BTC půjde nahoru nebo dolů, nemusí se dotýkat skutečné kryptoměny a neexistuje žádný požadavek, aby poskytovatel ETF uchovával bitcoiny, čímž se eliminuje hlavní zdroj regulační bolesti hlavy.
Navíc futures na bitcoiny, na které dohlíží komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC), jsou od roku 2017 nabízeny na chicagské obchodní burze. Jedná se o nástroj, který má osvědčené výsledky a je dobře srozumitelný finančním regulátorům.
Proč teď?
Gary Gensler, jehož jmenování do funkce nejvyššího regulátora cenných papírů v dubnu 2021 se setkalo s vzrušením u většiny kryptokomunitních skupin, rychle dokázal, že má složitější vztah s prostorem digitálních aktiv. Zvláště jeho neúnavná snaha kategorizovat většinu kryptoaktivních aktiv jako cenné papíry a regulovat je jako taková přispěla k tomu, že mnoho lidí v tomto odvětví ho vyškrtlo ze seznamu kryptospojenců.
Současně jako někdo, kdo nepochybně ví jednu nebo dvě věci o kryptoměně a jejím potenciálu, je pravděpodobné, že se šéf SEC nechce etablovat jako darebák číslo jedna v kryptoměně. Nechání bitcoinového ETF založeného na futures by nakonec mohlo být považováno za nejbezpečnější a nejčistší způsob, jak dát sektoru něco, co vypadá a cítí se jako velké vítězství.
Příbuzný:Crypto prolomí bariéru ETF Wall Street: zlomový okamžik nebo mezera?
Brad Yasar, zakladatel a generální ředitel decentralizované finanční platformy EQIFI, vidí dva klíčové logické body za tím, že se říjen 2021 stane časem, kdy bylo konečně zrušeno blokování bitcoinových ETF ze strany SEC. První z nich je institucionální setrvačnost, přičemž regulační mašinérie prostě potřebuje hodně času na to, aby zareagovala na poptávku po nové třídě produktů, i když je evidentní, že nastal čas. Yasar pro Cointelegraph poznamenal:
"Systém prošel svými cykly a nakonec dosáhl stavu, kdy bylo možné schválení." Není také na škodu, že nyní několik veřejných subjektů drží ve svých knihách velké množství bitcoinů a čtvrtletně tato aktiva vykazují, takže regulační orgány mají k vyhodnocení více datových bodů.“
Druhou složkou je podle Yasara názor, že na SEC existuje velký institucionální tlak, aby tradičním finančním institucím poskytl snadný přístup k této alternativní investiční příležitosti.
Kartel SEC
V táboře kryptointelektuálů, kteří mají tendenci vnímat vládu a Wall Street jako jednotnou frontu proti retailovým investorům, se vznáší exotičtější vysvětlení. Podle této logiky ETF založené na futures znamená vyšší poplatky a více institucionálních zprostředkovatelů, kteří mohou těžit z prudkého zájmu investorů o kryptoměny.
Ryan Selkis, zakladatel krypto investiční firmy Messari, ve svém tweetu uvedl, že SEC je „jednoduše součástí kartelu“.
Ať už regulační orgány schválily ETF cokoli, pravděpodobně to bude čisté pozitivum pro přijetí kryptoměny a mainstreaming. Neuvěřitelné nadšení investorů z nové nabídky v prvních dnech obchodování ProShares dokazuje, že ti, kteří očekávali, že bude bojovat, byli svedeni. Snadné získání expozice vůči bitcoinu z pohodlí běžného makléřského nebo penzijního účtu se zdá být zajímavé pro velké skupiny amerických investorů.
Možná, že prostá představa, že nastal čas a nemá smysl bojovat s nevyhnutelným, byla po celou dobu tím nejlepším vysvětlením.
Pokračujte ve čtení na Cointelegraph
